El Cronista - 14.08.2026.pdf

再包装产品的出口

在白宫看来，阿根廷和其他 40 个国家在帮助中国规避关税 __ 第 22 页

Lamelas 发言

直接冲击

布宜诺斯艾利斯

针对华为 __ 第 6 页

《纪事报》

布宜诺斯艾利斯 . 阿根廷

星期五

2026 年 8 月 14 日

价格：$ 3300

第 51.175 号

梅尔瓦尔指数 3.000.582 ▲ +0,04% — 标准普尔 500 指数 7.748 ▲ +0,26% — BNA 汇率 1.515 ■ 0,00% — 欧元 1.152 ▲ +0,03% — 雷亚尔 5.182 ▼ -0,12% — 比特币 63.403 ▼ -0,06%

阿根廷共和国中央银行放宽条件但维持审慎监管标准

企业美元信贷供应将增加：银行可贷款至存款额的 15%

目标是动用系统内的一部分 u$s400 亿美元。外汇必须在汇率市场进行结算

金融机构可以通过提高利率来吸引将资金存放于“床垫”中的储蓄者。国家社会保障管理局（ANSeS）基金也将参与其中

政府最终同意放宽银行提供美元贷款的条件。今后，此类贷款将不再仅限于以美元开票或与出口商相关的企业。但将由各金融机构决定谁能获得该选项。目前，可贷额度不得超过每家银行外币存款的 15%，且银行还必须满足特定的资本要求。通过这一变化，行政部门为大型公司和项目开辟了一条成本较低的融资渠道，甚至允许金融部门获得一项收入，用以更好地回报美元投放。 __ 第 4,5 和 14 页

每年将流入 u$s100 亿美元

阿根廷国家石油公司向大规模投资激励制度（RIGI）提交液化天然气出口项目，总投资 u$s510 亿美元

这是由单一公司做出的最大规模公告。超过了此前提交的 21 个项目

这家石油公司通报了向大规模投资激励制度（RIGI）提交的最具雄心的项目——阿根廷液化天然气项目（Argentina LNG）。其开发涵盖的所有工程总额将达到 u$s510 亿美元，这一数字使其成为迄今为止由一家企业做出的最大投资公告。根据奥拉西奥·马林的说法，整个计划的融资将在年底前完成。 __ 第 6 页

季节性价格上涨 4,5% 且核心消费者物价指数维持在 1,8%

减速趋势中断：7 月通胀率再次增长，达到 2,1%

在布宜诺斯艾利斯市公布 2,9% 的数据后，分析师预计全国消费者物价指数（IPC）将偏离最初将其定位在 1,9% 左右的预测。事实确实如此。7 月记录的 2,1% 是由于季节性价格（旅游、娱乐、水果和蔬菜）的权重导致，将平均值推高。卡普托部长试图传递一个令人安心的信息，因为 7 月总是一个受季节性影响剧烈的月份。真正的“止痛药”是核心 IPC，其增长仅为 1,8%。 __ 第 7 页

▶ 编辑聚焦

更多的信贷供应和创纪录的大规模投资激励制度（RIGI），一个有助于维持预期的组合

Hernán de Goñi 新闻总监 __ 第 2 页 __

▶ 观点

米莱 versus 米莱的结果

Lucas Romero 政治学家 Synopsis Consultores 总监 __ 第 3 页 __

▶ 聚焦

“处女市场”：对一种渴望超过能力的消费的押注

Jairo Straccia 记者 __ 第 8 页 __

▶ 全景

走向 2027：寻找统一

Nuria Am 记者 __ 第 10 页 __

▶ 分析

哥伦比亚陷入危机：内战、经济赤字和一场毁灭性的地震

Darío Mizrahi __ 第 12 页 __

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观点

2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

编辑聚焦

埃尔南·德·戈尼 (Hernán de Goñi)

新闻总监 hdegoni@cronista.com

如果说对于政府而言，7月的通胀数据需要一个解释将其调整至符合下降趋势的预期，那么当天的另外两项公告则立即与执政党在面对未来政治挑战时所需的气氛相契合。

经济部长路易斯·卡普托 (Luis Caputo) 和中央银行当局昨日宣布，决定放宽获得美元贷款的条件，目前该选项将仅限于企业。

第二个新消息（经济部长曾在周三预告，但语气含糊）是阿根廷国家石油公司 (YPF) 决定将其“阿根廷液化天然气 (Argentina LNG)”项目的全部方案纳入大规模投资激励制度 (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones, RIGI)。宣布的金额为510 亿美元美元，涵盖了所有已在推进的运输基础设施、处理和分馏厂以及两座浮式液化装置。该公司明确指出，该投资包括对提供必要天然气以满足已承诺的液化天然气 (GNL) 出口量的油气田的开发。除了每年将为贸易余额贡献100 亿美元美元外，我们将听到重复的数字是：该项目每年将创造约20,000个就业岗位，且有150 亿美元美元将流向国内供应商。

增加信贷供应与创纪录的 RIGI，助力维持预期的组合

美元贷款是在经过数月的内部讨论后推出的。经济团队最终出于审慎原因接受了一个更为受限的方案：银行的外币贷款额度不得超过其外币存款的15%。

对于许多不以美元销售产品的企业来说，这将成为一个更易获得且利率更低的选项。尽管如此，为了让这一方案能够驱动生产周期，还需要需求的增长。而这正是问题回到原点的地方：为了让这个故事圆满，通胀的下降必须到来，哪怕速度缓慢。政治也随经济结果而波动……

超大规模 RIGI

由阿根廷国家石油公司 (YPF)、意大利国家油气公司 (ENI) 和阿联酋 XRG（隶属于阿布扎比国家石油公司 Adnoc）组成的合资公司 Argentina LNG 已申请加入该制度。整个项目期间的累计支出为510 亿美元美元，使其成为阿根廷历史上最大的私人投资。

人物聚焦

彼得·拉梅拉斯 (Peter Lamelas)

美国大使

他毫不掩饰地抨击了中国技术渗透进瓦卡穆埃尔塔 (Vaca Muerta) 的可能性。“中国要求企业向中国政府提供通过其技术传输的任何数据的访问权限。一切都由中国共产党控制。这不可接受，且无助于吸引外国投资者来到瓦卡穆埃尔塔，”这位大使在昨日由美国在阿根廷商会 (AmCham) 举办的能源峰会开幕式上直言不讳地表示。

拉梅拉斯毫不委婉地澄清了他指的是谁。“为什么在像美国这样一个最自由的国家，不能买卖华为 (Huawei) 的设备？毫无疑问，美国公司在安全和透明度方面处于领先地位。而这些美国公司不使用中国的关键技术，”由于活动举办地 Alvear Icon 酒店大厅的音频系统出现故障，这位外交官大声地阐述了他的观点。

本周，内乌肯省公共与社区服务合作社 (CALF) 举报其成员受到了限制，据称这是为了阻止该机构与中国科技公司签署协议。

“数据的能源安全是两国国家安全的一部分。美国及全球的公司都希望进入阿根廷。但他们需要保证其数据受到保护，”拉梅拉斯在850多名与会者面前强调道……

米莱与米莱的结果之战

在所有选举过程中，都潜藏着一个问题，也是每位选民试图通过投票来回答的核心疑问：是希望执政者继续执政，还是希望更换他们。因此可以说，哈维尔·米莱在描述自己面临的连任挑战时，称其为“与自己竞争”，这一描述是准确的。

任何渴望连任的政府首先都要面对一个棘手的对手：其在投票时刻之前的那个版本。虽然对于总统来说，这个对手就是米莱本人，但更准确地说，是指在选民心中，基于其政府所提供的结果而形成的米莱形象。总之，米莱是在与人们对他管理成效的评价进行竞争。

当然，并非所有选民都会进行这种评估：许多人已经有了定论。政治认同预先组织了竞争，很大一部分选民已经提前决定了投票方向。但当这种认同基础不足以决定结果时（如当前形势所示），其他人对已执行行动的评价就开始产生影响。此时，选举过程将由那些必须进行此类评估的人来决定。

对结果的评估始终基于对现在和过去的感知：相对于开始时，情况可能变得更好或更差。但这还取决于如何将其与先前的预期进行比较：目前的情况是比预期好还是更差。最后，还取决于对未来的预期，即对方向是否正确的信念：相信未来会变得更好还是更差。

撇开每位选民对这些指标的分析不谈，政府面临着多项挑战，以确保评估结果为正，并产生人们倾向于支持米莱延续执政的预期效果。而这些挑战与在决定投票时影响选民判断的多种认知偏差有关。

影响选民判断最直接的偏差之一是所谓的“邻家的草更绿”效应（the grass is greener）：即对未选择的替代方案的理想化。正如足球比赛中经常发生的那样，替补球员没有上场——因此没有可观察到的错误——所以当主力球员表现糟糕时，替补总是显得更好。主力球员在比赛中会产生具体正确与错误记录；而替补则像一个未经反驳的假设：由于从未经过考验，其潜力保持完好。

这种偏差总是有利于反对派。它与现状与潜力之间的不对称性相关：我们将现实（带有可见缺陷的主力）与可能性的理想版本（无摩擦投影的替补）进行对比。这里运行的是反事实推理逻辑：想象一个“改良”的替代方案很容易，因为想象中不包含实践中会出现的成本。

负面偏差也可能作用于主力球员：其错误比正确带来的影响更大，尤其是当球队输球或表现低于预期时。替补成为了解决方案的替罪羊，因为其近期的服务记录中没有错误。不过在这种情况下，如果米莱的替补是庇隆主义，那么这个球员必须面对其近期担任主力时失败的记忆。

当结果不明确、且依然存在某种

插图：FRANCISCO MAROTTA

米莱是在与人们对他管理成效的评价进行竞争。明确的一点是，在不满的背景下，所有选举将更多地由愤怒

是对未满足预期的挫败感。政治学深知这一悖论：权力的行使会侵蚀行使权力的人，无论其功绩如何。

政府接收的是设定在“可能”领域（在本例中为经济解决方案）的预期，但必须在“现实”层面做出回应，而在现实层面，每一项决定都有成本，每一项成就都会将衡量标准进一步提高。因此，预期与交付之间的差距往往被解读为失败，即便表现尚属合理。决策者在损耗；而仅是承诺的人则保留其光环。

这种损耗在今天还有一个恶化因素，即米莱并不认同以更聪明的方式来辅助其权力行使的想法。对于他自身的选举利益而言，这个问题甚至不属于伦理范畴（尽管确实如此），而属于战略范畴。正如古老的谚语所说，最昂贵的错误不是犯了错，而是在完全没有意识到那是错误的情况下犯错。

然而，并非所有偏见对执政党都是负面的。或许最重要的一点来自丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）的前景理论：人们在做出价值判断时，会将紧接之前的经验作为衡量现在的比较参数。在这方面，执政党在面对 2027 年时有两个乐观理由。

首先，米莱在经济方面的起点是不利的（糟糕的遗产），但在政治方面却是便利的，因为这在比较中对他大有裨益。与那个过去（全民阵线 Frente de Todos 的过去）相比，一切都显得光彩夺目：这正是执政党关注的焦点，即通过过去之恐怖而非现在之魅力来赢得更多支持。

其次，如果直到投票时刻的轨迹显示出正向的增长，即便几乎难以察觉，也能有助于构建“方向正确”的观念。如果通货膨胀稍微降低，收入稍微增加，消费增加，增长增加且贫困减少，选民的判断最终可能会倾向于有利。

显而易见的是，在不满的背景下，任何选举将更多地由愤怒来定义。而愤怒通常会增强对执政党的负面偏见。因此，如果米莱希望“米莱与米莱的较量”最终有利于其连任，同时有利于 2023 年所要求的变革，那么他的首要任务就是改善结果并扭转这种氛围……

《纪事报》

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2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

经济与政治

“农村协会不能在同一领导层下维持十年”

马科斯·佩雷达 (Marcos Pereda)

阿根廷农村协会 (Sociedad Rural Argentina) 主席候选人， 谈及尼古拉斯·皮诺 (Nicolás Pino)

应行业要求

放宽企业美元贷款限制，旨在吸引“床垫美元”

卡普托宣布所有企业均可获得美元融资。额度将由银行评估。预计将动员至少 60 亿美元并带动财政合规。

维多利亚·利波 (Victoria Lippo) mlippo@cronista.com

经济部长路易斯·卡普托 (Luis Caputo) 宣布放宽对企业的美元贷款限制，并将那些没有外币销售额的企业也纳入其中。

通过此次放宽限制，政府希望仅凭银行目前的额度，就能额外动员至少 60 亿美元的贷款。目前，美元存款总额为 u$s403.22 亿美元，而外币贷款额度攀升至 u$s245.59 亿美元，即占存款总额的 61%。

“从宏观审慎角度来看，这是最合理的，”部长在强调该措施仅适用于企业时表示。

此外，他解释称，此次宣布是响应不同行业的请求，这些行业希望获得更灵活的融资方式。

部长提出，将维持宏观审慎措施，例如银行美元贷款不得超过其美元存款 15% 的限制，且将设有最低资本要求和信用风险敞口限制。

阿根廷共和国中央银行 (BCRA) 提供了更多关于避免出现类似可兑换制度结束前那种期限错配效应的措施细节。货币当局在其中解释称，最低资本要求相当于适用于其他类似特征融资额度的 125%。在信用风险敞口方面，融资额将计入非适用此类处理时相应敞口的 1,25 倍，且金融机构必须评估借款人在不同幅度汇率波动情景下的还款能力。

这些措施旨在加强金融机构的风险覆盖并限制风险敞口。

“这是银行的工作。BCRA 的工作是为银行制定比普通贷款更严格的宏观审慎措施。至于银行授予贷款的信用风险本身，则是银行信用部门的工作，”部长说道。

考虑到存款水平，他们认为仍有空间增加美元贷款。

设有宏观审慎措施，如 15% 的可贷存款上限和最低资本要求。

卡普托预告，国家社会保障管理局 (ANSeS) 的保证基金 (FGS) 将通过招标发行定期存款，以固定长期存款利率。

最后，利率将由市场决定，不设任何参考基准。

“建筑业（以美元销售）、汽车业一直要求这样做，现在时机恰到好处。比索利率仍然很高，这使得许多业务变得更加困难，”部长表示。

他澄清说，资金来源将是存款本身，尽管并没有禁止通过发行公司债券来扩大资金规模。

最后，贷款仍必须在常规贷款期限内通过自由外汇市场 (Mercado Libre de Cambios) 进行结算。

税务特赦

该措施与《税务特赦法》（Ley de Inocencia Fiscal）相配套。政府估计，阿根廷人“藏在床垫下”的储蓄至少有 u$s1700 亿美元。随着第二部特赦法的通过，以及根据会计师建议进行的修改和对政府官员的排除，政府希望这些资金能流入金融体系，从而增加存款规模，并因此提升提供信贷的能力。

信贷产品的提供还旨在促使银行开发能够吸引储蓄者投入资金的工具。

在阿根廷共和国中央银行已经修改信贷相关法规的同时，明天将公布一项旨在修改 2002 年第 905 号紧急法令（DNU 905）的紧急法令，该法令此前限制了美元信贷。

尽管这对信贷市场意味着根本性的变化，但卡普托坚持认为，这“不会改变那些在可兑换制度结束前引发最大麻烦的规则”，也就是说，将维持旨在避免期限错配的措施。

部长提醒道，目标是避免出现类似于可兑换制度结束前的局面，当时银行以高达 15% 的利率提供美元长期贷款，而资金来源则是 30 天期的存款，这导致了期限错配——

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经济与政治

5

能源秘书处：Vaca Muerta 的产能是原预测的两倍

100 年的产量

能源与矿业协调秘书丹尼尔·冈萨雷斯（Daniel González）透露，Vaca Muerta 的产能预测已更新，其规模可支持相当于 100 年的产量。

在美商会能源论坛（AmCham Energy Forum）框架内，他表示能源秘书处已要求阿根廷石油与天然气协会重新评估该油田的可回收石油资源，因为最近一次测量是在 15 年前进行的。

“结果是 300 亿美元 桶，几乎是 15 年前估计值的两倍，”冈萨雷斯解释道。

方面表示，“就资本而言，他们已经破产了”。

ANSeS 的 FGS

部长还提到了一项备受关注的计划：利用国家社会保障管理局（ANSeS）的可持续性担保基金（FGS）来推动信贷。

卡普托透露，该基金的使用目前正与人力资本部讨论，但其应用方式将与某些部门要求的不同。银行要求使用该基金购买抵押贷款组合并返还资金，以重启融资。

“ 不能购买个人的抵押贷款。我们正在寻找更有效的方式，例如让 招标长期定期存款。在我们的资本市场中没有长期存款，而抵押贷款是长期的，但该基金是 30 天期的。鉴于 是一个具有长期目标的基金，它可以招标让银行竞标利率的定期存款，”他解释道。

部长认为，ANSeS 基金的变动将与今日宣布的措施形成互补。这是部分部门（如开发商）要求使用 的原因之一，他们将从中受益，因为一方面他们能获得信贷，另一方面在需求端， 的扩容可以提供支持。

逾期率

“我们预见到这是一个可能会出现的问题，”部长在谈到由于工资上涨水平导致逾期率上升时表示，这促使人们要求银行提供“灵活性”以采取“合理的措施”。

此外，他透露在最近的一次会议上，各机构提到过关于逾期资产重组的进程，期限最高可达三年，利率在 20% 到 25% 之间。

然而，他们并不期待统计数据会出现立即的影响。“从逾期状态转变为非逾期状态并非瞬间完成。开始还款后不会自动改变。这一转变可能需要 6 到 12 个月的时间。”

关于虚拟钱包的利率（其总财务成本远高于银行利率），卡普托认为：“如果收取的利率高达 700% 和 400%，显然是滥用利率。目前没有什么能阻止他们这样做，这就是现实。我不认为他们能通过收取这类利率来真正维持一项业务。”

弱点：据称国际物流正被外包至第三国

集中度

中小企业出口增长 26%，此前企业数量经历了十年的下降

政府强调中小企业对外销售额创纪录，而 CERA 警告出口基数仍远低于历史最高水平，且工业参与度在下降

— Belén Ehuletche — behuletche@cronista.com

路易斯·卡普托强调，截至 7 月，中小企业出口额达到 u$s 64.46 亿，为 13 年来的最高值，且向海外销售的公司数量有所增加；然而，私营部门指出，对外销售的集中度和初级产品化程度更高。

根据阿根廷共和国出口商协会（CERA）的数据，阿根廷的出口企业数量仍比其最高峰时期少约 6000 家，且当前的繁荣并未平等地覆盖所有部门。

在由农业、能源和矿业推动对外销售增长的背景下，经济部长在 X 上强调，今年前七个月中小企业的出口额同比增长 26%。

这一数据与 CERA 本周三在 La Rural 举行的 Expolgística 2026, 期间提出的更长远视角形成对比。尽管该机构预计今年将创纪录，出口额在 u$s950 亿美元 左右，但它警告称，阿根廷的出口企业数量已从 15.000 多家下降到约 9000 家；此外，在失去主导地位的企业中，尤其出现了与工业品和集装箱货物相关的公司。

卡普托还指出，出口企业数量比去年增加了 4%，比 2023. 增加了 6,6%。这一增长覆盖了

** 中小企业截至 7 月出口 u$s 64.46 亿，为 13 年来最高值，政府指出**

** 中小企业数量自 2015. 以来从 15.000 家下降至 9000 家。去年增长了 4%**

所有细分领域：微型企业出口增长 31,4%；小型企业增长 30,1%；中型企业增长 22,9%。

按大类划分，农产品加工业（MOA）增长 35,2%；工业产品加工业（MOI）增长 27,1%；初级产品增长 23,5%。在官方数据中，中小企业被视为出口复苏的一部分，政府将其作为新经济格局的一个信号。

在近期改善的背后，出现了一个令私营部门担忧的结构性数据：根据 CERA 的说法，阿根廷的出口企业数量仍远少于十年前。

出口公司数量的变化较为轻微，从 2024 年的 9107 家增加到 2025 年的 9399 家；目前这种不显著的回升仅抵消了之前的下降，并反映出阿根廷对外贸易的高度集中，其中中小企业仅占总出口额的 7,6% 到 7,9%。

出口企业数量减少

“我们非常高兴，因为我们看到国家的对外销售额确实在增长，这正带领我们走向纪录，”该机构经济学家埃尔南·诺瓦拉（Hernán Novara）在对外贸易小组讨论中指出。但紧接着他提出了一个反面观点：出口价值的增加与出口企业基数的萎缩并存，而目前的企业基数远低于该国多年前的水平。

根据 CERA 提供的数据，阿根廷曾拥有超过 15.000 家出口企业，但自 2015 年起出现下滑。在经济学家看来，这一数据反映了将出口转化为一项常态化活动的难度。

另一个警告指向增长的构成。据他解释，那些没有参与当前出口繁荣的企业主要与工业品相关，而工业品又与集装箱运输密切相关。“工业品是通过集装箱运输的，”他解释道。

对于 CERA 而言，这种演变证明了阿根廷的河流和海运物流相对于地区竞争对手的滞后。“我们将物流外包给了第三国，这是阿根廷的一个弱点，”这位 CERA 经济学家警告称，尽管他承认“我们现在的情况比以前好得多”。

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经济与政治

2026年8月14日，星期五

《纪事报》

宣布历史上最大规模的私人投资

[...OMITTED...]

YPF 将阿根廷液化天然气项目投资打包，并提交了一项 u$s510 亿美元

的 RIGI 申请

运营将于 2031 年开始

该石油公司提交的投资计划是历史上规模最大的公告。预计将创造 40.000 个工作岗位，年出口额达 u$s100 亿美元

— Victoria Lippo

— mlippo@cronista.com

YPF 完成了历史上规模最大的投资公告，并提交了其“阿根廷液化天然气”（Argentina LNG）项目，以申请纳入大规模投资激励制度（RIGI）。整个项目的总金额将达到 u$s510 亿美元，是迄今为止该制度下公布的最高金额。

凭借这一公告，该石油公司远超该制度内已获批的项目。已获批的 21 个项目总计 u$s467.08 亿美元，预计将需要 95.158 个工作岗位。至此，提交的油气项目共 13 个。

这项出口液化天然气的倡议将成为该制度框架下公布的最大规模投资，预计年产量将达到 12 百万吨。

这意味着在未来二十年内，每年将产生 u$s100 亿美元 的出口额。

该投资将与意大利石油公司（ENI）以及阿联酋 ADNOC 的投资部门 XRG 共同进行。

融资将通过拉丁美洲规模最大的项目融资（project finance）实现，其中 70% 由国际贷款覆盖。

YPF 总裁兼首席执行官奥拉西奥·马林（Horacio Marín）表示：“加入 RIGI 是推进该项目的基础步骤，这将开启阿根廷作为全球能源出口国的新阶段。我们讨论的是一个能够创造就业、推动技术发展、培育本地供应商并为我国带来前所未有的国际地位的增长平台。”

提交给 RIGI 的项目涵盖了集成价值链的开发。设计包括：内乌肯省（Neuquén）的天然气生产、运输基础设施、处理厂、液体分馏列以及两座浮式液化天然气装置（FLNG），其总产能将达到每年 12 百万吨，将在里奥内格罗省（Río Negro）海岸的圣马蒂亚斯湾（Golfo San Matías）运行。

预计到 2031 年，该项目将凭借两座浮式液化天然气装置全面投入运营。届时，预计将执行至少 u$s290 亿美元 的投资。其中至少 u$s240 亿美元 将投入到战略基础设施中，包括工业综合体、管道、设施和船舶。

与此同时，u$s 50 亿将投入到上游开发和钻井，以达到供应液化装置所需的生产水平。

在项目建设方面，投资将通过在国际市场获得的项目融资来筹集。近期，他们希望与摩根大通（JP Morgan）达成 u$s150 亿美元 的融资协议。

融资的担保将由与具有“投资级”评级的客户签订的出口合同提供。

在就业方面，他们预计在未来四年中，仅该项目每年就将创造 20.000 个直接、间接和诱导性岗位，而在高峰期将达到 40.000 个岗位。

在其整个使用寿命期间，稳定的岗位需求将维持在 8000 个左右。

马林此前已预告，在油田建设高峰期的 2029, 左右，瓦卡穆埃尔塔（Vaca Muerta）的岗位需求将达到 90.000 个的峰值。在里奥内格罗省，适用鼓励本地雇佣的法律，规定 80% 的劳动力必须来自该省。

在需求方面，他们预计将向国内商品和服务供应商采购 u$s150 亿美元。

企业压力

设计涵盖从天然气生产到出口液化船的所有环节

拉梅拉斯质疑中国技术的使用，华为作出回应

— V.L.

— mlippo@cronista.com

美国驻阿根廷大使彼得·拉梅拉斯（Peter Lamelas）警告称，使用中国技术可能会使瓦卡穆埃尔塔（Vaca Muerta）的投资复杂化，此前内乌肯电能合作社（CALF）因与华为签署合同而引发争议。

“能源安全和数据安全是两国的国家安全。美国公司希望进入阿根廷，并希望获得其数据受到保护且处于可信网络中的保证，”大使在美商会能源论坛（AmCham Energy Forum）上表示。

“中国要求其企业向中国政府提供通过其技术及其人工智能网络传输的任何数据的访问权限，”大使说道，并强调这一切“都由中国共产党控制。这是不可接受的”。

此外，他断言：“这对于吸引外国投资者来到瓦卡穆埃尔塔也没有帮助”，并指出在像美国这样“世界上最资本主义且最自由的国家”之一，不能购买华为的设备。

一周前，CALF的一名主管表示，他收到了大使馆官员关于与华为合同的消息，对方警告他可能会被限制签证。该合同包括为公共空间和大面积区域提供光纤 wifi 以及向数据中心集成。

安全

下午，华为发布了一份声明，在其中解释称其是一家 100% 私有的公司，遵守法律法规，并且在“网络安全和数据保护方面建立了无可挑剔的记录”。

最后，他们回应拉梅拉斯称：“面对毫无根据的指控，我们的回答就是我们的历史：一家由员工持有的公司，在阿根廷陪伴该国及其工业和社会进行连接和数字化转型已有 25 年。”

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经济与政治

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年增长率达到 33,8%

7月通胀率加速至 2,1%，卡普托称“具有季节性高位”

食品价格 7 月上涨 2%

受旅游业季节性上涨、石油压力及蔬菜价格影响，消费者物价指数（IPC）在 7 个月内累计上涨 19,3%。值得注意的是，核心通胀率仍低于综合指数。服装类出现通货紧缩。

— Patricia Valli — pvalli@cronista.com

7 月的通胀率显示出轻微加速——相比上月的 1,9%——达到了 2,1%。根据国家统计与普查局（INDEC）的详细数据，年增长率达到了 33,8%。2026 年的前 7 个月累计上涨 19,3%。

面对新的上涨数据，经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）保证，“撇开数字不谈”，他对降低 IPC 所采取的措施具有“充分信心”。对于 8 月，总统哈维尔·米莱（Javier Milei）预测通胀率将以“零点几”开头，尽管该参考值是指批发价格。最新的批发数据在 6 月记录为 1,1%，但上个月国际石油价格仍保持波动。

“只要我们保持方向，我们的通胀率趋同于国际通胀率只是时间问题，”经济部长路易斯·卡普托说道，并指出“7 月是一个季节性高位月份，而且还必须考虑到石油价格在过去 8 个月里几乎翻了一番。现实是所有国家都在承受这一影响”。

食品价格 7 月维持在 2%，几乎与综合指数持平。本月涨幅最大的部门是娱乐与文化（5%），这是由于全国范围内的冬季假期影响，餐厅与酒店类别的涨幅同样为 2,8%。

服装类出现通货紧缩

相反，变动幅度最小的板块是酒精饮料和烟草（1,5%），而最显著的情况是服装和鞋类，在消费下降和进口增加的背景下出现了通货紧缩，下跌了 1,3%，这给国内价格带来了下降压力。

核心消费者物价指数（IPC núcleo）收于 1,8%。“报告中最重要的一点是，核心通胀率（Core）再次低于 2% 的阈值，月度记录为 1,8%（而 6 月为 1,6%）。基础组成部分维持在这些水平是一个积极信号，验证了相对于 2025 年下半年和

石油价格波动考验米莱对批发价格“零点几”的预期

核心通胀率持续低于整体通胀率被解读为财政和货币锚定的影响

2026, 第一季度的底层通胀减速，表明了货币和财政锚定的作用”，Puente 经济学家埃里克·里茨代尔（Eric Ritzndale）评估道。

受蔬菜和旅游业影响，季节性价格跳升 4,5%。与此同时，受公共交通、预付费医疗保险和电费上涨影响，监管价格上涨了 2,1%。

在官方数据公布前，私人咨询公司的 7 月通胀预测在 1,8 到 2,1% 之间。

与此同时，上周五公布的布宜诺斯艾利斯市通胀数据录得 2,9% 的上涨，

这主要是由于冬季假期在布宜诺斯艾利斯市领土上的影响更大，特别是旅游和娱乐业。

后续情况

关于 8 月通胀的预期，核心类别——食品——呈现出分散状态。

根据 LCG 咨询公司的资料，该类目在 8 月第一周上涨了 0,6%。进展报告还指出，过去 4 周的平均通胀率减速至 2,5%，这一水平较此前记录下降了 0,2 个百分点（p.p）。

烘焙食品、谷物和面食类目周上涨 3,4%，而调味品和其他食品增长 3,2%。另一方面，三个细分领域出现通货紧缩：糖、蜂蜜、甜点和可可（-2,3%）；家庭消费饮料和冲饮（-2,4%）；以及蔬菜（-2,9%）。

LCG 指出，价格上涨的影响主要集中在烘焙食品和肉类，不过饮料和蔬菜的下跌部分抵消了这些上涨。该咨询公司强调，周通胀率与前一周相比表现出更大的离散度和极端值，这意味着上涨并未集中在单一领域，而是异质化分布。

贫困与赤贫

与此同时，国家统计局（INDEC）还公布了基本食品篮（CBA）和总基本篮（CBT），分别标志着赤贫和贫困的界限。

基本食品篮在 7 月上涨了 2,6%——与 6 月的 1,3% 相比有所加速。上个月的数据高于整体通胀率，且高于 IPC 记录的食品变动幅度。因此，一个典型家庭需要 $ 708.016 才能不陷入赤贫。

在总基本篮的情况下，同一个由 4 名成员（两名成人和两名学龄儿童）组成的家庭，需要 $ 1.564.716 才能不陷入贫困。

CBA 和 CBT 的年际变动率分别为 37,4% 和 36,1%。

儿童节

AUH 使儿童脱离极度贫困，但未能打破贫困线

— 《纪事报》 — 布宜诺斯艾利斯

根据天主教大学（UCA）阿根廷社会债务观察站的一份报告详细阐述，全民儿童津贴（AUH）和食品卡（TA）成功遏制了最极端的情况。如果没有这些计划，儿童极度贫困率将从 9,5% 上升至 16,4%。

但这些计划使家庭脱离贫困的能力则有限得多：如果没有这些计划，儿童贫困率将从 42,5% 上升至 47,8%。“转移支付在面对极度贫困时维持了一个最低底线，但不足以在所有维度上克服贫困，”瓦伦蒂娜·冈萨雷斯·西斯托（Valentina González Sisto）和伊安尼娜·图尼翁（Ianina Tuñón）指出。

贫困和极度贫困对儿童的打击最为沉重。儿童贫困率在 2024 年达到历史最高点（70,4%），尽管有所下降，但在 2026 年仍影响到每 10 名儿童和青少年中的 4 人以上（42,5%）。而极度贫困则影响到每 10 人中的 1 人（9,5%）。

AUH 和食品卡解释了 90% 以上的儿童贫困减少量，以及约 97%-98% 的极度贫困减少量。在米莱政府期间，这些津贴对基本食品篮的覆盖率从 2024, 最糟糕时期的 12% 至 28%，增加到 2026, 的 39% 至 62%。

尽管贫困率在 2024 年至 2026 年间有所下降，但“差距”几乎没有变化。那些仍然处于贫困状态的人，与危机最严重时期相比，并没有更接近摆脱这种状态。

儿童还面临其他匮乏：36,8% 在学校学习有困难；27,3% 在交友方面有困难；18,1% 遭受情感困扰。

比森特·洛佩斯市政府 安全秘书处 公开招标第 49 / 26 号 现就“为隶属于安全秘书处的刑事技术与分析总局采购五十 (50) 台车牌识别摄像头 - LPR 及五十 (50) 套 APROFECT CORPORATE - CAHIL PLUS 许可证”发起公开招标第 49 / 26 号，具体执行将根据特定条款说明书和通用条款说明书进行。 官方预算：$ 441.557.220,00. 条款说明书费用：$ 441.557,00. 提交与开标时间：2026, 10:00 hs. 02 月 00 日。 相关文件可通过网页 www.vicentelopez.gov.ar 查询并购买，截止日期为上述日期前 48（四十八）个连续小时，且包含两个工作日。 EEMVL-0467-2026

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经济与政治

2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

登陆

“处女市场”：押注于欲望超过能力的消费

在阿根廷向新品牌开放的同时，消费者的钱包依然受到限制，对金钱十分谨慎。在当下的新鲜感之外，是否还存在市场？

▶ 专栏作家

Jairo Straccia 记者

实体经济正处于一种悖论之中：一方面，各制造领域公司关闭的消息接踵而至；与此同时，提供广泛进口商品选择的国际零售连锁店正进入阿根廷。

在某种程度上，这是生产和消费综合指标呈现的“锯齿状”演变在微观层面的反映，但此外，它可能还反映了部分企业以及部分经济团队的新押注，他们对经济活动的更强劲启动感到兴奋。

“如果没有销售前景，没有人会来阿根廷开设数十家门店，”一家购物中心的负责人表示，该中心有多家店铺正准备在未来几个月开业。这些店铺全部来自在海外享有知名度的连锁品牌，它们正开始在我国登陆，并占据商业版面的位置。而疑问在于，在可支配收入下降和正式就业出现问题的背景下，销售预测如何。

此前，外汇获取困难和进口障碍使得先在布宜诺斯艾利斯落地随后向内陆扩张变得不可行。但现在，自由度的改变和对外贸易的放宽成了一种邀请，因此已经可以看到不同行业的开业情况。

包括主营运动服装的 Decathlon（迪卡侬）；主营礼品和中国授权产品的 Misión；迪士尼的被许可商 Magic；以及已经投入运营的多功能商店 Tina&Co。这些都是展示直接来自（主要是）亚洲的服装、鞋类、家具和配件的本地店面。相关报道还涵盖了 H&M、Mango 或 Indian 等加入这一趋势的品牌。

但必须提出的问题是：是否有市场？如果收入恶化，正式工作被更不稳定且薪资更低的岗位取代，国际公司对国内消费的此类押注——在某些情况下还包括未来数年开设新店的扩张计划——是否具有逻辑性？

H&M 品牌将在 Alto Palermo 开店

“就国内品牌相对于国际品牌的权重而言，这是一个近乎处女的市场，”Fortin Maure 的总经理 Pablo Peralta Ramos 表示。该公司是一家与商业相关的房地产公司，合作伙伴包括 El Solar Shopping，且他是该领域二十年来的资深人士。

在某种程度上，在内贸市场长期缺乏商品供应之后（这些产品此前只有能出国旅行的人才能买到），消费出现了一种滞后效应，这可能会在未来几年增强需求扩张。但他说，这还处于“初步阶段”。

这就像是将一个更大规模的疑问缩小了：目前实施的计划在 Vaca Muerta 出口繁荣导致低美元汇率的背景下，而工资根据行业的不同，要么在与通货膨胀抗争，要么在通胀面前溃败，且由于更多收入被用于支付公共服务费用，导致可支配支出减少。政府将民众视为消费者而非生产者，因此优先考虑引入更便宜的产品，但目前这种组合损害了就业，且该过程的社会可持续性存在疑问。

“我认为强调这是一个初步过程很重要，因为我没有看到品牌的规模化或无差别进入，”Peralta Ramos 补充道。“国际公司正在重新审视阿根廷，但它们的进入方式非常具有选择性，”他指出。它们在非常特定的社区开店以观察情况。比森特·洛佩斯（Vicente López）、佛罗里达（Florida）、贝尔格拉诺（Belgrano）。循序渐进。

他说：“供应端正在一个阿根廷消费者对金钱依然极其谨慎的时刻开放。”他补充道：“如今产品更多，品牌更多，诱惑更多，但钱包依然受到限制。”

对于同名咨询公司的首席执行官费尔南多·莫伊格尔（Fernando Moiguer）而言，目前正在进行一个非常特殊的进程，这意味着一种极强的消费渴求，但很快就会与现实相撞。他说，当像上述那样的公司开业时，“会出现拥挤现象，产生一种强大的效应，人们会为了心仪的品牌排长队，商铺的销售额会超过最初的预估，但随后几周，销售额就会低于预期。”他总结道：“阿根廷市场具有极高的消费渴求，但消费现实却低得多。”这一切发生在一个对国际品牌有深厚历史需求且全球化始终在起作用的国家。他指出：“需要观察其演变情况。”

国际进口连锁店的开业——其中大多数此前已在区域内运营但并未将阿根廷纳入计划——是执政党用来讨论消费危机而提出的另一面旗帜，而统计数据则反映了这一危机。

“某种感觉告诉我，Mercado Libre 的交易量要高于”

“如果没有销售前景，没有人会来阿根廷开设数十家店”——购物中心方面表示

“阿根廷市场具有极高的消费渴求，但消费现实却低得多”

“国际公司正在关注阿根廷，但进入方式非常具有选择性”

“某种感觉告诉我，Mercado Libre 的交易量要高于 CAME 所衡量的一切，但在宣布消费状态时，似乎没有人考虑到这一点，”这位居住在乌拉圭的企业家在相关数据公布后提出质疑。该数据根据一项在全国 1100 多家店铺中进行的调查显示，1 月至 7 月期间下降了 2,7%。该机构解释称：“这是阿根廷商业中小企业的温度计，而非电子商务或某个平台的总营业额。”例如 Scentia 公司的店铺，根据阿根廷中型企业联合会（CAME）的数据，超市出现萎缩，且今年以来有所下降，这实际上引发了与马科斯·加尔佩林（Marcos Galperin）的争论。

BANCO VORI S.A. CUP 30-54674163-6 现召集 Banco Vori S.A. 的各位股东，于 2026 年 8 月 31 日 10:00 小时举行第一次召集，11:00 小时举行第二次召集的股东年度及临时股东大会，地点位于布宜诺斯艾利斯市 Sarmiento 226 的公司总部，旨在讨论以下议程：1. 指定两名股东签署大会会议记录。2. 审议公司名称的变更及章程第 1 条的修订。3. 审议章程第 4, 11, 12, 20, 25 和 26 条的修订。4. 在五倍范围内增加资本。确定发行溢价。5. 将最高 2% 的股本转换为优先股，有权获得比其按持股比例应得股息额外增加 25% 的股息。

资本以及在公司清算时资本偿还的优先权。该转换将根据股东之间的约定进行，除非股东在当局的指令中通知银行，不希望其股份全部或部分被转换。在这种情况下，将转换其他未行使该选项的股东的股份，直至覆盖总额。修订公司章程第 5, 6, 7 和 / 或 8 条以反映上述变更。确定优先股的其他条款和条件。向董事会授权。6. 批准章程的整理文本。7. 审议：a) 创建一个全球计划，用于发行不可转换为股票的简单可转让债券，分为一个或多个类别和 / 或系列，在任何时间流通的最大金额最高为 US$ 150.000.000（一亿五千万美元），以及等值的其他货币、计量单位或价值（简称“该计划”），这些债券可通过私募或公开发行方式进行投放；以及 b) 在法律允许的最长期限内，将与该计划及其项下发行相关的最广泛权力授予董事会，并赋予其分权授权的权力。8. 授权。注：提醒各位股东，如需出席股东大会，必须在股东大会日期前至少三 (3) 个工作日，在公司总部 10 点至 17 点之间发送通知以办理出席登记。董事会。

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经济与政治

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2027 战略

LLA与PRO协调机制启动，承诺每两周会晤一次

克里斯蒂安·里通多（Cristian Ritondo）与费尔南多·德·安德雷伊斯（Fernando De Andreis）在总统府与迭戈·桑蒂利（Diego Santilli）及梅内姆（Menem）表亲会面，旨在为明年织就一项宏观选举协议

— 丹妮拉·罗梅罗（Daniela Romero） — dromero@cronista.com

内阁办公厅主任、迭戈·桑蒂利以及爱德华多·“卢莱”·梅内姆（Eduardo "Lule" Menem）和马丁·梅内姆（Martín Menem）于11点在总统府接见了克里斯蒂安·里通多和费尔南多·德·安德雷伊斯。这两位是前总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）派遣的PRO党领导人，旨在启动一个面向2027年的共同政治协调机制。

“在巩固转型方面需要提升一个层次，使该联盟更具制度化水平，”总统府消息人士确认。卡里娜·米莱（Karina Milei）没有参加此次会议，但她是此次会晤的指令发出者，此前她于周一与PRO党领导人进行了半小时的电话沟通。桑蒂利负责召集此次会议。

“我们将努力确保米莱取得成功，”来自“黄色阵营”（PRO党）的消息人士表示。“阿根廷不能后退，”这句话在PRO党内部被作为口号反复提及。

政府的意图是在所有可能的选区推进与PRO党的联盟。“只要有PRO党的地方，就共同行动，”他们如此定义。不过，目前尚未讨论候选人问题。该协调机制计划每15天举行一次会议。

“这是建立信任的一个非常好的第一步，但还不够，”德·安德雷伊斯在总统府的认证媒体面前表示。里通多则表示：“我们不是来投机的，也不是在看对方能给我们什么。今天是我们想要抵达的目标道路上的第一步。”

PRO党是否会有候选人？

此次会议暴露了PRO党内部的一场争论，因为在内部尚未就是否应该推出自己的总统候选人达成一致。“有些人想要竞争，而我们就在这里，”这些黄色阵营的特使在总统府留下了这句话。

马克里的派遣人员由桑蒂利和梅内姆家族接见

“你们不会发现PRO党在为民粹主义的回归提供便利，”里通多表示。

焦点在于埃尔南·拉昆萨（Hernán Lacunza）的推出，这位马克里时期的前经济部长多次重申其参选意愿。今天早晨在会面前，他在直播节目《La Casa》中表示：“共同行动对国家没有好处。”

“拉昆萨有权说他必须成为候选人，但你们不会发现PRO党在其中设置障碍，更不会发现我们为民粹主义的回归提供便利，”里通多确认。

PRO党消息人士承认，政府的召集“并非出于弱势”，但同时也强调“我们不会因为与LLA共享阵线而失去自己的身份”。

此外，本周四的会晤发生在周二阿克塞尔·基西洛夫（Axel Kicillof）、塞尔希奥·马萨（Sergio Massa）和马克西莫·基什内尔（Máximo Kirchner）举行峰会的消息传出仅一天之后，尽管他们没有公布照片。“启示录的四骑士，”政治协调机制内部如此定义。

法律与秩序：让城市远离封路抗议

我们避免了1000多次街道封锁，以确保城市交通畅通无阻。

buenosaires.gob.ar / OrdenySeguridad

布宜诺斯艾利斯市

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经济与政治

2026年8月14日，星期五 / 《纪事报》

全景

努里亚·阿姆（Nuria Am） 记者

通往 2027 之路：

寻求统一

在阿根廷，合影以及走廊里传出的消息很少是因为意识形态上的慷慨或教义上的热情。这些情况几乎总是与当前的紧迫性以及对未来的算计有关。最近几天的动态揭示了一个不言而喻的场景：双方都在寻求达成共识，这可能并非出于志趣相投或个人好感，而纯粹是为了在议会和选举中生存的需要。

当执政党被迫意识到，话语上的不妥协存在一个物理极限——即国会冷酷的算术逻辑——而庇隆主义则试图缝补其内部裂痕，因为他们深知，分散和对抗只会让他们陷入孤立并失去阵地。

在政府和 PRO 方面，从周一毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）与卡里娜·米莱（Karina Milei）之间一次时长半小时的电话沟通开始，底牌开始清晰地显现。这次通话揭示了一个共同的诊断：自由前进党（La Libertad Avanza）正处于一个明显的立法困境期，委员会和议事厅内的票数无法闭合，威胁到行政部门核心计划的推进。

总统府（La Rosada）传达了开启系统性谈判桌的意愿；人们永远无法确定这种谈判是像庇隆时期的委员会那样（毫无作用），还是具有实际意义，但事实是，他们承认，曾经的政治盟友所提供的支持已不能再被视为理所当然。

马克里的回应延续了“黄色党”一直以来采取的微妙平衡路线。PRO 再次确认了其对治理能力的追求，以及提供技术力量

双方都在寻求达成共识，纯粹是为了在议会和选举中生存的需要

以及其议员的选票以避免执政党崩溃，但他也明确了底线：该党团不会充当自动公证处，也不会盲目支持各项计划。对于这位前总统而言，维护自身的选民核心是首要任务。在不了解细节或其副作用与 PRO 历史身份相冲突的情况下投票支持项目，将意味着一种侵蚀风险，而其领导层不愿仅为了党纪而承担这种风险。

正因如此，马克里在交谈中毫不委婉地强调，要求行政部门发送一份详细的议题清单，列明拟提交议事厅的法案。该党团的指令早已明确：提前详细分析每项法规的条款，以确定技术和政治上的支持，并明确表示，不会给最后一刻的惊喜或未经事先审查的直接表决留出空间。

内阁办公厅主任的角色成为了两个彼此猜忌的世界之间不可或缺的桥梁。对于马克里和 PRO 高层来说，桑蒂利（Santilli）代表了一个可预测的对话者，他具备管理上的实用主义，且没有纯血自由主义组织者通常具有的对抗性语气。由于他即便身为米莱内阁成员，仍与自己所属的政党保持着良好的对话，一些人甚至开始要求他正式转入“紫色党”。

他近期在国家北部的巡访，旨在试探各省省长对政府改革议程的态度，这还使他拥有其他参与者所不具备的地区信息量。执政党的计划是将这些谈判扩展到国家中部和南部的领导人。

尽管在总统府（Rosada）举行的正式会议被双方评价为气氛积极，但这仅是一次没有议程的初步交流。根据初步草案，布宜诺斯艾利斯省的候选人将由自由前进党（LLA）主导，由米莱提议的人选出任；而在布宜诺斯艾利斯市（Macri创立势力的历史堡垒）这一选区，候选人的领导权将保留给现任市长豪尔赫·马克里（Jorge Macri）。

细节设计变得像拼图一样复杂的地方在于布宜诺斯艾利斯省的市政地理。在总统府的会晤中，他们计算出该省大约有 67 个选区，在这些地方，自由主义者与“黄色”势力（指马克里派系）的汇合不仅可行，而且对于有效对抗庇隆主义至关重要。谈判甚至将包括由激进联盟（radicalismo）治理的市镇，在这些地方，一个结构良好的反对派联盟可能会改变当地的多数局面。

然而，不会采用统一的模板。在像比森特·洛佩斯（Vicente López）或圣伊西多罗（San Isidro）这样的选区，由于现任市长的管理认可度较高且领土控制稳固，目前的想法是不强行结盟，以免产生与预期相反的效果。在这些地区，策略将是保持自身选民的权重，避免出现可能损害当地选票的扭曲。

这一趋同协商机制的加速并非孤立发生。在对面，同样举行了一次必然的会晤。塞尔希奥·马萨（Sergio Massa）、马克西莫·基什内尔（Máximo Kirchner）与阿克塞尔·基西洛夫（Axel Kicillof）之间的秘密会面立即引发了警报。泛庇隆主义能够协调内部遏制方案并调解领导权争端，仅仅这种可能性就代表了国家执政党计划中最糟糕的冲突假设，因为其政治策略在很大程度上依赖于反对派的永久碎片化。

对于塞尔希奥·马萨而言，根据其愿望，政治空间的重新调整将代表他重新定位为正义党（PJ）协调关键人物的契机。他知道，在名单的最终讨价还价中，竞争布宜诺斯艾利斯省省长的可能性仍然是一张具有战略价值的备用牌，但他的初步赌注将集中在争夺国家层面的权力。

在总统府，人们在怀疑与选举实用主义之间分析庇隆主义的现状。一方面，他们推测统一的局面会对省长起到“熊抱”（陷阱）的作用。公众舆论研究不断表明，每当基西洛夫与祖国研究所（Instituto Patria）拉开距离时，他在选民中的形象就会立即受损。

另一方面，政府的政治实验室中盛行一种实用主义信念，即统一的庇隆主义会使局面更加清晰：直接与一个集中的反对派阵营进行两极分化，通常能解决选票分散问题，并在“模式对模式”的层面理顺公共供给，这将迫使执政党必须在第一轮选举中获胜，以免陷入第二轮选举，从而面对一个比现在更具垂直领导力的正义党……

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经济与政治

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2027年选举

正义党试图保护初选，但各省州长渐行渐远

马克西莫、基西洛夫和马萨举行会晤，旨在捍卫 PASO（公开、同步且强制性初选）作为理顺内部矛盾的机制。与此同时，各省州长与行政部门保持对话，并要求拥有自己的议程。

政府寻求缩减明年的选举时间表

— Amparo Beraza — aberaza@cronista.com

在国家政府加速讨论取消公开、同步且强制性初选（PASO）之际，正义党（PJ）举行会议，旨在保护这一选举机制，以便以此解决内部矛盾。为此，马克西莫·基什内尔（Máximo Kirchner）、塞尔希奥·马萨（Sergio Massa）和阿克塞尔·基西洛夫（Axel Kicillof）在久违之后再次会面，意在向那些立场较为疏远的成员传递一个“理顺局面的信号”。尽管如此，各省州长仍未被说服，并与总统府（Casa Rosada）的特使进行公开对话。

总统哈维尔·米莱（Javier Milei）指令迭戈·桑蒂利（Diego Santilli）负责争取州长们的选票，以支持取消 PASO。虽然立法机构内部有声音重复称目前尚未获得足够选票，但内阁办公厅主任与不同州长的会面据称加速了此次正义党内部的重新聚首。

就此而言，对于正义党来说，关键在于掌控政治时机。“这是一个面向所有人的理顺信号，”一名接近革新阵线（Frente Renovador）的消息人士在接受《纪事报》采访时表示。

来自“青年共进党”（La Cámpora）的人员也认同这一诊断：“必须去争取那些立场最远的人。”

也就是说，字里行间是在争取像奥斯瓦尔多·哈尔多（Osvaldo Jaldo）、劳尔·哈利尔（Raúl Jalil）或古斯塔沃·萨恩斯（Gustavo Saénz）这样的州长，他们此前与正义党国家层面的立场相去甚远。

据正义党国家层面的消息人士确认，本周二晚上，由众议院和参议院党团负责人召集的正义党主要领导人在布宜诺斯艾利斯的皇帝酒店（Hotel Emperador）举行了会晤。

出席会议的还包括火地岛省州长古斯塔沃·梅莱利亚（Gustavo Melella）、拉潘帕省州长塞尔希奥·齐利奥托（Sergio Zilliotto）、拉里奥哈省州长里卡多·金特拉（Ricardo Quintela），以及圣地亚哥-德尔埃斯特罗前州长、现任参议员赫拉尔多·萨莫拉（Gerardo Zamora）。

“所有出席者都一致认为，维持 PASO 作为产生广泛且强有力的选举方案的工具至关重要，”一名关键人士在接受《纪事报》采访时确认。

在会议期间，马萨据称讲述了米西奥内斯省的政治局势，以及州长雨果·帕斯卡卢卡（Hugo Pascalucca）与卡洛斯·罗维拉（Carlos Rovira）之间的决裂。

“这是一个面向所有人的理顺信号，”一名布宜诺斯艾利斯的消息人士在谈到此次会议时表示。

接近州长的人士指出，与正义党国家层面的对话并非优先事项。

就此而言，马萨脱颖而出，成为将 PASO 视为解决国家候选人问题的三位正义党领导人之一，并希望主导与州长们的对话。

各省州长怎么说

在国民议会中接近各省州长的消息人士指出，在波萨达斯（Posadas）的会议上讨论了除解决“温暖地带”（zonas cálidas）以外的其他议题，但尚未解决 PASO（初选）的问题。一名与各省庇隆主义者有联系的人士表示：“这将是‘温暖地带’与‘寒冷地带’之间一个接一个地进行交换。”

如今，各省州长在每个省面临的现实都不同，不仅在管理层面，在选举层面也是如此。他们解释道：“有人要求在议会中不要仅讨论取消 PASO 的问题。”

对于各省领导人来说，一个重点问题是国道（rutas nacionales）的状态，他们声称仅靠将权力从国家移交给各省是不够的。他们表示：“桑蒂利（Santilli）承诺之后并不兑现，政府需要政治定论，而州长们需要的是管理执行。”

然而，关于布宜诺斯艾利斯省庇隆主义领导人与北部领导人之间私下对话的回答则不那么友好。在本报询问之前，相关方面断言：“这应该是几个月来的第一次会议，他们现在联系是因为需要通过 PASO 来解决他们自己制造的内部矛盾，这对州长们来说并不是优先事项。”

在这种情况下，各省对于国家层面在多个选区干预正义党（PJ）以及利用平行名单作为权力机制进行威胁的行为，也存在深层的怨恨。

他们表示：“他们接触各省只是为了破坏和打破平衡，为了施压，这是所有人的感觉。”就此而言，各省领导人需要与布宜诺斯艾利斯省的人进行“另一种对话”，但可能已经太晚了……

立法机构：伦理、协议与监督机构根据第 210 号法律（该法律确定了布宜诺斯艾利斯自治市公共服务统一监管机构成员的任命）、第 1384 号法律、第 8 号法律的规定以及第 6-JEADC-2026 号决议，决定于 9 月 15 日 10:00 在位于 Perú 160 的布宜诺斯艾利斯自治市立法机构举行线下公开听证会，旨在考虑拟任布宜诺斯艾利斯自治市公共服务统一监管机构董事会成员人员的适任性及可能提出的异议。拟任职位的候选人为：

主席： • Paola Vanesa Michieletto – DNI 号码 24.417.041

委员： • José Marcelo Pafundi – DNI 号码 28.053.501 • Gonzalo José Manzano – 号码 36.808.116 • Emilio Jesús Alonso – 号码 32.478.031 • Eugenio Begue – 号码 32.294.994 • Carla Degliantoni – 号码 30.706.461 • Verónica María Gómez – 号码 22.757.025 • Emanuel Alfredo Gómez Melé – 号码 26.933.718 • Jean Pierre Gerard La Sala – 号码 92.744.629 • Rodrigo Lynch – 号码 28.673.189 • Guillermo Ariel Comas – 号码 23.372.163 • Manuel Bujan – 号码 29.627.349 • Ana María Di Benedetto – 号码 11.044.363

公开听证会由伦理、协议与监督机构主席主持，消费者与用户保护委员会主席将出席。异议登记将于 2026 年 8 月 19、20、21、24 和 25 日在市立法机构的公民管理与参与总局办理。

布宜诺斯艾利斯自治市，位于 Perú 街 160 号 1 层 110 办公室，时间为 10:00 至 17:00（电话：4338-3151）。在 https: / participacion.legislatura.gob.ar / 以及该局的办公地点将提供候选人的背景资料，以便有需要的公民可以查阅 1511-I-2026 号和 2021-J-2026 号卷宗，以及提交异议的申请表；异议必须有事实依据并以书面形式提交。提出异议的自然人必须出示国民身份证（D.N.I.）以证明身份。提出异议的法人应由其法定代表人通过提交司法监察局登记原件及副本，以及记载其管理人员和 / 或代表信息的会议记录簿来证明其法人资格。如有疑问，可通过

电子邮件联系：pcidadana@legislatura.gob.ar 或电话：4338-3151。服务时间为 10:00 至 17:00。

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经济与政治

2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

新任领导人

哥伦比亚陷入危机：内战、经济赤字与毁灭性地震

德拉埃斯普里埃拉在就任总统时面临着安全、政治和财务方面的巨大挑战。一场 7.4 级地震使问题的规模呈指数级增长。

▶ 专栏作家

Dario Mizrahi 记者

哥伦比亚最不需要的就是一场地震。德拉埃斯普里埃拉在一周前就任总统，而这个国家正处于一场持续 60 年以上的武装冲突之中，且在过去四年里因恐怖主义的扩张而进一步恶化；政治分歧极端；经济由于拉丁美洲最大的财政赤字之一而成为了一个定时炸弹。

更糟糕的是，就在德拉埃斯普里埃拉就职还不到 72 小时时，数十年来最具毁灭性的地震袭击了咖啡轴心区。国家灾害风险管理部门周四确认，共有 273 人死亡，3.800 人受伤，377 人失踪。这场 7,4, 级地震导致 12.584 栋房屋被毁，另有 74.873 栋受损，97.515 人受灾。对这场灾难的应对将决定另外三大危机的走向。

内部冲突

古斯塔沃·彼得罗（一名 M-19 前游击队员）执政的四年深化了冲突。旨在寻求解除武装协议的“全面和平”计划最终以没有任何团体解除武装而告终。其组织规模从 2022 年 12 月的 15.120 人增加到 2026. 7 月的 28.802 人。利用武装部队撤退的机会，所有组织都进行了扩张。海湾帮（Clan del Golfo）控制的市镇从 253 个增加到 392 个；民族解放军（ELN）从 189 个增加到 231 个；哥伦比亚革命武装力量（FARC）的分裂派从 230 个增加到 299. 哥伦比亚的古柯种植面积从 2022 年的约 230.000 公顷增加到 2024, 261.000 公顷，创历史新高。根据联合国毒品和犯罪办公室（UNODC）的数据，可卡因的潜在产量从 1.738 吨上升到 3.001 吨。

争议领土的数量也增加了：从 2022 年的 7 个增加到 14. 2025 年发生了 116 次团体间的冲突，创 2016. 以来最高纪录。针对公共力量的袭击增加了 62%，针对基础设施和民用财产的袭击增加了 58%。记录显示发生了 277 次爆炸无人机袭击，而 2024 年为 119 次，绑架事件增加了 133%。

红十字国际委员会得出结论，2025 年是过去十年中最糟糕的一年：235.619 人被单独驱逐，87.069 人成为大规模流离失所的受害者，176.730 人因暴力而被禁锢，965 人死于或伤于爆炸物，308 人失踪。德拉埃斯普里埃拉建议回归阿尔瓦罗·乌里韦的战略：即“爱国者计划 2.0,”，是对“哥伦比亚计划”的逆转。在与美国合作的情况下，他计划恢复对武装组织的轰炸以及对古柯的根除。相关行动在他就任当天即已开始，特朗普的战争部长皮特·海格塞斯（Pete Hegseth）周三宣布，很快将在哥伦比亚开展联合行动。

地震的震中位于优先收复的领土之一：乔科省（Chocó），该地区部分由民族解放军（ELN）和海湾帮控制。这种控制给救援带来了困难，并将阻碍重建。恐怖分子已经利用紧急状态发动袭击：在威拉省（Huila）杀害了两名士兵。

这位新任总统亲自领导紧急行动

国家分裂

德拉埃斯普里埃拉在一个拥有 5000 万人口的国家中，仅以 250.830 票的微弱优势赢得了第二轮选举。获得 48,7% 票数的伊万·塞佩达在太平洋和加勒比地区的多个区域以 30 到 60 个百分点的优势领先。

这位缺乏政治经验的总统没有一个全国性政党。“祖国保卫者党”没有省长或市长，因为在 2023 年的地方选举中该党尚未存在。他在国会面临困难。在五月的立法选举中支持他的“国家救赎党”获得了四名参议员，得票率约为 3,6%。彼得罗的“历史协定”联盟在参议院占据主导地位，拥有 25 个席位。

德拉埃斯普里埃拉正在寻求联盟，但每项倡议都将需要充满不确定性的谈判。此外，他面临着彼得罗发起的罢免挑战，彼得罗因所谓的选举舞弊而不承认其总统身份，但 100% 的观察员都否认了这一说法。在谴责了一项荒诞的以色列情报操纵计划后，彼得罗宣布自己是“哥伦比亚一半地区的领导人”，并号召创建人民民兵。

最极端的情况发生在国家风险管理局（UNGRD）。德拉埃斯普里埃拉在最初几小时内保留了彼得罗的官员哈维尔·帕瓦，后者告知外交部长奥马尔·布拉，哥伦比亚不需要国际救援人员。近 48 小时后，帕瓦被撤换，外交部才发出请求。外国团队在地震发生 72 小时后才开始抵达，而这正是废墟下寻找幸存者的关键窗口期。

在与美国的合作下，德拉埃斯普里埃拉计划恢复对武装组织的轰炸

这位缺乏政治经验的总统，没有全国性政党、省长和市长

经济赤字

尽管彼得罗自豪地表示 GDP 在 2025 年增长了 2,6%，在 2026 年第一季度增长了 2,2%，但仍低于疫情前的平均水平，且主要由消费、工资和公共支出驱动。国家政府在 2025 年底的赤字占 GDP 的 6,4%。初级结果从 2024 年的 2,4%恶化至 3,5%。在拉丁美洲主要经济体中，只有巴西的赤字更高。

根据财政规则自主委员会的说法，为了将公共债务稳定在 GDP 的 60%，哥伦比亚从 2027 年起需要实现 0,5% 到 1,4% 之间的初级盈余。2026 年 4 月，标准普尔将主权信用评级从 BB 下调至 BB+。

在 2025 年至 2025 年间，石油和矿业的外国投资下降了 34%，至约 US69 亿美元。石油产量下降 4%，至每日约 746.000 桶；储量减少了 5400 万桶；天然气进口量从国内消费的 3% 上升至 31%。

公开招标

EX-2026-34439067-GCABA-DGCOYP

采购流程 BAC N° 10002-1251-LPU26

指令 N° 278 / GCABA-DGCOYP / 2026

关于位于“雷科莱塔公墓”建筑内部空间的有偿使用与开发

招标对象：第 10002-1251-LPU26 号通用阶段公开招标，旨在授予位于布宜诺斯艾利斯自治市 Arem N° 1780 的名为“雷科莱塔公墓”建筑内部空间的有偿使用与开发特许权。

基础特许费：一百六十万比索 ($1.600.000.-)，且夜间旅游服务开发所产生的总收入的基础分成比例为 20%。

招标文件价值：免费。

查询与领取招标文件：该公开招标的文件可通过布宜诺斯艾利斯采购门户网站 (BAC) www.buenosairescompras.gob.ar 或网页 https: / buenosaires.gob.ar / hacienda / finanzas / administracion-de-buenes-temujados / llamados-licitacion 免费下载，或在布宜诺斯艾利斯自治市官方公报中查询。

投标提交：投标书应在 2026 年 9 月 9 日 11:00 小时之前通过布宜诺斯艾利斯采购门户网站 (BAC) www.buenosairescompras.. 提交。

开标：开标时间定于 2026 年 9 月 9 日 11:00 小时，将通过布宜诺斯艾利斯采购门户网站 (BAC) www.buenosairescompras.. 进行。

buenosaires..

布宜诺斯艾利斯市

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金融与市场

市场正在消化新信号

随着卡普托的宣布，美元供应可能增加 82 亿美元

政府预计信贷将推动美元供应。

昨日美元再次接近 $ 1500 大关，批发价收于 $ 1492。美元信贷的放宽将产生怎样的影响？国家风险指数为 472 点。

— Guillermo Laborda — glaborda@cronista.com

政府采取了一项数月前就已预见的举措：昨日在财政部，路易斯·卡普托（Luis Caputo）宣布放宽企业的美元信贷，该措施不仅在经济活动方面，在金融方面也具有影响。直到今天，这一特权仅限于出口商或拥有产生美元的企业担保的人员。该措施并不意味着有更多美元以原形式流通，而是要求这些信贷的借款人必须在自由外汇市场（MLC）出售这些美元。

关键在于细节，金融分析师昨日开始估算美元供应可能增加的数额。银行最高可将其美元存款的 15% 用于贷款。每家以该货币获得信贷的企业必须将其出售，并持有比索用于当地运营。卡普托直截了当地表示：“这将产生市场上更多的美元供应，这是目前市场尚未考虑到的因素。”

官方账目具有弹性，但交易员之间开始广泛流传的数字是，未来几个月在 MULC（自由外汇市场）可能会额外结汇 82 亿美元。在充满敌意的选举前夕，这绝非一个微不足道的数据。背景有助于理解经济团队为何选择此时出手。私营部门的美元存款攀升至 u$s400 亿美元，而该货币的贷款在短时间内从 37 亿美元增加到 u$s247 亿美元。在现行 25% 的准备金率下，预设能力约为 u$s305 亿美元：在触顶之前仅剩 58 亿美元的空间。因此，放宽政策不仅为新企业打开了大门，还延伸了这一上限。中央银行可以在无需发行比索的情况下增加储备并抑制汇率差，这一点在金融城（city）引起了关注。

• • • 美元信贷的放宽使得人们重新计算阿根廷共和国中央银行（BCRA）在充满敌意的选举前夕可能增加的储备。

• • • 全球债券（Globales）轻微上涨，伴随着海外的风险偏好（risk-on）氛围以及美国利率的下降。

昨日美元再次接近 $ 1500 大关，这一水平在过去几周已成为必然的参考基准。批发价卖出价收于 $ 1492，为连续第二次上涨。现货交易额超过 6.184 亿美元，若加上期货板块则另有 6.32 亿美元，后者记录了最高 0,1% 的微幅下跌。市场预计不会出现剧烈波动：预计 8 月底为 $ 1504，12 月为 $ 1.620，这种贬值仍被视为温和。基于卡普托昨日的宣布，今日外汇市场的上涨压力应会减轻。

在国家银行（Banco Nación），汇率维持在 $ 1515,，信用卡美元为 $ 1969.。阿根廷共和国中央银行（BCRA）统计的金融机构平均汇率为 $ 1516.。蓝色美元（blue）上涨至 $ 1540，而金融美元则反向波动：CCL（蓝筹股美元）回落至 $ 1580，MEP（电子支付美元）下降至 $ 1521

随着汇率差距得到控制且贬值预期企稳，政府决定不再等待稳定性出现裂痕，而是采取行动加强外汇储备缓冲。在经济团队准备一项不依赖于农业或新发行债务，而是依赖于企业信贷需求本身的额外方案时，交易员们正在监测官方干预的信号。如果 82 亿美元能按预期结算，中央银行将在不消耗自身储备的情况下，在选举前拥有一个维持稳定的额外工具。这一策略很简单：让企业在寻求廉价比索的过程中，在不知不觉中为政府在选举前需要维持的汇率稳定性提供资金。

在利率方面，今日行情较为平静，收盘与周三相比几乎没有变化。出现波动的是双币债券（duales）和 TAMAR：长期部分出现抛盘，表明投资者倾向于抛出长期头寸。与之形成对比的是短期 CER 债券，该债券从早盘开始被买入，并在通胀数据公布后获得了一定的上涨压力，尽管 2,1% 的数据几乎符合预期。回购协议（caución）重复了其惯常的剧本，但结尾出现了一次不寻常的转折。在交易的大部分时间里，其成交稳定在成交量加权平均 22,6% 左右，直到收盘前一小时，利率强力跳升并触及 30%。最终收盘在加权平均 23,8%，这再次提醒人们，流动性仍然是市场的敏感点。

全球债券（Globales）轻微上涨，随海外风险偏好（risk-on）氛围及美国利率下降而波动。国家风险指数没有下降：收盘于 472 个基点。

BCRA 措施

银行认为，美元信贷扩张将推动经济

— Leandro Dario — idario@cronista.com

在经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）宣布放宽对企业的美元贷款限制后，各银行对该措施表示欢迎，并认为这将推动经济活动。

阿根廷共和国中央银行（BCRA）将允许银行贷出其美元存款的 15%。Supervielle 银行表示，这是“扩大信贷、将储蓄转化为投资并增强国家生产力发展的一个非常积极的步骤”。

“这一变化促进了美元储蓄向私营部门更高效的金融中介转移。它将对金融系统吸收美元储蓄以及向生产部门提供该币种贷款产生积极影响。这是朝着正确方向迈出的又一步，”阿根廷银行协会（Adeba）方面认为。

虽然私营部门的美元存款已超过 u$s403.99 亿美元，但外币融资仅为该数字的 60%。尽管在过去一年中增长了 45,4%，但其金额仅为 u$s248.26 亿美元。

“通过扩大银行提供美元融资的能力，为企业投资、增长和创造就业创造了更多机会，”Supervielle 银行补充道。

Adeba 总结称：“这些措施将有助于为未来几年美元储蓄和信贷的发展创造条件。此外，这将有利于使阿根廷人持有的一部分现金或海外美元资金流向正式系统。”

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金融与市场

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UVA 存款将成为赢家

传统定期存款在通胀上涨面前失去竞争力

尽管私人存款在过去 30 天内从 $ 64,7 billones 增加到 $ 65,4 billones，但从实际价值来看有所下降，因为其增长仅为 1%，低于定期存款的利率。

— Mariano Gorodisch — mgorodisch@cronista.com

尽管私人存款在过去 30 天内从 $ 64,7 billones 增加到 $ 65,4 billones，但在通胀的推进下，其实际价值在下降。此外，其增长仅为 1%，甚至低于定期存款的利率，因此续存量也在减少。与此同时，根据阿根廷共和国中央银行的数据，期限至少为 90 天且与通胀指数挂钩的 UVA 定期存款在过去 30 天内从 $ 1,5 billón 下降到 $ 1,3 billón。

“截至 7 月，传统存款已连续三个月下降，累计实际负增长 4%。而 UVA 存款在 6 月之前每月都在增长，但在 7 月出现了下降，”F2 咨询公司负责人 Andrés Reschini 指出。

在他看来，只要可支配收入下降，比索私人存款就将面临困境，因为这侵蚀了储蓄能力：“如今 UVA 可能更具吸引力，但这两类定期存款都在与收益率更高的比索国债（letras）竞争。”

他认为，比索信贷市场存在问题，因为储蓄能力下降的同时，违约率上升。因此，资金吸纳变得更困难，贷款同样如此。这就是政府激励美元信贷的原因。

“如果该期间的累计通胀超过了收益率，传统定期存款的资本在实际意义上将失去购买力。因此，如果通胀继续高于传统定期存款支付的有效利率，投资者将转向 UVA 调整的定期存款，”Research for Traders 合伙人 Gustavo Neffa 警告道。

在他看来，对于名义固定利率的定期存款，需要关注的是传统定期存款的实际收益率，即有效利率减去通胀率。相比之下，UVA 定期存款的资本通过 CER（通胀调整系数）进行更新，该系数随通胀演变。

阿根廷共和国中央银行在最新报告中详细说明，6 月传统定期存款在实际价值上有所下降，这与持续通胀的情况一致，尽管近几个月通胀有所放缓。布宜诺斯艾利斯市 7 月的消费者物价指数（IPC）数据毫无利好，并为全国范围的走势奠定了基调。

“REM（阿根廷共和国中央银行的市场预期调查）对未来 12 个月的预期为 22,3%，但定期存款利率远低于过去的通胀水平，”Neffa 指出。

金融分析师 Fernando Villar 详细说明，如今投资者已经意识到其他更具盈利能力的替代方案，例如质押回购（caución），其利率相近，但优势在于期限可以更短。

“与其选择 UVA 定期存款，不如在市场上购买与 IPC 挂钩的债券，这样可以在任何时候出售。另一个选择是 Tovoro 的国债（letras），其收益率比传统存款更高，”Villar 补充道。

在他看来，导致定期存款规模减少的一个因素是货币市场基金（money market）和虚拟钱包的计息余额，而那些流动性更强的人则将现金转至证券经纪商，以获得更好的利率。

此外，他强调，在过去八个月中汇率保持稳定，而比索利率缺乏吸引力，这增加了人们选择购买美元而非持有比索赚取利息的动机。

对于 Lambda Consultores 的负责人马克西米利亚诺·拉米雷斯（Maximiliano Ramírez）而言，“尽管与前几个月相比有所轻微加速，但我们仍然看到一个逐渐去通胀的过程，尽管在某些服务领域仍存在一定的阻力”。在这种背景下，且实际利率继续保持在较低水平，他指出，挂钩通胀的金融工具再次变得具有吸引力。UVA 定期存款的收益率再次高于传统定期存款，特别是对于那些在较长投资期限内优先考虑维持购买力的人群……

美元挂钩债券需求

国家风险指数升至 472 点，避险需求增加

— Pilar Wolffelt — pwolffelt@cronista.com

昨日，标准普尔梅尔瓦尔指数（S&P Merval）基本持平收盘，而美元主权债券小幅上涨，国家风险指数位于 472 个基点。收盘情况显示，阿根廷市场表现稳定且具有选择性，部分主要板块的交易量较低。

在波动较大且领先板块股票之间存在显著差异的一天中，当地选择性指数微涨 0.04%。上涨幅度较大的包括 Edenor（上涨 4.65%）、Metrogas（上涨 2.46%）和 Supervielle（上涨 1.89%）。而在另一端，Loma Negra 下跌 2.36%，其次是 Cresud (1.12%)、Amar (1.06%) 和 Pampa Energía (0.99%)。

在固定收益方面，GD29 上涨 0.25%，GD30 上涨 0.11%，GD35 上涨 0.29%。在 Bonares 债券中，表现则较为不一。AL29 下跌 0.04%，而 AL30 上涨 0.13%，AL35 上涨 0.03%。在这种情况下，国家风险指数位于 472 个基点，上涨 0.40%。

Becerra Bursátil 的交易员 Leonardo Svirsky 将这一交易日定义为“相当平静”，并指出部分债券最终上涨 0.20% 至 0.30%，但强调交易量较低。这一解读具有重要意义，因为它表明尽管主权债券有所上涨，但尚未出现足够强劲的需求来显著降低国家风险指数。债券得以维持，但波动幅度依然有限。

Svirsky 还强调了本币固定收益产品的稳定性。据他解释：

CER 曲线基本保持不变，但根据到期日存在轻微差异：长期债券小幅下跌，短期债券轻微上涨。他观察到需求增加的地方在于美元挂钩债券（dólar linked），特别是那些 2027. 年到期的债券。这种行为表明，市场在没有放弃通胀挂钩头寸的情况下，依然在寻求前瞻性的汇率避险。

在纽约上市的阿根廷股票也呈现出参差不齐的走势。涨幅最大的是 Bioceres，从极低的报价水平跳涨 13.16%，

阿根廷市场表现稳定且具有选择性，部分主要板块的交易量较低

此外，Edenor (4.80%)、Supervielle 集团 (1.81%) 和 Galicia 金融集团 (1.74%) 也表现突出。在下跌方面，Loma Negra 回落 1.86%，阿根廷电信（Telecom Argentina）下跌 1.04%，Cresud 下跌 0.93%。

当日的另一个焦点在于石油。Svirsky 指出，“原油走势下跌，在他交易期间跟踪的参考指标中，WTI 下跌约 2.55%，布伦特原油下跌 1.60%”。由于能源公司在当地指数中占据较大权重，这种疲软对阿根廷市场尤为重要。

华尔街在围绕美国货币政策的预期支撑下维持稳定，但投资者仍密切关注通货膨胀、地缘政治紧张局势以及能源价格的波动……

致我们的客户：

Macro银行通知比索及美元储蓄账户、工资账户以及社会保障账户的持有人，若账户余额不超过 $995.000,00 / u$ 658,84，且在阿根廷共和国中央银行（B.C.R.A.）规定的期限内没有任何交易记录，其账户将被关闭，余额将转为冻结状态。自本通知发出之日起 60 个自然日后，将对该余额每月扣除 $ 10.000,00 / u$ 22,00（另加增值税）作为冻结余额手续费。该手续费不适用于工资账户和社会保障账户。若持有人希望继续使用该账户，可前往其开户分行或在 7 至 20 时拨打电话客服中心 0-800-555-2355 进行咨询。

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金融与市场

2026年8月14日，星期五

《纪事报》

中央银行规定

企业利用“捷径”汇出累积四年的股息

尽管企业仅能购买美元以分配去年的利润，但在许多情况下，它们分配了 100%，而通常情况下仅分配 25% 并将余额用于投资。

根据阿根廷共和国中央银行发布的货币政策报告数据，自 2010 年以来，企业向境外汇出的股息规模从未像今年这样之高，截至 7 月的累计金额已达 33 亿美元。

这些资金主要被汇往跨国公司的母公司。因此，从美元需求和中央银行储备的角度来看，这一议题同样至关重要。

“如果一家通常分配该比例的企业决定分配 2025 年 100% 的利润并汇往境外，那么母公司一次性收到的金额相当于四年正常股息的总和，”Expansión Business 合伙人迭戈·弗拉加（Diego Fraga）透露。

“但这是一种经济上的比较。并不意味着在会计上正在分配恰好是前四个财年的利润。事实上，汇率政策的放宽使得企业能够进入官方市场，以汇出对应 2025 年利润的股息，”他详细说明道。

其核心思路是，通过分配该财年异常高比例的利润，企业可以在很大程度上弥补那些无法向境外汇出股息的年份。

弗拉加详细介绍了操作流程：“从公司法角度和会计逻辑来看，并没有特别复杂的手段。股东大会批准利润分配，从而产生公司对股东的债务。随后，在购买美元并汇往境外时，该债务随之抵消。”

此外，还可能存在此前年度已批准但因汇率限制而尚未支付的股息。在这种情况下，对股东的负债已经入账，现在只需将其偿还。

另一个问题是，如果企业分配了全部利润，将如何继续投资。这里需要澄清的是，会计利润与可用资金并非同一概念。企业可以通过其业务产生的现金流、累积的现金、举债或接收股东的新资本注入来继续投资。

企业重新开始向其母公司汇出美元。

资金被汇往跨国公司的母公司。因此，该议题对央行储备同样重要。

“现在，如果企业既没有现金也无法获得融资，那么没有任何会计手段可以解决这个问题：分配全部利润必然会削弱其投资能力。法律上的可行并不意味着在财务上总是明智的决定，”弗拉加指出。

如果一家分配 25% 利润的企业决定分配 100%，则相当于四年的股息。

资本市场专家亚德里安娜·马里内利（Adriana Marinelli）补充了一个重要数据：“在支付股息时，需扣除 7% 的所得税。”

ACM 咨询公司预测：“展望未来，汇率动态将继续受到以下两者的拉锯影响：一是汇率限制放宽后维持在高位的私人外汇需求；二是依托于商品贸易流入、企业和省份的外币融资以及财政部在当地市场的发债而维持的供应。”

阿根廷共和国中央银行（BCRA）的货币政策报告明确指出，在截至 7 月的累计总额中，有 28 亿美元是在前六个月内汇出的。BCRA 自身也强调，这一动态是在企业获得更大汇率自由的背景下发生的。

根据货币当局上个月公布的最新外汇余额报告，公司在6月份汇出了u$s 10.15 亿，这是自2010, 以来最高的月度数字，这在很大程度上推动了该月的外汇需求。7月份的数字较低，接近u$s 5 亿，但仍是一个相当大的金额。

6月份用于利润和股息的支出为u$s 10.15 亿，主要通过在外汇市场购买实现。

在这一概念的总毛支出中，重点领域包括“能源”（u$s 1.65 亿）、“食品、饮料和烟草”（u$s 1.35 亿）、“采矿业”（u$s 1.25 亿）以及“金融机构”（u$s 1.12 亿）……

该行业创下新纪录

利率低于 20%，融资租赁增长而抵押贷款下降

— M.G. — mgorodisch@cronista.com

由于与车辆供应商达成协议，利率低于 20%，供应商将此成本转移至价格中，从而为利率提供资金，否则利率将达到 30%，但这并非由银行补贴。

这就是为什么根据 Leasing Argentina 的最新报告，今年第二季度融资租赁达到了 2018 年底以来的最高水平，今年以来增长了 15,9%，从而实现了连续十个季度的改善。

第二季度签署的合同金额达到了 2550 亿美元，经通胀调整后同比增长 12,5%。截至 6 月底，投资组合余额达到 $ 1.1891.19 亿美元，实际年增长率为 15,7%。这一增长速度超过了抵押贷款，后者在同期实际下降了 3,5%，合同平均期限为 31 个月。“融资租赁再次证明，它是将融资转化为资本货物投资的关键工具，”Leasing Argentina 主席 Ramiro Baré 强调道。

由于与车辆供应商达成协议，利率较低，供应商将其转移至价格中，从而为利率提供资金，否则将是 30%

这一增长主要由运输和物流设备的融资需求驱动，该领域占据了本季度操作的 79,5%。此外，电话和技术领域也表现出强劲的活力，实际同比增长 54%，建筑机械增长了 7%。

在投资组合构成方面，65,5% 用于运输和物流设备，11,5% 用于建筑机械，10,7% 用于技术和电信产品，5,8% 用于工业设备，2,3% 用于农业机械。中小企业在这一扩张周期中起到了关键作用：其在投资组合总余额中的占比在 6 月攀升至 50,3%，远高于一年前记录的 42,3%，这表明这些企业密集地利用融资租赁来为其投资提供资金。

在中小企业细分市场中，The Capita Corporation / Banco Comafí 以 1806.68 亿美元（占该细分市场的 31%）领先，其次是 BICE (14%) 和 Supervielle (10%)。在大型企业中，HPE Financial Services 以 1100.36 亿美元(24%) 位居榜首，其次是 The Capita Corporation / Banco Comafí (16%) 和 Supervielle (13%)。在公共部门，Provincia Leasing 以 516.4 亿美元(52%) 领先，其次是 BPN 和 Banco Patagonia。

按操作类型分，金融租赁在半年度交易中依然占据绝对主导地位，占比 93%，而经营租赁则占剩余的 7%，较去年的 6% 略有增长...

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金融与市场

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利率下降 30%

2026年上半年农业贷款中每十笔就有八笔为美元贷款

1月至6月期间，向生产者提供的外币融资规模占总额的90%。与2025年上半年相比增长了30个百分点。

— Leandro Darío — Idario@cronista.com

农业领域的美元信贷强劲增长。2026年上半年，向生产者发放的贷款中，每十笔就有八笔是以外币计价的，而美元融资规模占比达到了90%。利率的下降（从2026年1月的8%降至2026年6月的5,5%）促进了信贷热潮，因为该经济部门的生产和收入具有汇率对冲机制。

根据由整合了五家阿根廷银行的农业数字化支付与融资平台编制的 Nera 报告披露，美元利率较去年下降了30%，而比索利率较2025,年10月立法选举期间记录的峰值下降了60%。在过去的12个月中，比索和美元的市场利率均有所下降，并在上半年保持稳定。

“超过一半的授信贷款是以较低利率结清的，其中部分美元贷款利率甚至达到了0%。这在很大程度上是农业供应商为了激励客户而提供的特殊商业条件，”

生产者在2026,年申请了更多美元贷款。

该公司披露。

与2025,年上半年相比，美元融资的占比增长了30个百分点。操作数量在3月份达到顶峰。

根据罗萨里奥商业交易所（Bolsa de Comercio de Rosario）的估算，生产者在农业（考虑六大主要作物）每季投资约u$s300 亿美元，在畜牧业每年投资一次；其中，通过银行信贷、商业信贷和供应商信贷的融资在农业经营中占据主导地位。

在这个领域中，银行信贷占据了一部分：在全国250.000个农业经营单位（INDEC）中，有39.000名生产者欠银行系统债务，总额达u$s137 亿美元。

种植业者需求美元信贷，而畜牧业生产者则申请比索融资。农业贷款集中在作物的保护与营养以及种子的采购。另一方面，畜牧业将信贷用途导向营养、遗传改良、育肥和母畜留存。

“2026年上半年证实，生产者选择嵌入式信贷来为其投入品或牲畜融资，从而直接加快与供应商的业务操作。在利润空间收窄的情况下，拥有这类工具以做出更高效的决策，可能会决定业务盈利能力的差异，”Nera 首席执行官 Marcos Herbin 指出。

在期限方面，报告强调 54% 的授信贷款期限为12个月，这符合生产者将到期日与收获期相匹配的需求...

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《纪事报》(El Cronista)

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商业

石油

石油公司 Crown Point 的信用评级获得提升：FIX SCR 将其长期评级上调至 BBB。报告强调其运营成本已降至每桶 40 美元，并预计 2026 年日产量将超过 8,500 桶。

金龙马客 (KING LONG) 目标在 2027 年实现年销量 300 辆

依托 Metropol 集团，中国客车品牌进军市场

Metropol 已投资 4,500 万美元购买 150 辆 CNG 巴士；今年将再购买 40 辆

今年，金龙马客将有 200 辆巴士在布宜诺斯艾利斯大都会区 (AMBA) 运行，几乎全部为 CNG 动力。此外，该公司还带来了一款 100% 电动车型，但仅用于技术展示。

— Juan Manuel Compte — jcompte@cronista.com

金龙马客是一家专注于商用车的中国汽车制造商，现已进入阿根廷市场。通过当地分销商 Pudong Motors，该公司开始销售城市巴士，主要为压缩天然气 (CNG) 动力，同时也提供一款 100% 电动车型。目前已向拥有 AMBA 27 条线路的 Metropol 集团交付 150 辆巴士，今年还将增加 40 辆。

“到 2027 年，像我们这样的品牌年销量可能会达到 200 到 300 辆，”该公司美洲销售总监 Emilio Ma 在本周于 La Rural 举行的物流行业展会 Expo Transporte 的发布会上表示。

金龙马客成立于 1988 年，自 2005 年起进入拉美市场。其首个市场是厄瓜多尔，随后进入古巴、智利和秘鲁。2010 年，该公司以原型车形式进入阿根廷。2011 年，金龙马客甚至与 Tatsa（已解体的 Cirigliano 兄弟 Plaza 集团旗下的汽车终端）合作在乌拉圭推进一个零部件套件 (CKD) 组装项目；随着针对股东在“昂塞惨剧” (Tragedia de Once) 中被定罪的审判推进，该公司最终破产。

然而，金龙马客真正的落地——例如其产品为乘客配备了 USB 接口——是在去年 11 月正式实现的。

Pudong Motors 是 Metropol 股东在境内销售该品牌的授权公司

当时 Metropol 宣布投资 u$s 45 百万美元，将 65 路和 151 路线的柴油车辆全部更换为 CNG（压缩天然气）巴士。

随后，该业务扩展到购买另外 40 辆巴士，这些车辆将用于 Metropol 最近收购的 109, 路线。

此外，这还催生了另一个分支：Pudong Motors。通过这家授权公司，汽车运输集团的所有者、来自米西奥内斯的兄弟 Eduardo 和 Javier Zbikoski 负责该品牌的代理和分销，目标是将其销售给第三方。

“从 2023, 年起，我们看到阿根廷有很多机会。我们知道，在中国，我们拥有非常优秀且价格非常亲民的产品，”Ma 确认道。

根据市场数据，一辆 CNG 车辆的最终价格在 u$s 240.000, 左右，而柴油车为 u$s 210.000。

业内人士解释称，由于燃料成本较低，这种投资差异带来的回报更快。此外，随着 Vaca Muerta 预计将呈几何级数增长的产量预测，燃料价格在未来几年有望进一步降低。相反，阿根廷则需要进口柴油。

然而，天然气巴士在安装充电系统方面需要更高的支出，且由于需要监管部门的批准（例如现在的国家天然气与电力监管局），该过程在行政手续上更为复杂。据称这涉及 u$s 1 百万美元的投资。

一辆电动巴士的价格在 u$s 300.000 和 u$s 400.000. 之间。但其最大的限制仍然是充电基础设施，无论是在巴士线路的终点站，还是在行驶路线中的充电站可用性方面。

Pudong 进口的 King Long 电动车型续航里程为 270 公里，相当于一圈、八小时或一天的服务。 “我们引进的车型将用于展示，以便人们了解这项技术，”Ma 解释道。

“电动巴士最大的障碍是成本，它是商业车辆价值的三倍。中国在 10 年前开始推出这些车型，是因为得到了政府的大力推动。国家支持是采用这项技术的一个重要因素，”他补充道。

Metropol 将在 109 路线使用一辆电动车辆，该线路此前已有 10 辆 CNG 车辆。因此，该集团今年将共有 200 辆采用后一种动力系统的巴士在运行。

此外，还存在监管问题。从 1 月起，市政府将不再批准新的柴油车辆。且国家政府与布宜诺斯艾利斯省（PBA）之间达成协议，以鼓励城市交通使用 CNG。

投资这些车型的公司将获得额外 30% 的乘客补贴。目前，国家政府覆盖技术票价的 69%，单程票价为 $ 1816。

社会保障

ARCA 因 $ 15 亿债务申请扣押 Flybondi 账户

— 《纪事报》 — 布宜诺斯艾利斯

税务与海关控制局（ARCA）推进了一系列税务执行程序，导致 Flybondi 的账户被扣押，其欠税金额超过 $ 15 亿。

ARCA 周一针对 FB Líneas Aéreas S.A.（Flybondi 运营的法定公司名称）提交了八起税务执行诉讼，涉及 2026 年 3 月至 6 月期间未缴纳的款项。

这些案件包括社会保障缴款和贡献金，以及与增值税（IVA）、所得税和其他国家税收相关的预扣款和代缴款。

这家廉价航空公司已经停飞一周，同时还面临着供应商和前员工发起的司法程序，后者要求支付欠款补偿金。

在已启动的八起案件中，其中六起已被批准采取临时禁令，要求对该航空公司的银行账户执行扣押。

最高额的索赔集中在社会保障联邦法院，其中出现了数百万比索的雇主缴款和贡献金欠款。具体金额分别为 $ 19.8 亿（2026 年 3 月）、$ 14.03 亿（2026 年 5 月）和 $ 17.87 亿（6 月）。

在涉及 6 月份的案件中，法官 Alicia Isabel Braghini 还命令在索赔金额基础上额外增加 15% 的费用，以覆盖利息和诉讼成本，这进一步提高了税务机关追讨的金额。

如果仅计算公开详细金额的案件，被追讨的税务债务已远超 $ 66 亿。

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商业

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增长现象

Cole Haan 将于一个月内进驻，Armani 和 Mango 也在准备中

Cole Haan 起初是一个男装品牌，随后进行了扩展

这家美国鞋类品牌将进驻太平洋购物中心（Galerías Pacífico）。它是利用进口限制取消而进驻的一批品牌之一。

— Micaela Mura — mmura@cronista.com

国际品牌进入阿根廷名单中又增加了一个新名字。美国历史悠久的鞋类及配饰品牌 将通过开设首家门店进入该国。

据《纪事报》获悉，该门店将于 15 日 9 月在太平洋购物中心开业。

1928, 年诞生于芝加哥，由 Trafton 和 Eddie 创立。在成立初期，该公司专注于生产男鞋，随着时间的推移，将其产品线扩展至女鞋和配饰。

1988, 年，耐克（Nike）以 $ 80 百万收购该品牌，并承担了另外 $ 15 百万的债务。在受这家体育巨头控制的年间，该公司将运动鞋技术引入其正装鞋中。

该公司在耐克手中持有近 25 年。2012, 年底，Apax Partners 同意以 $ 5.7 亿收购该公司，交易于次年完成。

该基金目前仍是所有者。2020, 年，

Armani 也在与 Tucci 集团洽谈重返阿根廷，但仍缺乏细节

Mango 将在 25 年后重返阿根廷市场，并在 Alto Palermo 开设首家门店

启动了在美国上市的程序，并寻求在纳斯达克（Nasdaq）以代码 CLHN 上市，但最终该进程未能推进。

当时，该公司在 64 个国家设有分支机构，并估计其产品在全球零售额约为 $ 10 亿。

即将到来

国际品牌的进驻将在未来几个月内持续。

在高端细分市场中，Armani 也在通过 Tucci 集团洽谈重返阿根廷。尽管目前尚未确认开业日期及首家门店的选址，但落实进驻的谈判仍在继续。

另一家准备回归的是 Mango。这家西班牙公司将在时隔 25 年后重返阿根廷市场，并于 9 月在 Alto Palermo 开设首家门店。该业务将由获得该品牌在阿根廷特许经营权的 Grimoldi 公司负责。

该项目计划在五年内开设五家门店。除 Alto Palermo 外，该公司正在分析是否在 DOT 和 Portal Rosario 增加门店，但这些地点尚未最终确认。

另一个最受期待的进驻品牌是 H&M。这家瑞典公司在 4 月宣布，将通过授予巴拿马 Hola Moda 集团的特许经营权，在 2027, 年期间在阿根廷开设首家门店。然而，时间表可能会提前。

据行业人士透露，H&M 正在与 IRSA 洽谈入驻 Alto Palermo，开业可能会在 11 月实现。该购物中心据称已经开始腾出该连锁店将要占用的空间。

此次进驻将标志着 Hola Moda 进入南美洲。H&M 在 81 个国家拥有 4100 多家门店，2025 年记录的净销售额为2280 亿美元瑞典克朗，约相当于 250 亿美元 美元。

接下来的进驻品牌之一将是 Bestseller，这家丹麦集团成立于 1975 年，在 47 个市场拥有 3100 多家门店。

该公司将由 Grupo One 引入，该集团由 Manuel Astrich、Pedro Aguirre Saravia 和 Sabine Mulliez 组成，正是该控股公司将 Decathlon 引入阿根廷，并于本周在阿根廷开设了首家 Kiabi 门店。此外，Grupo One 计划在未来五年内投资超过 u$s 2 亿，以扩大其已运营品牌的规模并增加新的国际标签。

Bestseller 将于 10 月在 Unicenter 开设首批门店，此次进驻将包括其旗下三个品牌：Jack & Jones、Only 和 Balmork，它们将以独立空间运营。

已经在 Vicente López 和 Córdoba 设有门店的 Decathlon 将继续扩张。该连锁店的目标是达到约 20 家分店。

Kiabi 在 Microcentro porteño 的 Florida 街开设首家门店后也将继续增长。它将在 Portal Rosario 开设第二家分店，目标是达到 20 家左右的门店。

圣路易斯省 Salinas del Bebedero 工厂

火灾三周年

Dos Anclas 投资 2500 万美元重新启用其工厂

— 《纪事报》 — 布宜诺斯艾利斯

在一次火灾摧毁其主要工业设施的大部分三年后，Dos Anclas 在完成一项耗资 2500 万美元的重建工程后，重新启用其位于圣路易斯省 Salinas del Bebedero 的工厂。

新综合体取代了在 2023 年 8 月 12 日火灾中受损的厂房，该火灾摧毁了近 80% 的设施。

当时的事故迫使公司重新组织运营，并将部分员工临时转移到位于拉潘帕省 Macachín 的工厂，以维持生产。

公司利用重建机会更新了设备并扩大了工厂产能。新厂房面积为 5000 平方米，高度近 20 米，每小时可处理高达 50 吨盐。

“三年前，摧毁工厂的火灾让我们面临公司历史上最艰难的考验之一。今天，我们庆祝一个新的开始，并更新我们对未来的承诺，”Dos Anclas 总裁 Miguel Viegener 在落成典礼上表示。

Salinas del Bebedero 工厂是该公司工业体系的核心部分。那里完成了盐的完整工业化流程：从矿区开采到清洗、干燥、添加剂添加以及包装。其产品供应大众消费市场、工业客户及出口市场。

此次投资包括用于工艺各阶段的新设备，从入口料斗到清洗机、干燥机、筛分系统、再研磨回路以及包装机。

“我们拥有一个模范工厂，其建筑技术专门针对盐滩环境进行了适配。设备使我们能够同时实现产量与灵活性，并以每小时高达 50 吨的速度运行，”Dos Anclas 总经理 Juan Pablo Pasini 解释道。

该工业项目将通过在圣路易斯省启动一个新的配送中心而得到补充，

在圣路易斯省，盐的整个工业化流程（从开采到包装）高度集中

该中心将拥有 4000 个存储位。它将整合到公司运营的物流网络中，该网络在布宜诺斯艾利斯省的 Moreno 和拉潘帕省等地设有据点。

重新启用仪式在火灾发生整三年后举行，圣路易斯省省长 Claudio Peggi、公司高管、员工、客户及供应商出席了活动。

Dos Anclas 隶属于由 Compañía Introductora de Buenos Aires 和 Dos Anclas S.A. 组成的控股集团，其主要股东为 Grupo FV（该公司还关联 FV 和 Ferrum 品牌）。此外，该公司还生产和销售调味料、香料、醋、糕点产品和橄榄油。

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20

商业

2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

KANTAR 报告

20大个人护理品牌价值达1758.5 亿美元美元

欧莱雅巴黎（L'Oreal París）、高露洁（Colgate）和帮宝适（Pampers）位列前三。这家法国公司较2025年有所提升。人工智能的使用影响了消费者的感知

《纪事报》

布宜诺斯艾利斯

根据最新一期的 Kantar BrandZ Global 报告，全球最具价值的个人护理品牌在2026年的总价值达到了1758.5 亿美元美元。

这一数字较2025年下降了4%，凸显出该类别正面临更具挑战性的局面，而该类别在过去几年中曾展现出强大的价值构建能力。

尽管如此，排名中仍保留了具有巨大全球影响力的品牌，并显示出那些成功维持或提升品牌价值的公司与那些出现下滑的公司之间存在明显差异。

领先者是欧莱雅巴黎，以368.54 亿美元美元的估值位居榜首，几乎是名单中第二名品牌的两倍。

高露洁以180.24 亿美元美元位列第二，而帮宝适以168.17 亿美元美元完成前三名的排位。

此外，欧莱雅巴黎是少数几个较去年有所进步的品牌之一，其价值增长了5%。

该排名由 Kantar 编制，将财务信息与品牌资产研究相结合，基于对54个市场的4,6百万消费者的访谈而构建。

“生物多样性助力气候行动”项目

入口门户、围栏及周边照明工程

执行“生物多样性助力气候行动”项目的管理单位 —— 经济部、环境与气候变化部以及生产发展部（第0780 / 24号法令）。

国家公开招标 N° 02 / 2026

圣菲市“La Esmeralda”野生动物救援、研究与诠释中心的入口门禁工程、围栏及周边照明建设。

在由法国开发署（AFD）提供资金的“生物多样性助力气候行动”项目框架下，现就以下工程进行 N°02 / 2026 号国家公开招标：圣菲市“La Esmeralda”野生动物救援、研究与诠释中心的入口门禁工程、围栏及周边照明建设。投标人必须完全按照招标文件的规定提交报价。

工程期限：210（二百一十）天。报价货币：投标人应以当地货币（阿根廷比索）标价。投标担保：按照招标文件规定执行。开标日期：报价开标仪式预定于 2026 年 9 月 29 日或其后的第一个工作日 11:00 小时。开标地点：圣菲市“La Esmeralda”野生动物救援、研究与诠释中心，地址为阿根廷共和国圣菲省圣菲市 Avenida Aristóbulo del Valle 8700。报价接收：截至开标当日 11:00 hs 在上述开标地点接收。在开标前一日的周一至周五 7,30 至 13 小时，在 calle Arturo (Ría N° 1151, Piso Bvo) — Oficina 818, ciudad de Santa Fe, Santa Fe, Argentina 接收。招标文件价值：免费。招标文件领取地点：磁性介质文件可在管理部门获取，或从圣菲省政府网站下载（进入以下链接）：https: / www.santafe.gov.ar / index.php / web / content / view / fu / 2598979e-08p-1. 附加信息 - 联系方式：管理部门 - 生物多样性助力气候行动项目：政府临床中心 - Av. Arturo (Ría N° 1151, - 8° Piso - Oficina: 818, (5300000-WC) Santa Fe - República Argentina。电话：0342 - 4508600 分机 2546. 电子邮件：ugbiodiversidad@santafe.gov.ar。

santafe.gob.ar

圣菲省 (Santa Fe PROVINCIA)

AFD

欧莱雅巴黎（L'Oreal París）品牌估值有所提升

该研究共分析了全球 22.000 多个品牌。在个人护理前 20 强中，有五个品牌较 2025, 年有所增长，而几家最传统公司则出现大幅下跌。

在欧莱雅巴黎之后，高露洁（Colgate）尽管价值下降 11%，但仍位居第二。帮宝适（Pampers）排名第三，下降 8%。

兰蔻（Lancôme）以 u$s151.24 亿美元 位列第四，实现了 1% 的增长。吉列（Gillette）以 u$s143.35 亿美元 位列第五，尽管全年下降 6%。相比之下，卡尼尔（Garnier）增长 4%，达到 u$s99.81 亿美元，位列第六。

多芬（Dove）以 76.39 亿美元位列第七，提升 2%。美宝莲（Maybelline）以 59.07 亿美元位列第八，增长 1%。

妮维雅（Nivea）以 57.64 亿美元位列第九，但遭遇 21% 的下跌，是整个排名中跌幅最剧烈的品牌之一。潘婷 Pro-V（Pantene Pro-V）在下降 8% 后，以 52.82 亿美元进入前 10 强。

在表格的后半部分，出现了几个价值仍超过 u$s40 亿美元 的品牌。

欧乐-B（Oral-B）以 46.57 亿美元位列第 11 位，雅诗兰黛（Estée Lauder）以 46.07 亿美元位列第 12 位。好奇（Huggies）以 45.04 亿美元位列第 13 位。

好奇的情况因其跌幅之大而显得突出：其价值较 2025, 年下降 28%，是前 20 强品牌中百分比跌幅最大的。

理肤泉（La Roche-Posay）位列第 14 位，价值 44.12 亿美元，是该排名的最新入围品牌之一。海飞丝（Head & Shoulders）位列第 15 位，价值 42.54 亿美元，下跌了 4%。欧莱雅（Olay）位列第 16 位，价值 40.51 亿美元，其价值缩水了 17%。

舒适达（Sensodyne）以 36.93 亿美元的估值进入第 17 位。佳洁士（Crest）价值 36.44 亿美元，位列第 18 位，重新进入排名。适乐肤（CeraVe）位列第 19 位，价值 33.53 亿美元，同样是首次进入前 20 强。倩碧（Clinique）以 29.48 亿美元收尾，重新回到名单之中。

Kantar 指出，主要品牌对消费者的意义水平正在提升。拥有更强连接的品牌更有可能支撑溢价。

对于该行业的公司而言，挑战已不再仅仅是销售有效的产品。这场战斗同样在于解读需求、建立信任以及将创新转化为与日常生活相关之能力。

进展

理肤泉（La Roche-Posay）、舒适达（Sensodyne）和 CeraVe 的进步正是这种转型的体现。理肤泉成功将其历史悠久的皮肤科可信度转化为一个与日常皮肤健康更紧密相关的方案。

舒适达将其领域从牙齿敏感扩展到更广泛的保护和预防产品。

兰蔻（Lancôme）位列第四，吉列（Gillette）排名第五，卡尼尔（Garnier）位列第六。

多芬（Dove）排名第七，美宝莲（Maybelline）排名第八，妮维雅（Nivea）位列第九。潘婷 Pro-V（Pantene Pro-V）完成了 Top 10 名单。

CeraVe 专注于皮肤病学，自 2017, 年起成为欧莱雅集团的一部分，成功跻身全球个人护理领域最值钱的 20 个品牌之列。

排名还显示，技术开始占据越来越重要的位置。人工智能是具有最大潜力改变该类别的工具之一。

其应用包括通过智能手机进行皮肤分析、个性化诊断以及推荐特定的护理方案。

这种变化甚至可能影响品牌信任的构建。历史声誉将继续重要，但提供基于证据的精准建议的能力权重将会增加。

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商业

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信息技术

虚拟飞行员

Honeycomb 品牌推出了用于控制飞行模拟器的 Foxtrot TakeOff 套件。该套件由一个操纵杆和一个带有按钮和滑块的控制盒组成，在美国的售价为 179,99 美元。

高端设备

Google 发布新款 Pixel 手机和手表以竞争 Apple

新款 Pixel 11, Watch 5, 及其变体版本的价格高于前一代，但带来了旨在争夺 iPhone 和 Apple Watch 市场份额的重要改进。

— 《纪事报》 — 布宜诺斯艾利斯

Google 本周推出了其旗舰设备的新一代产品： 11, 11 , 11 XL 和 11 Fold 手机，以及 Watch 5, 系列智能手表。此次更新旨在缩小在高端设备细分市场与 Apple 之间的差距。

这四款手机共用由 Google 设计的 Tensor G6 处理器，并加入了 Titan M3 安全芯片，旨在抵御量子计算攻击。 11 和 11 配备 6,3 英寸屏幕，而 11 XL 的屏幕尺寸增加到 6,8. 英寸。 11 Fold 提供 6,5 英寸的外屏和 8. 英寸的内部折叠屏。基础型号配备了一个 48 兆像素的主传感器，光线敏感度提升了 56%,，支持最高 30 倍变焦，且摄像头条细了 40%。 系列则增加了亮度更高的屏幕和更强的抗跌落能力。

在美国的上市价格方面， 11 起售价为 899 美元， 11 为 1.099 美元， 11 XL 为 1.299 美元，折叠屏 11 Fold 为 1.899 美元。

一个引人注目的细节是，所有价格较前一代均上涨了 100 美元，公司将这一调整归因于全球范围内存储组件成本的剧烈上涨。

智能手表

另一方面， Watch 5, 的价格从 349 美元上涨至 399 美元。

Google 通过更强大的硬件和更好的摄像头更新了其移动产品方案

该手表采用了 Snapdragon W5 Gen 2 Accelerated 处理器，存储空间翻倍至 64 GB，并承诺在城市区域的 GPS 精度最高可提升 2 倍。

它还增加了健康功能，如血压趋势和胰岛素抵抗监测，以及呼吸紧急情况检测。

与苹果的竞争

随着此次发布，谷歌加倍下注，旨在与苹果争夺市场份额，而苹果将于 9 月推出其下一代 iPhone 系列。其策略已不再仅仅依赖价格：多年来，Pixel 手机以提供与 iPhone 类似的功能且价格更亲民而著称，但本季度的价格上涨

缩小了这一差距，迫使该品牌越来越多地在功能上展开竞争，例如集成的 Gemini 人工智能（IA），以及在电池续航能力方面的竞争，在这一领域 Pixel Watch 5 确保超越 Apple Watch Ultra 3。

新设备目前已在美国开放预订，将于 8 月 20 日上市。

人工智能

无限制 ChatGPT：OpenAI 旨在重获动力的举措

— 《纪事报》 — 布宜诺斯艾利斯

OpenAI 取消了 ChatGPT 免费账户的文本消息限制。从本周起，Free 和 Go 用户可以使用 GPT-5.6 Luna 进行无限制聊天，这是取代 GPT-5.5 Instant 作为默认选项的新轻量级模型。该公司还增加了一个“Think”按钮，用于在处理复杂问题时激活更强的推理能力，该功能此前仅限付费计划使用。

萨姆·奥特曼（Sam Altman）领导的这家公司推出的这一新举措出现在一个关键时刻：ChatGPT 的周用户数刚刚突破了10 亿美元，但此前一直在面对竞争对手时失去阵地。OpenAI 的这一措施旨在巩固其用户基础，而此时 Anthropic 公司的 Claude 和谷歌的 Gemini 正在强力扩张。

尽管如此，“无限制”仍有附加条款：该承诺仅适用于文本对话。文件上传、图像、语音、深度研究（Deep Research）、

代理模式（Agent Mode）以及更高级的模型 GPT-5.6 Sol 仍然仅限每月 20 美元的 Plus 和 Pro 订阅用户使用。此外，美国的免费账户自 2 月起开始看到广告，且除非用户手动禁用该选项，否则其对话默认将被用于训练模型。

最常用的聊天机器人排名仍由 ChatGPT 领跑，但跌幅明显。根据 Similarweb 的数据，2026 年 5 月，ChatGPT 占据了全球 AI 聊天机器人网页访问量的 53,9%

ChatGPT 仍是最常用的 AI 助手

而一年前这一比例为 79%。紧随其后的是谷歌的 Gemini，占比 27,9%，得益于其与搜索引擎和 Android 的集成，正处于强劲增长中。Claude 以 9,2% 的全球份额位居第三，但它是该期间增长最快的，同比增长近

855%，这主要由企业端使用驱动。

在美国，排名保持不变，但差距在缩小：ChatGPT 为 58,3%，Gemini 为 19,3%，Claude 为 13,4%。OpenAI 的这一新动作主要是为了在流失进一步加深之前遏制这种侵蚀。

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世界

2026 年 8 月 14 日，星期五

《纪事报》

世界 & 《金融时报》

美国债务成本上升

美国财政部在一次 30 年期债券拍卖中，为 250 亿美元 美元的债券支付了高达 5,22% 的收益率，这是自 2001 年以来的最高水平，背景是该国债务不断增加以及通货膨胀持续存在

白宫报告

在美国看来，阿根廷及其他40个国家在帮助中国规避关税

报告称，转运行为每年将给美国财政造成u$s100 亿美元至u$s1000 亿美元以上的损失。BLOOMBERG

特朗普政府认为，这个亚洲巨头利用一个中间国家网络，在将中国产品出口到美国之前对其重新贴标、重新包装或重新开票

Catalina Jordán

根据白宫贸易与制造业政策办公室本周发布的一份名为《转运大骗局》的报告，美国政府将阿根廷列入40多个国家之列，指称这些国家涉嫌帮助中国规避唐纳德·特朗普自2018年起征收的关税。

这份长达24页的文件认为，这个亚洲巨头利用一个中间国家网络，在将中国产品出口到美国之前对其重新贴标、重新包装或重新开票，目的是为了逃避针对中国原产货物征收的更高关税。

根据昨日公布的报告，这种被其称为“秘密转运网络”的做法，根据所采用的方法论不同，每年将给美国财政造成u$s100 亿美元至u$s1000 亿美元以上的损失。

阿根廷在文件中出现了两次，均作为长名单的一部分，且未被指派任何具体产品、贸易路线或具体金额。

在第一项分类中，该报告根据相关国家在网络中的角色将其分为三个等级，阿根廷被列入“第三级”（称为“小型且投机性的中国目标”），该等级预留给规模较小的经济体，它们为中国货物的重新贴标提供“特定优势”——如廉价劳动力、宽松的自由贸易区或有限的海关监管。与阿根廷处于同一等级的还有其他23个经济体，包括智利、哥伦比亚、秘鲁、哥斯达黎加、多米尼加共和国、瑞士和阿拉伯联合酋长国。

在第二项分类中，报告根据国家在网络中承担的功能进行分组，阿根廷被列入“拉丁美洲走廊”，报告将该组描述为负责“向太平洋和大西洋再出口，

“各国很快就会明白，如果他们作弊，我们就会抓住他们，”纳瓦罗（Navarro）表示

报告将阿根廷与巴西、智利和秘鲁归类为可能的再出口走廊

财政仓库和区域组装”。该组还包括巴西、智利、哥伦比亚和秘鲁。

与墨西哥、越南、韩国或多米尼加共和国不同（报告详细列出了这些国家的路线、产品及受影响的美国城市），报告并未提供关于阿根廷的任何具体数据。对该国的提及仅限于将其列入上述两个通用名单中。

据《金融时报》指出，该报告在预计中国国家主席习近平访问华盛顿的前六周发布，且尽管去年10月在韩国釜山达成了为期一年的休战协议，但两大强国之间仍存在持续紧张关系。据同一媒体报道，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和美国贸易代表（USTR）詹米森·格里尔（Jamieson Greer）已向中国副总理何立峰表达了对中国履行稀土出口承诺情况的担忧。

据《金融时报》报道，格里尔表示：“特朗普总统的贸易议程包括关税协议和协定，这些协议的利益应当归属于签署这些协议的国家。转运是一种免费利用特朗普总统协议的方式，且由那些缺乏诚信的出口商所延续，而这些人往往正是我们最初设立关税的真正原因。”

起草该报告的政府部门负责人彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）在接受彭博电视（Bloomberg TV）采访时警告称，特朗普政府旨在遏制这些行为。他表示：“这基本上是对全世界的一个警告：不要试图欺骗美国。”

纳瓦罗详细阐述了一项三管齐下的战略：一项上个月签署的、旨在扩大海关及边境保护局权限的行政命令；一个名为“边境侦探”（Detective Border）的新人工智能系统，据他称，该系统在识别转运货物的行为方面“准确率超过 95%”；以及由美国贸易代表办公室（USTR）负责谈判的贸易协定中所包含的针对转运的特定条款。

他最后总结道：“各国很快就会明白，如果他们作弊，我们就会抓住他们；而一旦被抓住，他们将付出沉重的代价。”

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《金融时报》（Financial Times）

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挑战 SpaceX

Anthropic 准备进行 2 万亿美元的纪录级 IPO

收入的快速增长引发了市场预期，认为 Claude 的创建者能够克服挑战，成为历史上规模最大的首次公开募股（IPO）。

— George Hammond

Anthropic 的投资者预计，这家 AI 初创公司将在 10 月以 2 万亿美元或更高的估值上市。这一惊人的数字将超过 SpaceX，并使这家 AI 实验室的首次亮相成为历史上规模最大的首次公开募股。

该公司约半打投资者告诉《金融时报》（FT）， 收入的快速增长将使其在计划于 10 月进行的 IPO 中，估值能够比目前翻倍还多。

这种级别的上市可能会为这家成立五年的公司的早期投资者释放数十亿美元的利润，但也将考验对 AI 热潮日益紧张的公开市场。

的投资者声称，市场对该实验室先进 AI 模型和工具的爆发式需求证明了其高预期的合理性。投资者预计，到 2026 年底，Claude 创建者的年化收入将落在 1000 亿美元 美元至 1200 亿美元 美元之间——根据该初创公司偏好的指标，即根据近期表现推算全年销售额——这在 2026 年全年增长了 10 倍以上。

“如果 每年增长 800%，人们会认为，在最低可能的情况下，其市销率将达到 30 倍，”该投资群体的一名投资者表示。“这将使其成为一家 3 万亿美元的公司。”

在美国没有可作为估值参考的上市同行。但被认为受益于 AI 的公司，如数据情报集团 Palantir 和云服务公司 Nebius，今年的市销率约为 55 倍。

多位投资者指出， 的高管尚未设定 IPO 的估值目标，即使在私下沟通中也没有。但投资者构建了自己的财务模型。

尽管面临日益严峻的挑战，包括来自中国竞争对手的竞争加剧、监管 AI 的压力以及与美国政府之间潜在的紧张关系，但他们的乐观预测依然存在。

据两名知情投资者透露，这些担忧，特别是美国商务部对 顶尖模型的临时禁令，导致 6 月份整体收入增长有所放缓。尽管如此，他们指出该公司已有所回升，并继续以惊人的速度增长，即使是以硅谷的标准来看也是如此。

拒绝发表评论。

的估值在 5 月首次超过 OpenAI，达到了 9650 亿美元 美元。 的领先模型成本将是 OpenAI 旗舰模型的两倍半以上。

美国国防部将 评定为供应链风险。

这家由 Dario Amodei 领导的初创公司于 6 月向美国证券交易委员会（SEC）提交了文件，这使该公司进入了静默期，限制了关于其财务业绩的公开宣布。

今年在与竞争对手 OpenAI 和 Google 的竞争中占据了优势，在将商业战略集中于企业客户的同时，推出了超越竞争对手的模型。该集团在 5 月宣布其年化收入已超过 470 亿美元 美元。

风险投资基金、主权基金和其他机构投资者在 2026 年向该公司投入了近 1000 亿美元 美元。包括新投资在内， 的估值在 5 月首次超过 OpenAI，达到 9650 亿美元 美元。

但该集团也面临着相当大的不确定性。它多次与特朗普政府发生冲突，并且与美国国防部维持着一项活跃的诉讼，后者在今年年初将 Anthropic 定性为供应链风险。

此后，在 6 月受到商务部出口管制的影响后，Anthropic 被迫短暂撤回了其旗舰模型 Fable 5 和 Mythos 5,。这一事件在一些依赖 模型的客户中引起了不安。

客户对访问顶级模型的价格也变得越来越敏感。面对飙升的成本，在某些情况下，他们撤销了要求员工最大化使用人工智能的指令，转而选择性能较低且价格更便宜的模型。

根据分析人工智能模型的公司 Artificial Analysis 的数据， 的市场领先模型的使用成本是 OpenAI 旗舰模型的两倍多，而今年同样显著提升的中国开源（openweight）替代方案的价格仅为前者的极小一部分。

根据支付集团 Ramp 的数据， 上个月在美国企业中的市场份额有所增加。但该公司的分析师发现，企业正“达到其人工智能支出上限”，并开始寻求更便宜的替代方案。

“很容易发现挑战，”一位同样支持包括 OpenAI 和 SpaceX 在内的其他人工智能集团的 投资者表示，SpaceX 已于 6 月上市，估值为 1,77 万亿美金。“但该公司在性能、定位以及人们希望接触的领域方面依然处于领先地位。”

预计到 2026. 年底，年化收入将在 u$s1000 亿美元至 u$s1200 亿美元之间。BLOOMBERG

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2026年8月14日，星期五

El Cronista

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B面

紧急之事可能会取代真正重要的一切

艾森豪威尔矩阵有助于我们理解，为什么忙碌并不总是意味着在取得进展

专栏作家

Sheila Saad 女性创业者俱乐部（El Club de las Emprendedoras）创始人 《创业者DNA》（ADN de emprendedora）作者

我们生活在忙碌之中。回复消息、解决问题、在会议之间穿梭、处理突然出现的请求，在一天结束时，我们总觉得做了很多事情。问题在于，做很多事情并不一定意味着在最重要的事情上取得了进展。有些日子，我们如此专注于解决那些“凭空出现”的问题，以至于根本没有问过，这些要求我们关注的事情是否真的值得。

紧急之事相比重要之事具有巨大的优势：它会制造噪音。电话响起，消息传来，问题出现，有人需要答案，截止日期临近，或者客户在投诉。而重要之事通常要安静得多：思考我们想要走向何方，为尚未发生的事情做准备，维护一段关系，学习，规划，做出一个可能改变未来几年的决定，或者建立一个不总是依赖于我们出席的业务。这些事情并不一定要求今天就给出答复。正因如此，它们如此容易被推迟。

有一个非常著名的工具可以用来排列优先级：艾森豪威尔矩阵。

面对每项任务，我们可以问自己两个问题：它重要吗？它紧急吗？基于这种组合，会出现四种可能性。有些事情既重要又紧急，需要立即关注，例如客户因一个必须在当天解决的问题而威胁要取消合同，或者孩子生病需要我们去学校接他。

还存在一些紧急但不那么重要的任务：一条对方希望我们立即回复的消息，尽管几小时后再回复也不会改变任何结果；一个可以由他人解决的电话；或者一封不需要立即回复的邮件。它们打断了我们，很多时候我们处理它们仅仅是因为它们先出现。接下来是不重要也不紧急的事情：长时间刷社交网络，一遍又一遍地检查甚至根本没在等待的消息，或者参与毫无贡献的对话。

但我认为第四个空间是最有趣的：那些重要但尚未紧急的事情。那里通常包含许多能够改变我们生活的最关键决定。锻炼身体、健康饮食，检查财务状况、进行体检、思考公司战略、培训团队、寻找新客户，或者开始那个我们想象了多年的项目，这些都是我们觉得可以等待的事情。直到有一天，它们不再能等待。

被我们推迟的体检在问题出现时就变成了紧急事件。没有理顺的财务在缺钱时变得紧急。没有流程的公司开始犯错，并依赖于某个记得每件事如何操作的人。没有领导者的业务将所有决定集中在一个人身上，并在那个人不在时陷入瘫痪。今天的许多紧急情况，其实是我们一直以来忽视的重要事项。

紧急之事有一种舒适感：它明确告诉我们该做什么。有一个问题，我们就解决它；有一条消息，我们就回复它；有一个会议，我们就

紧急事件的堆积可能会让人忽视优先级。图片来源：SHUTTERSTOCK

...

紧急之事会制造噪音。相反，重要之事通常在沉默中等待。学会区分两者可以改变工作、决策和组织时间的方式。

我们进入其中。而重要的事情则需要更困难的一步：决定。决定我们想要构建什么，什么值得我们投入时间，什么我们应该停止去做，以及哪些事情即使没有人向我们索求，也需要留出空间。这就是为什么我们有时可以整天高效工作，却依然觉得没有进展。这并不一定是因为缺乏生产力，有时是因为缺乏优先级。

更好地组织时间，并不在于一次做更多的事情，而在于意识到并非所有到来的事情都值得中断我们正在做的事。有些信息可以等待，有些会议不需要我们出席，有些问题别人可以解决，有些请求我们可以拒绝。每当我们选择处理某件事时，实际上也是在将另一件事推迟。

因此，将我们的意图与决定保持一致至关重要。我们可以说我们重视健康、人际关系、家庭或项目，但如果在实践中，我们总是为了不那么重要的事情而将它们推迟，最终我们构建的生活将无法反映我们口中所说的追求。生活往往被一个个看似合理的微小紧急事件填满，直到我们回首时，才发现时间已流逝了多少。

因此，除了询问今天有什么需要解决的问题外，也许我们应该加入另一个问题：在我的生活和工作中，什么是重要的，虽然目前还不紧急，但我现在就应该开始处理的？紧急的事情总能找到让自己被听见的方法。但重要的事情，需要我们决定去倾听……

Exportación de productos reempaquetados

Para la Casa Blanca, la Argentina y otros 40 países ayudan a China a evadir aranceles __ P. 22

Habló Lamelas

Embestida directa

en Buenos Aires

contra Huawei __ P. 6

El Cronista

BUENOS AIRES . ARGENTINA

WWW.CRONISTA.COM

VIERNES

14 DE AGOSTO DE 2026

PRECIO: $ 3300

Nº 51.175

Merval 3.000.582 ▲ +0,04% — S&P 500 7.748 ▲ +0,26% — Dólar BNA 1.515 ■ 0,00% — Euro 1.152 ▲ +0,03% — Real 5.182 ▼ -0,12% — Bitcoin 63.403 ▼ -0,06%

EL BCRA FLEXIBILIZÓ CONDICIONES PERO MANTUVO NORMAS PRUDENCIALES

Habrá más oferta de crédito en dólares para empresas: los bancos podrán prestar hasta 15% de los depósitos

El objetivo es movilizar parte de los u$s 40.000 millones que hay en el sistema. Las divisas deberán liquidarse en el mercado cambiario

Las entidades podrán tentar con más tasa a ahorristas que tienen dinero en el colchón. El Fondo de la ANSeS también saldrá a la cancha

El Gobierno aceptó finalmente flexibilizar las condiciones que tenían los bancos para ofrecer créditos en dólares. En adelante, ya no serán exclusivos para las empresas que facturen en divisas o estén ligadas a un exportador. Pero será ca-

da entidad financiera la que determine quién podrá acceder a esta opción. Por lo pronto, la capacidad prestable no podrá superar el 15% de los depósitos en moneda extranjera de cada banco, que además tendrán que cumplir determinados requisi-

tos de capital. Con este cambio, el Ejecutivo habilita a compañías grandes y projes una vía de financiamiento de menor costo e incluso le permite al sector financiero tener un ingreso con el que remunerar mejor las colocaciones en dólares. __ P. 4,5 y 14

INGRESARÁN U$S 10.000 MILLONES POR AÑO

YPF presentó al RIGI su proyecto para exportar GNL, con inversión total de u$s 51.000 millones

Es el anuncio más grande hecho por una compañía. Supera a los 21 ya presentados

La petrolera comunicó la presentación ante el RIGI de su proyecto más ambicioso, Argentina LNG. La suma de todas las obras que contempla su desarrollo alcanzará los u$s 51.000 millones, cifra que

lo transforma en el anuncio de inversión más grande hecho hasta ahora por una empresa. Según Horacio Marín, la financiación de todo el plan estará lista antes de fin de año. __ P. 6

LOS PRECIOS ESTACIONALES SALTARON 4,5% Y EL IPC NÚCLEO QUEDÓ EN 1,8%

Se cortó la desaceleración: en julio la inflación volvió a crecer y llegó a 2,1%

Después del 2,9% que anunció la Ciudad, los analistas esperaban que el IPC nacional se alejara de las previsiones originales, que lo ubicaban cerca de 1,9%. Y así ocurrió. El 2,1% que

anotó julio obedeció al peso de los precios estacionales (turismo, esparcimiento, frutas y verduras), que empujaron el promedio hacia arriba. El ministro Caputo trató de dar un mensaje

tranquilizador, desde el momento en que julio siempre es un mes sacudido por la estacionalidad. El verdadero analgésico fue el IPC núcleo, que solo creció 1,8%. __ P. 7

▶ ZOOM EDITORIAL

Más oferta de crédito y un RIGI récord, un combo que ayuda a sostener expectativas

Hernán de Goñi Director Periodístico __ p. 2 __

▶ OPINIÓN

Milei versus los resultados de Milei

Lucas Romero Polítólogo Director Synopsis Consultores __ p. 3 __

▶ ENFOQUE

El "mercado virgen": la apuesta por un consumo que quiere más de lo que puede

Jairo Straccia Periodista __ p. 8 __

▶ PANORAMA

Camino a 2027: en busca de la unidad

Nuria Am Periodista __ p. 10 __

▶ ANALISIS

Colombia en crisis: guerra interna, economía en rojo y un terremoto devastador

Darío Mizrahi Periodista __ p. 12 __

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Opinión

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

ZOOM EDITORIAL

Hernán de Goñi

Director Periodístico hdegoni@cronista.com

Si para el Gobierno el dato de inflación de julio mereció una explicación que lo acomode a la expectativa de un número descendente, los otros dos anuncios del día se enlazaron instantáneamente con el clima que necesita el oficialismo de cara a los desafíos políticos que tiene por delante.

El ministro Luis Caputo y las autoridades del Banco Central comunicaron ayer la decisión de flexibilizar las condiciones para recibir créditos en dólares, una opción que por ahora quedará li-

mitada para las empresas.

La segunda novedad (que el titular de Economía había anticipado el miércoles, pero en tono enigmático) fue la decisión de YPF de poner todo el paquete de su proyecto Argentina LNG dentro del RIGI. El monto anunciado, de u$s 51.000 millones, involucra toda la infraestructura de transporte ya encaminada, las plantas de procesamiento y fraccionamiento y las dos unidades flotantes de licuefacción. La empresa precisó que la inversión incluye la explotación de los yacimientos que aportarán el

Más oferta de crédito y un RIGI récord, un combo que ayuda a sostener expectativas

gas necesario para abastecer los volúmenes de exportación de GNI, comprometidos. Los números que escucharemos repetir, además de que aportará u$s 10.000 millones anuales a la balanza comercial, son que habilitará unos 20.000 puestos anuales y que u$s 15.000 millones irán a proveedores nacionales.

Los créditos en dólares salieron después de varios meses de debate interno. El equipo económico aceptó finalmente un esquema más limitado por razones prudenciales: los bancos no podrán prestar más

de 15% de sus depósitos en moneda extranjera.

Para muchas empresas que no venden en dólares se convertirá en una opción más accesible y de menor tasa. Aunque para que esta fórmula alimente el ciclo productivo también hará falta que crezca la demanda. Y ahí es donde la pelota vuelve al punto de partida: para que esta historia cierre la baja de la inflación tiene que llegar, aunque sea lenta. La política también se mueve con resultados económicos...

Mega RIGI

Argentina LNG, la sociedad entre YPF, la italiana ENI y la emirati XRG (de Adnoc), presentó a solicitud al régimen. El desembolso acumulado durante todo el proyecto es de u$s 51.000 millones, lo que lo convierte en la mayor inversión privada de la historia argentina.

EL PERSONAJE

Peter Lamelas

Embajador de los Estados Unidos

Disparó, sin filtro, contra la posibilidad de que tecnología china penetre en Vaca Muerta. "China exige a las empresas que le den al Estado chino acceso a cualquier dato que pasa por su tecnología. Todo está controlado por el Partido Comunista chino. Eso no vale y tampoco ayudará a traer inversores extranjeros a Vaca Muerta", disparó el embajador en la apertura del Energy Summit que realizó ayer AmCham, la cámara de comercio de los Estados Unidos en la Argentina.

Lamelas no se anduvo con

vueltas para aclarar a quién se refirió. "¿Por qué en uno de los países más libres, como los Estados Unidos, no se puede comprar ni vender equipos de Huawei? No hay duda de que las empresas de los Estados Unidos son líderes en seguridad y transparencia. Y esas empresas de los Estados Unidos no usan tecnología crítica de China", planteó el diplomático a los gritos, debido a una falla en el sistema de audio del salón del Alvear Icon, donde se desarrolló el evento.

En la semana, la Cooperativa Provincial de Servicios Públicos y Comunitarios de Neuquén (CALF) denunció restricciones en vistas a sus integrantes, como un presunto intento para frenar la firma de un acuerdo de la entidad con la empresa tecnológica china.

"La seguridad energética de los datos es seguridad nacional, de ambos países. Empresas de los Estados Unidos y del mundo quieren entrar en la Argentina. Pero quieren garantía de que sus datos están protegidos", enfatizó Lamelas, frente a más de 850 asistentes...

LA INFO DEL DÍA

RADIOGRAFÍA DE LA INFLACIÓN

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR JULIO 2026

TOTAL NACIONAL
VARIACIÓN % MENSUAL	VARIACIÓN % INTERANUAL	VARIACIÓN % ACUMULADA	VARIACIÓN % ESTACIONAL	VARIACIÓN % IPC NÚCLEO
2,1	33,8	19,3	4,5	1,8

VARIACIÓN MENSUAL POR DIVISIONES

VARIACIÓN MENSUAL DEL IPC

Fuente: NGEC, Dirección Nacional de Estadísticas de Precios

Hernán Herrera

Vaca Muerta x 2

El Secretario de Energía, Daniel González, aseguró que el potencial de Vaca Muerta dio 50.000 millones de barriles de reservas, "prácticamente el doble de la estimación que teníamos hace 15 años". "Al niveles de hoy, son casi 100 años de producción total y 250 de exportaciones", agregó.

EL NÚMERO DE HOY

15%

Límite de los depósitos en dólares que cada banco podrá prestar a las empresas

QUE SE DIJO EN EL CRONISTA STREAM

Eduardo Levy Yeyati

Economista y escritor

FUENTAS CLABAS

"Para hacer política, tenés que tener apoyo del Círculo Rojo, dinero, una estructura. Los outsiders funcionan mas como una ilusión que como una solución."

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El Cronista | Viernes 14 de agosto de 2026

Opinión

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OPINIÓN

Lucas Romero Polítologo Director Synopsis Consultores

Milei versus los resultados de Milei

Hay una pregunta que subyace a todo proceso electoral, y que es el interrogante central que cada elector intenta responder con su voto: si quiere que quienes gobiernan sigan gobernando, o si quiere cambiarlos. Por eso podría decirse que es acertada la descripción que Javier Milei hace de su propio desafío reeleccionario, cuando afirma que compite contra sí mismo.

Todo gobierno que aspira a reelegir enfrenta primero a un adversario incómodo: su propia versión anterior, la que gobierna al momento de votar. Y si bien ese adversario es para el Presidente el propio Milei, conviene precisar que se trata de lo que su figura representa en la mente de los votantes a la luz de los resultados ofrecidos por su Gobierno. En definitiva, Milei compite contra la evaluación que la gente haga de lo que su gestión entregó.

Claro que no todos los votantes harán esa evaluación: muchos ya están definidos. La identidad política preorganiza la competencia, y buena parte del electorado ya tiene decidido su voto de antemano. Pero cuando esa base identitaria no alcanza para definir el resultado (como sucede en esta coyuntura), empieza a pesar la evaluación que los demás hacen de lo actuado. Y allí estamos ante un proceso electoral que se define por quienes deban hacer esa evaluación.

La evaluación de los resultados se hace siempre en base a la percepción del presente y del pasado: se puede estar mejor o peor en relación al comienzo. Pero depende también de cómo se la juzgue frente a las expectativas previas: se está mejor o peor de lo que se esperaba estar a esta altura. Y, finalmente, de las expectativas hacia adelante, de la creencia sobre si el rumbo es el correcto: si se cree que se estará mejor o peor en el futuro.

Más allá del análisis que cada votante haga de esas métricas, el gobierno enfrenta varios desafíos para que la evaluación resulte positiva y produzca el efecto deseado de que la gente se incline por la continuidad de Milei. Y esos desafíos tienen que ver con los múltiples sesgos que operan sobre los juicios de los votantes a la hora de definir su voto.

Uno de los sesgos más directos que opera sobre el juicio de los votantes es el llamado efecto "the grass is greener": la idealización de la alternativa no elegida. Como suele pasar en el fútbol, el suplente que no juega -y que por lo tanto no acumula errores observables-, siempre parece mejor que el titular que juega mal. El titular, al jugar, genera un registro concreto de aciertos y fallos; el suplente permanece como una hipótesis sin refutar: su potencial se mantiene intacto porque nunca se pone a prueba.

Este sesgo favorece siempre a las oposiciones. Se conecta con la asimetría entre lo actual y lo potencial: evaluamos lo real (el titular, con sus defectos visibles) contra una versión idealizada de lo posible (el suplente, proyectado sin fricción). Opera aquí la lógica del razonamiento contrafáctico: es fácil imaginar el escenario alternativo "mejorado" porque la imaginación no incluye los costos que sí aparecen en la práctica.

También puede operar el sesgo de negatividad sobre el jugador titular: sus errores pesan más que sus aciertos, sobre todo cuando el equipo pierde o rinde por debajo de lo esperado. El suplente se vuelve el chivo de la solución porque no tiene errores en su hoja de servicio reciente. Aunque en este caso, si el suplente de Milei es el peronismo, ese jugador debe lidiar con el recuerdo reciente de su frustrada titularidad.

Hay otros sesgos que complican al incumbente cuando sus resultados no son concluyentes, cuando subsiste cierta

ILUSTRACIÓN: FRANCISCO MAROTTA

Milei compite contra la evaluación de lo que su gestión entregó. Lo que sí queda claro es que, en un contexto de insatisfacción, toda elección se definirá más por el enojo

frustración por una expectativa no cubierta. La ciencia política conoce bien la paradoja: el ejercicio del poder erosiona a quien lo ejerce, con independencia de sus méritos.

Un gobierno recibe expectativas fijadas en el terreno de lo posible (soluciones económicas, en este caso) y debe responder en el plano de lo real, donde toda decisión tiene un costo y todo logro recalibrar la vara hacia arriba. Así, la brecha entre lo esperado y lo entregado tiende a leerse como fracaso, aunque el desempeño sea razonable. El que decide se desgasta; el que solo promete conserva su aura.

Ese desgaste tiene hoy el agravante de que Milei no abraza la idea de acompañar con formas más inteligentes su ejercicio del poder. Un problema que, para su propio interés electoral, ni siquiera entra en el orden ético (aunque lo es), sino en el estratégico. Como dice el viejo proverbio, el error más costoso no es el que se comete, sino el que se comete sin sospechar siquiera que es un error.

Ahora bien, no todos los sesgos son negativos para el oficialismo. Quizá el más importante lo aporta la teoría de las perspectivas de Daniel Kahneman: las personas emitimos juicios de valor tomando la experiencia inmediata anterior como parámetro de comparación del presente. Y aquí el oficialismo encuentra dos razones para el optimismo de cara a 2027.

Primero, Milei tuvo un punto de partida inconveniente en lo económico (mala herencia) pero conveniente en lo político, porque lo ayuda mucho en la comparación. Contra ese pasa-

do (el del Frente de Todos), todo parece lucir: es ahí donde el oficialismo pone el foco, en ganar más por el espanto del pasado que por el encanto del presente.

Segundo, si la trayectoria hacia el momento de votar muestra una incrementalidad positiva, aun casi imperceptible, puede ayudar a construir la idea de "rumbo correcto". Si hay un poco menos de inflación, un poco más de ingreso, más consumo, más crecimiento y menos pobreza, el juicio del electorado podría terminar siendo favorable.

Lo que sí queda claro es que, en un contexto de insatisfacción, toda elección se definirá más por el enojo. Y el enojo suele potenciar los sesgos negativos hacia los oficialismos. Por eso, la prioridad para Milei es mejorar los resultados y revertir ese clima si es que pretende que la pelea de Milei contra Milei termine siendo favorable a su continuidad y, a la vez, favorable al cambio demandado en 2023...

El Cronista

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Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

Economía & Política

"La Sociedad Rural no puede estar diez años bajo la misma conducción"

Marcos Pereda

Candidato a presidente de la

Sociedad Rural Argentina,

sobre Nicolás Pino

TRAS PEDIDOS SECTORIALES

Flexibilizan los créditos en dólares para empresas, con anzuelo para dólar colchón

Caputo anuncio que todas las empresas podrán financiarse en dólares. Los límites serán evaluados por los bancos. Esperan movilizar al menos u$s 6000 millones y traccionar Inocencia Fiscal

Victoria Lippo

mlippo@cronista.com

El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció la flexibilización de créditos en dólares para empresas e incluyó a aquellas que no tienen ventas en moneda extranjera.

Con esta flexibilización, el gobierno aspira a movilizar al menos u$s 6000 millones adicionales en créditos, solo considerando el margen que tienen hoy los bancos. Es que los depósitos en dólares ascienden a u$s 40.322 millones, mientras que los créditos en moneda extranjera trepan a u$s 24.559 millones, es decir, el 61% del total de los depósitos.

"Macroprudencialmente, es lo más razonable", dijo el ministro

al destacar que solo se aplicará a empresas.

Además, explicó que el anuncio responde al pedido de distintos sectores, que aspiraban a conseguir mayor flexibilidad del financiamiento.

El ministro planteó que se mantendrán medidas macroprudenciales, como el límite de que los bancos no podrán prestar más del 15% de sus depósitos en dólares, que tendrán requisitos de capitales mínimos y límites a la exposición crediticia.

Fue el Banco Central quien brindó mayores detalles sobre las medidas para evitar un efecto de descalce como el ocurrido previo al fin de la convertibilidad. Allí, la autoridad monetaria explicó que el requisito de capital mínimo

equivalente al 125% del aplicable a otras financiaciones de características comparables. En el caso de la exposición crediticia, las financiaciones computarán 1,25 veces la exposición que correspondería de no estar alcanzadas por este tratamiento, y las entidades deberán evaluar la capacidad de repago de los tomadores bajo escenarios de variación del tipo de cambio de diferente magnitud.

Las medidas buscan reforzar la cobertura de los riesgos de las entidades y limitar la exposición.

"Es el trabajo de los bancos. El trabajo del BCRA es generar medidas macroprudenciales más exigentes para los bancos que si fuera un préstamo común. El riesgo en sí del crédito al que el banco le otorga el préstamo es el trabajo

Consideran que, dado el nivel de depósitos, hay un margen todavía para aumentar los créditos en dólares

Hay medidas macroprudenciales, como el tope de 15% de los depósitos prestable y de capital mínimo

Caputo anticipó que el FGS de Anses licitará plazos fijos con tasas para fijar depósitos a largo plazo

del departamento crediticio del banco", dijo el ministro.

Por último, la tasa será determinada por el mercado y no habrá

ninguna referencia.

"Construcción, que vende en dólares, automotriz, venían pidiendo eso, y hoy el timing es apropiado. Las tasas en pesos todavía son altas, y hace que para muchos negocios sea más dificultoso", dijo el ministro.

El fondeo, aclaró, será de los propios depósitos, aunque nada prohíbe que puedan ampliarlo a través de colocaciones de obligaciones negociables.

Por último, se mantiene la obligatoriedad de liquidar el préstamo en el Mercado Libre de Cambios en los plazos habituales de los préstamos.

INOCENCIA FISCAL

La medida va de la mano con la Ley de Inocencia Fiscal. El Gobierno estima que hay al menos u$s 170.000 millones de ahorros de los argentinos "abajo del colchón". Con la aprobación de la segunda ley de inocencia, con los cambios sugeridos por los contadores y la exclusión de los funcionarios, el Gobierno espera que esos fondos se vuelquen al sistema financiero y, con ello, darle mayor volumen a los depósitos y, en consecuencia, más capacidad de dar créditos.

La oferta de los créditos busca también que los bancos desarrollen los instrumentos para que le resulte atractivo a los ahorristas volcar sus ahorros.

Mientras que el Banco Central ya modificó su reglamentación sobre los créditos, mañana se conocerá el DNU que modifica el DNU 905 del 2002 que limitaba los créditos en dólares.

A pesar del cambio radical que implica para el mercado de créditos, Caputo insistió en que esto "no altera las normas que más dolores de cabeza generaron previo a la salida de la convertibilidad", es decir, se mantendrán las medidas que eviten los descalces.

El ministro recordó que se busca evitar una situación similar a la previa al fin de la convertibilidad, cuando los bancos habían dado préstamos a largo plazo en dólares con tasas de hasta el 15%, fondeados con depósitos a 30 días, lo que generó un descalce de pla-

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Economía & Política

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Vaca Muerta tiene el doble de capacidad que la proyectada, según la secretaría de Energía

100 AÑOS DE PRODUCCIÓN

El secretario coordinador de Energía y Minería, Daniel González, reveló que se actualizaron las proyecciones de la capacidad productiva de Vaca Muerta y que su volumen habilitaria el equivalente a 100 años de producción.

En el marco del AmCham Energy Forum, indicó que desde la Secretaría de Energía so-

solicitaron al Instituto Argentino del Petróleo y el Gas que reevalúe los recursos recuperables de petróleo del yacimiento, dado que la última medición se hizo hace 15 años.

“Dio 30.000 millones de barriles, es prácticamente el doble de la estimación que teníamos hace 15 años”, explicó González.

zos que hizo que “en términos de capitales estaban quebrados”.

FGS DE ANSES

El ministro también se refirió a uno de los planes en la mira: el uso del Fondo de Garantías de Sustentabilidad de Anses para movilizar el crédito.

Caputo reveló que el uso del fondo es algo que está en discusión con el Ministerio de Capital Humano, pero que su aplicación será distinta a la que piden los sectores. Los bancos pedían que el fondo sea usado para comprar los paquetes de hipotecas y que devuelva fondos para reactivar el financiamiento.

“El FGS no puede estar comprando hipotecas de personas. Estamos viendo formas más efectivas. Que el FGS licite plazos fijos de largo plazo. En nuestro mercado de capitales no hay depósitos a largo plazo, y las hipotecas son largas pero el fondo es a 30 días. Dado que el FGS es un fondo con objetivos a largo plazo, podría licitar plazos fijos para que los bancos liciten las tasas”, explicó.

El ministro consideró que un cambio en el Fondo de Anses se complementaría con la medida anunciada hoy. Es que uno de los sectores que pedía el uso del FGS, los desarrolladores, se verían beneficiados porque, por un lado, tendrían los créditos y por el lado de la demanda, con la ampliación que puede ofrecer el FGS.

MOROSIDAD

“Vimos venir que era un tema que podía pasar”, planteó el ministro sobre el crecimiento de la morosidad dado el nivel de aumento de los salarios, que motivó a que le pidieran “flexibilidad” a los bancos para que hicieran “algo razonable”.

Además, reveló que en la última reunión las entidades contaron que habían comentado con los procesos de refinanciación de carteras morosas, con plazos de hasta tres años con tasas de entre el 20% y el 25%.

Sin embargo, no esperan un impacto inmediato en la estadística. “Pasar de moroso a no moroso no es inmediato. Se empieza a pagar y no cambia automáticamente. El traspaso puede tardar entre 6 y 12 meses”.

Respecto de las tasas de las billeteras virtuales, cuyo costo financiero total supera ampliamente las tasas de los bancos, Caputo sostuvo: “Si se están cobrando tasas del 700% y 400%, obviamente que son tasas abusivas. Hoy no hay nada que les impida a ellos hacerlo, es la realidad. No creo que puedan mantener realmente un negocio cobrando tasas de ese tipo”.

Debilidad: aseguran que se está tercerizando en terceros países la logística internacional

CONCENTRACIÓN

La exportación pyme creció 26%, tras una década de caída en el número de empresas

El Gobierno destacó el récord de las ventas externas pyme, mientras CERA alertó que la base exportadora sigue lejos de sus máximos históricos y baja la participación de la industria

— Belén Ehuletche — behuletche@cronista.com

Luis Caputo destacó que las exportaciones pyme alcanzaron u$s 6446 millones hasta julio, su mayor valor en 13 años y que aumentó la cantidad de firmas que venden al exterior, sin embargo, desde el sector privado apuntan a la mayor concentración y primarización de las ventas al exterior.

La Argentina todavía tiene unas 6000 empresas exportadoras menos que en sus máximos y el actual boom no alcanza por igual a todos los sectores, según la Cámara de Exportadores de la República Argentina (CERA).

En un contexto de incremento de las ventas externas impulsado por el agro, la energía y la minería, el mi-

nistro de Economía resaltó en X que durante los primeros siete meses del año las exportaciones de las pymes crecieron un 26% interanual.

El dato contrasta con la mirada de más largo alcance que presentó CERA este miércoles durante Expolgística 2026, en La Ruzal. Si bien la entidad proyecta un año récord con exportaciones en torno a los u$s 95.000 millones, advierte que la Argentina pasó de contar con más de 15.000 empresas exportadoras a unas 9000; además, entre quienes perdieron protagonismo aparecen especialmente las firmas vinculadas con bienes industriales y carga contenerizada.

Caputo marcó además que la cantidad de empresas exportadoras aumentó 4% frente al año pasado y 6,6% respecto de 2023. El crecimiento alcanzó a

Las pymes exportaron u$s 6446 millones hasta julio, el mayor valor en 13 años, indicó el Gobierno

La cantidad de empresas pyme bajó de 15.000 a 9000 desde 2015. El año pasado crecieron 4%

todos los segmentos: las exportaciones de las microempresas aumentaron 31,4%; las pequeñas, 30,1%; y las medianas, 22,9%.

Por grandes rubros, las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) avanzaron

35,2%; las Manufacturas de Origen Industrial (MOI), 27,1%; y los Productos Primarios, 23,5%. En los números oficiales, las pymes aparecen así como parte de la recuperación exportadora que el Gobierno exhibe como una señal del nuevo escenario económico.

Detrás de la mejora reciente aparece un dato estructural que preocupa al sector privado: la Argentina todavía tiene muchas menos empresas exportadoras que una década atrás, según CERA.

La cantidad de firmas exportadoras varió de forma marginal al pasar de 9107 en 2024 a 9399 en 2025; un repunte poco significativo que, por ahora, solo compensa la caída previa y refleja la alta concentración del comercio exterior argentino, donde las pymes representan tan solo entre el 7,6% y el 7,9% de las exportaciones totales.

MENOS EXPORTADORAS

“Estamos muy contentos porque vemos que realmente están creciendo las ventas externas del país y que eso nos está llevando al récord”, señaló Hernán Novara, economista de la entidad durante el panel de comercio exterior. Pero inmediatamente introdujo el contrapunto: el aumento del valor exportado convive con una base de empresas exportadoras mucho menor que la que tuvo el país años atrás.

Según los datos presentados por CERA, la Argentina llegó a contar con más de 15.000 empresas exportadoras pero desde 2015 se verifica caída. Para el economista, el dato refleja las dificultades que existen para convertir la exportación en una actividad permanente.

La otra advertencia apunta a la composición del crecimiento. Según explicó, las empresas que no están protagonizando el actual boom exportador están vinculadas principalmente con bienes industriales, que a su vez tienen una fuerte relación con la carga contenerizada. “Los bienes industriales son los que viajan en contenedor”, explicó.

Para CERA, esa evolución evidencia un rezago de la logística fluvial y marítima argentina respecto de sus competidores regionales. “Estamos tercerizando en terceros países la logística y eso es una debilidad de la Argentina”, advirtió el economista de CERA aunque reconoció que “estamos en una situación mucho mejor que antes”.

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Economía & Política

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

ANUNCIARON LA MAYOR INVERSIÓN PRIVADA DE LA HISTORIA

YPF paquetizó inversiones de Argentina LNG y presentó un RIGI por u$s 51.000 millones

La operación comenzaría en 2031

La petrolera presentó el régimen de inversiones el mayor anuncio de la historia. Proyecta crear 40.000 puestos de trabajo y exportaciones por u$s 10.000 millones anuales

— Victoria Lippo

— mlippo@cronista.com

YPF concretó el mayor anuncio de inversión de la historia y presentó a su proyecto Argentina LNG para ser incluido dentro del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). El monto total será de u$s 51.000 millones durante todo el proyecto, el mayor anunciado en el régimen hasta ahora.

Con este anuncio, la petrolera más que superó los proyectos ya aprobados dentro del régimen. Los 21 proyectos aprobados suman en conjunto u$s 46.708 millones, los que se proyecta que demandarán 95.158 puestos de trabajo. Con este, son 13 los proyectos presentados de gas y petróleo.

La iniciativa para exportar gas natural licuado implicará la mayor inversión anunciada en el marco del régimen y espera

producir 12 millones de toneladas por año.

Esto implica que se generarán exportaciones por u$s 10.000 millones anuales durante dos décadas.

La inversión será en conjunto con la petrolera italiana ENI y XRG, el brazo inversor de la emirati ADNOC.

El financiamiento se hará a través del mayor project finance para América Latina, con un 70% cubierto por un crédito

internacional.

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF afirmó, "la adhesión al RIGI es un paso fundamental para avanzar con un proyecto que abrirá una nueva etapa para la Argentina como exportador global de energía. Estamos hablando de una plataforma de crecimiento que generará empleo, desarrollo tecnológico, proveedores locales y una inserción internacional inédita para nuestro país".

El proyecto que se presentó al RIGI contempla el desarrollo de la cadena de valor integrada. El diseño incluye: la producción de gas en Neuquén, la infraestructura de transporte, las plantas de procesamiento, los trenes de fraccionamiento de líquidos y dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG), cuya capacidad será de 12 millones de toneladas por año en conjunto, que operarán frente a la costa de Río Negro, en el Golfo San Matías.

En 2031 se prevé que el proyecto estará plenamente operativo con las dos unidades flotantes de licuefacción. Para ese entonces, se prevé que se habrán ejecutado al menos u$s 29.000 millones de la inversión. Al menos u$s 24.000 millones estarán volcados a infraestructura estratégica, contemplando los complejos industriales, ductos, instalaciones y los barcos.

En paralelo, u$s 5000 millones se invertirán en upstream y perforación de pozos para alcanzar el nivel de producción necesario para abastecer las unidades de licuefacción.

En la construcción del proyecto, la inversión será financiada con el project finance obtenido en mercados internacionales. En lo inmediato, aspiran a cerrar un financiamiento de u$s 15.000 millones con JP Morgan.

El respaldo del financiamiento lo darán los contratos de exportación a clientes con calificación "investment grade".

En materia de empleo, prevén que en los próximos cuatro años, solo el proyecto genere 20.000 puestos anuales directos, indirectos e inducidos, mientras que en los picos alcanzará los 40.000 puestos.

A lo largo de su vida útil, la demanda estable rondará los 8000 puestos.

Marín ya había anticipado que Vaca Muerta tocaría un pico

El diseño incluye desde la producción de gas hasta los buques licuefactores para exportar

de demanda de puestos de trabajo de hasta 90.000 hacia 2029, en el pico de construcciones en el yacimiento. En el caos de Río Negro, rige la ley para incentivar las contrataciones locales que plantea que el 80% de la mano de obra sea de la provincia.

En materia de demanda, proyectan que contratarán proveedores nacionales de bienes y servicios por u$s 15.000 millones.

PRESIÓN A EMPRESAS

Lamelas cuestionó el uso de tecnología china y Huawei respondió

— V.L.

— mlippo@cronista.com

El embajador de Estados Unidos en Argentina, Peter Lamelas, advirtió que el uso de tecnología china puede complicar inversiones en Vaca Muerta, tras la polémica desatada con la cooperativa eléctrica de Neuquén CALF por su contrato con Huawei.

"La seguridad energética y de los datos es seguridad na-

cional de ambos países. Las empresas de Estados Unidos quieren entrar en Argentina y quieren garantías de que sus datos son protegidos y están en redes de confianza", deslizó el embajador en AmCham Energy Forum.

"China exige a sus empresas que le den al Estado chino acceso a cualquier dato que pasa por su tecnología y sus redes de Inteligencia Artificial", dijo el embajador, quien puntualizó

que está "todo controlado por el partido comunista chino. Esto no vale".

Además, sentenció: "Tampoco va a ayudar a traer inversores extranjeros a Vaca Muerta" y planteó que en uno de "los países más capitalistas y libres del mundo", como Estados Unidos, no se puede comprar equipos de Huawei.

Hace una semana, un directivo de CALF dijo que recibió mensajes de funcionarios de la embajada sobre el contrato con Huawei y lo advertían por la posibilidad de restringirle la visa. El contrato incluía la provisión de fibra óptica para wifi en espacios públicos y grandes superficies y la integración hacia un datacenter.

SEGURIDAD

Por la tarde, Huawei difundió un comunicado en el que ex-

Peter Lamelas criticó la "seguridad" de firmas chinas

plicó que es una empresa 100% privada que cumple con las leyes y regulaciones, y que han "construido un historial impecable en materia de ciberseguridad y protección de datos".

Por último, le respondieron a Lamelas: "Frente a acusaciones

sin sustento, nuestra respuesta es nuestra historia: una compañía propiedad de sus propios empleados, con 25 años en Argentina acompañando la conectividad y transformación digital del país, sus industrias y su sociedad".

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Economía & Política

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LA VARIACIÓN ANUAL LLEGÓ A 33,8%

La inflación aceleró a 2,1% en julio y Caputo dijo que “es estacionalmente alto”

Los alimentos avanzaron 2% en julio

Con subas estacionales por turismo, la tensión del petróleo y verduras, el IPC acumula un 19,3% en 7 meses. Destacan que la núcleo sigue por debajo del índice general. Deflación en ropa

— Patricia Valli — pvalli@cronista.com

La inflación de julio mostró una leve aceleración -contra el 1,9% del mes anterior- y marcó 2,1%. En la variación interanual llegó al 33,8%, según detalló el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). En siete meses del 2026 acumuló una suba del 19,3%.

Ante un nuevo dato al alza, el ministro de Economía Luis Caputo aseguró que “más allá del número” tiene “plena confianza” en lo que se está haciendo para bajar el IPC. Para agosto, el presidente Javier Milei vaticinaba una inflación que empezara con “cero coma algo”, aunque la referencia era para el número mayorista. El último dato mayorista marcó 1,1% en junio, pero se mantuvo la volatilidad en los precios internacionales del petróleo el mes pasado.

“Mientras mantengamos el rumbo, es un tema de tiempo hasta que nuestra inflación converja a la inflación internacional”, dijo el ministro de Economía Luis Caputo y señaló que “julio es un mes estacionalmente alto, y también hay que tener en cuenta que el precio del petróleo se duplicó en prácticamente en los últimos 8

meses. La realidad es que todos los países lo están sufriendo”.

Los alimentos se mantuvieron en 2% en julio, casi en línea con el índice general. La división de mayor aumento en el mes fue Recreación y Cultura (5%), por el impacto de las vacaciones de invierno a nivel nacional, lo mismo que marcó al rubro Restaurantes y hoteles (2,8%).

DEFLACIÓN EN ROPA

Por el contrario, los segmentos que experimentaron las menores variaciones fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (1,5%) y el caso más notorio fue el de las prendas de vestir y calzado, que tuvo deflación con una caída del 1,3% en un contexto de baja del consumo y aumento de las importaciones, lo que presiona el descenso de los precios internos.

El IPC núcleo cerró en 1,8%. “Lo más relevante del reporte fue que la inflación núcleo (Core) se ubicó nuevamente por debajo del umbral del 2%, registrando un 1,8% mensual (frente al 1,6% de junio). Que el componente subyacente se mantenga en estos niveles resulta una señal positiva que valida una desaceleración inflacionaria de fondo respecto al segundo semestre de 2025 y al

La volatilidad del petróleo pone a prueba el “cero coma algo” que espera Milei en la mayorista

Que la inflación núcleo siga por debajo de la general se lee como impacto del ancla fiscal y monetaria

primer trimestre de 2026, señalando la incidencia de los anclajes monetarios y fiscales”, evaluó el economista de Puente, Eric Ritzndale.

Los precios estacionales saltaron 4,5% por verduras y turismo. En paralelo, los precios regulados mostraron un avance del 2,1% por los incrementos en transporte público, prepagas y electricidad.

En la antesala del dato oficial, las consultoras privadas habían dejado proyecciones para la inflación de julio que iban del 1,8 al 2,1%.

En tanto, el dato de la inflación de la Ciudad de Buenos Aires que se conoció el viernes pasado dejó una suba del 2,9%,

con mayor impacto de las vacaciones de invierno en territorio porteño, en especial por turismo y recreación.

CÓMO SIGUE

En cuanto a lo que se espera para agosto en términos de inflación, la dispersión reinó en la categoría central, alimentos.

La suba en ese rubro fue del 0,6% en la primera semana de agosto de acuerdo con la consultora LCG. El informe de avance consignó además que la inflación promedio de las últimas 4 semanas desaceleró a 2,5%, nivel que implicó una baja de 0,2 puntos porcentuales (p.p) frente al registro anterior.

El rubro panificados, cereales y pastas registró una suba semanal de 3,4%, mientras que condimentos y otros productos alimenticios crecieron 3,2%. Por otro lado, tres segmentos presentaron deflación: azúcar, miel, dulces y cacao (-2,3%); bebidas e infusiones para consumir en el hogar (-2,4%); y verduras (-2,9%).

LCG señaló que la incidencia de los aumentos se concentró principalmente en panificados y carnes, aunque la baja de bebidas y verduras compensó parcialmente esas subas. La consultora puntualizó que la inflación semanal mostró mayor dispersión y valores extremos respecto de la semana previa, lo que implicó que los incrementos no se concentraron en un solo segmento, sino que se repartieron de modo heterogéneo.

POBREZA E INDIGENCIA

En paralelo, el INDEC también dio a conocer las canastas básica alimentaria y total, que marcan los límites para la indigencia y la pobreza, respectivamente.

La canasta básica de alimentos tuvo una suba del 2,6% en julio -aceleró también en comparación con el 1,3% de junio-. El dato del mes pasado, estuvo por arriba de lo que fue la inflación general y una cifra más alta que la variación que marcó el IPC para los alimentos. Así, una familia tipo necesitó $ 708.016 para no entrar en la indigencia.

En el caso de la canasta básica total, esa misma familia de 4 integrantes, dos adultos y dos chicos en edad escolar, necesitaron $ 1.564.716 para no entrar en la pobreza.

La CBA y la CBT registraron variaciones interanuales de 37,4% y de 36,1%, respectivamente.

DÍA DEL NIÑO

La AUH saca a los chicos de la indigencia pero no rompe la pobreza

— El Cronista — Buenos Aires

La Asignación Universal por Hijo (AUH) y la Tarjeta Alimentar (TA) logran contener las situaciones más extremas según detalló un informe del Observatorio de la Deuda Social Argentina de la UCA. Sin estos programas, la indigencia infantil pasaría del 9,5% al 16,4%.

Pero su capacidad para sacar a los hogares de la pobreza es mucho más limitada: la tasa de pobreza infantil aumentaría del 42,5% al 47,8% si no existieran estos programas. “Las transferencias sostienen un piso mínimo frente a la indigencia, pero no alcanzan para superar la pobreza en todas sus dimensiones”, señalaron Valentina González Sisto e Ianina Tuñón.

La pobreza e indigencia golpean con más fuerza a los chicos. La pobreza infantil alcanzó su máximo histórico en 2024 (70,4%) y, si bien descendió, en 2026 aún afecta a más de 4 de cada 10 niños, niñas y adolescentes (42,5%). La indigencia, por su parte, afecta a 1 de cada 10 (9,5%).

La AUH y la tarjeta Alimentar explican más del 90% de la reducción de la pobreza infantil y alrededor del 97%-98% de la reducción de la indigencia. En la gestión Milei, pasó de cubrir entre el 12% y el 28% de la canasta básica alimentaria en el peor momento de 2024, hasta alcanzar entre el 39% y el 62% en 2026.

Aunque la pobreza disminuyó entre 2024 y 2026, la “brecha” se mantuvo prácticamente sin cambios. Quienes continúan siendo pobres no están más cerca de superar esa condición que en los peores momentos de la crisis.

Los chicos tienen otras privaciones: el 36,8% tienen dificultades en la escuela; el 27,3% tiene dificultades para hacer amigos y el 18,1% sufre malestar emocional.

MUNICIPALIDAD DE VICENTE LOPEZ SECRETARIA DE SEGURIDAD LICITACIÓN PÚBLICA Nº 49/26 Lámense a Licitación Pública Nº 49/26 por la “ASQUIRICIÓN DE CINCUENTA (50) CAMARAS LECTÓRIAS DE PATENTE - LPR Y CINCUENTA (50) LICENCIAS APROFECT CORPORATE - CAHIL PLUS CON DESTINO A LA DIRECCIÓN GENERAL DE TECNOLOGÍA Y ANÁLISIS DELICITUAL, DEPENDENTE DE LA SECRETARIA DE SEGURIDAD” en un logo de acuerdo al Pliego de Bases y Condiciones Particulares y al Pliego de Bases y Condiciones Generales. Presupuesto Oficial: $ 441.557.220,00. Pliego de Bases y Condiciones: $ 441.557,00. Presentación y Apertura: 02 de septiembre de 2026, 10:00 hs. La respectiva documentación podrá ser consultada y adquirida a través de la página web www.vicentelopez.gov.ar, hasta 48 (cuarenta y ocho) horas corridas, cortadas en dos hábiles anteriores a la mencionada fecha. EEMVL-0467-2026

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Economía & Política

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

DESEMBARCOS

El “mercado virgen”: la apuesta por un consumo que quiere más de lo que puede

Al mismo tiempo que Argentina se abre a nuevas marcas, el bolsillo sigue teniendo restricciones y el consumidor es cuidadoso con el dinero. ¿Hay mercado fuera de la novedad del momento?

▶ COLUMNISTA

Jairo Straccia Periodista

La economía real transita una paradoja, Se suceden en simultáneo noticias de cierres de empresas de distintos rubros fabriles mientras al mismo tiempo llegan a la Argentina cadenas de comercio minorista internacionales con amplia gama de oferta de bienes importados.

En un punto es un reflejo micro de la evolución “serrucho” que muestran los indicadores agregados de producción y consumo, pero además se podría estar reflejando una nueva apuesta de algunas empresas y de parte del equipo económico que se entusiasma con un arranque más pronunciado de la actividad.

“Nadie viene a abrir a la Argentina decenas de tiendas si no tiene perspectivas de venta”, dicen las autoridades de un shopping donde hay varios lo-

cales en preparativos para apertura para los próximos meses. Todos son de cadenas de nombre conocido en el exterior que están empezando a desembarcar en el país y ganan lugar en las páginas de negocios. La incógnita es la proyección de ventas en un contexto de merma del ingreso disponible y problemas con el empleo registrado.

Antes, la falta de acceso a divisas y las trabas para importar hacían inviable aterrizar primero en Buenos Aires y luego expandirse al interior. Pero ahora, la libertad cambiaría y la flexibilización del comercio exterior son una invitación y por eso ya se ven aperturas de distintos rubros.

Decathlon, con indumentaria deportiva. Misión, con regalería y productos bajo licencia desde China. Magic, un licenciatario de Disney. Tina&Co, tienda multipropósito que ya está operativa. Todas superficies locales donde se despliegan ropa, calzado, muebles, accesorios directos desde fundamentalmente Asia. Los títulos incorporan además marcas como H&M, Mango o Indian que se suman a la tendencia.

Pero la pregunta obligada es: ¿hay mercado? Si se deteriora el ingreso, el trabajo formal se reemplaza por otro más precario y de menor paga, ¿tiene ló-

La marca H&M tendrá un local en el Alto Palermo

gica semejante apuesta de compañías internacionales por el consumo doméstico, en algunos casos con planes de expansión con nuevos locales durante varios años?

“En relación al peso que tienen las marcas nacionales respecto de las internacionales es un mercado casi virgen”, dice Pablo Peralta Ramos, Gerente General de Fortin Maure, firma de bienes raíces ligada al comercio con firmas como El Solar Shopping y referente de la actividad desde hace dos décadas.

En un punto, hay un efecto rezao del consumo después de mucho tiempo de falta de oferta de bienes en el mercado interno -productos que sólo compraban quienes podían viajar- lo que puede potenciar la expansión de la demanda en los próximos años. Pero, dice, es “incipiente”.

Es como si fuera una reducción a escala del interrogante que genera el plan en marcha con dólar bajo producto del boom exportador de Vaca Muerta y salarios que según el rubro le pelean o pierden con la inflación y además sufren porque se destina más ingresos al pago de servicios públicos y queda menos para gastar. El Gobierno mira a la población como consumidores y no como productores, por eso privilegia el ingreso de productos más baratos, pero por ahora esa combinación deteriora el empleo y hay interrogantes sobre la sostenibilidad social de ese proceso.

“Me parece importante remarcar que es un proceso incipiente, porque no veo una llegada masiva ni indiscriminada de marcas”, agrega Peralta Ramos. “Las compañías internacionales están mirando nueva-

mente la Argentina, pero están entrando de manera muy selectiva”, apunta. Abren en barrios muy específicos para ver que pasa. Vicente López. Florida. Belgrano. De a poco.

Es que “la oferta se está abriendo en un momento en el que el consumidor argentino sigue siendo extremadamente cuidadoso con su dinero”, dice. “Hoy hay más productos, más marcas y más tentaciones, pero el bolsillo sigue teniendo restricciones”, agrega.

Para Fernando Moiguer, CEO de la consultora homónima, hay un proceso muy particular en marcha, que implica una sed muy fuerte de consumo pero que rápidamente choca con la realidad. Cuando abre una firma como las mencionadas, dice, “se produce un agolpamiento, un efecto muy potente de largas colas de marcas deseadas, los comercios venden por encima de lo que calculaban inicialmente, pero luego, a las pocas semanas, venden por debajo de su estimado”. “El mercado argentino tiene una sed de consumo muy alta y una realidad de consumo mucho más baja”, sintetiza. Todo, en un país con mucha demanda histórica de marcas internacionales en un contexto donde siempre la globalización opera. “Hay que ver cómo evoluciona”, señala.

La apertura de cadenas internacionales de importados, que en su mayoría ya operaban en la región y no tenían en su radar la Argentina, es otra de las banderas que plantea el oficialismo para discutir la crisis del consumo que reflejan estadística fundador de Mercado Libre.

“Algo me dice que el volumen de Mercado Libre es mayor

“Nadie viene a abrir a la Argentina decenas de tiendas si no tiene perspectivas de venta”, dicen en los shopping

“El mercado argentino tiene una sed de consumo muy alta y una realidad de consumo mucho más baja”

“Las compañías internacionales están mirando la Argentina, pero están entrando de manera muy selectiva”

a todo lo que mide la CAME y nadie parece tenerlo en cuenta al anunciar el estado del consumo”, objetó el empresario que reside en Uruguay tras la publicación de cifras que reflejaban una caída del 2,7% entre enero y julio según una encuesta que se realiza en más de 1100 locales en todo el país. “Es un termómetro de la pyme comercial argentina, no del e-commerce ni de la facturación agregada de una plataforma”, explicaron, desde la entidad, como las de la firma Scentia, con retracción en los supermercados, o caída en lo que va del año según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), que de hecho generó un cruce con Marcos Galperin.

BANCO VOR S.A. CUP 30-54674163-6 Se convoca a los Señores Accionistas de Banco Vori S.A., a la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas societarios el 31 de agosto de 2026 a las 10:00 horas en primera convocatoria y a las 11:00 horas en segunda convocatoria, en la sede social sita en Sarmiento 226, Ciudad de Buenos Aires, a fin de tratar el siguiente ORDEN DEL DIA: 1. Designación de dos accionistas para firmar el acta de la Asamblea. 2. Consideración del cambio de la denominación social y la reforma del artículo 1 del Estatuto. 3. Consideración de la reforma de los artículos 4, 11, 12, 20, 25 y 26 del Estatuto. 4. Aumento de capital dentro del quintuplo. Determinación de la prima de emisión. 5. Conversión de hasta el 2% del capital social en acciones preferidas, con derecho a un 25% adicional de dividiendo que los que les correspondieran por su participación en el capital y prelación en el reembolso del capital en caso de liquidarse la sociedad. La convención se efectuará a promesa entre los accionistas, a menos que en la orden de las autoridades de accionistas notifiquen al Banco que no deseen que sus acciones, total o parcialmente, sean convertidas. En tal caso, se convertirán las acciones de los demás accionistas que no hubiesen ejercido la opción hasta cubrir el total. Reforma de los artículos 5, 6, 7 y/o 8 del Estatuto Social para reflejar tales cambios. Determinación de los demás términos y condiciones de las acciones preferidas. Delegaciones en el Directorio. 6. Aprobación de Texto Ordenado del Estatuto. 7. Consideración de: a) la creación de un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones, en una o más clases y/o series, por un monto máximo en circulación en cualquier momento de hasta US$ 150.000.000 (Dólares Estadounidenses ciento cincuenta millones) y, su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor (el “Programa”), que podrán ser colocadas de manera privada o mediante oferta pública; y b) la delegación en el Directorio de las más amplias facultades relacionadas con el Programa y las emisiones bajo el mismo, por el plazo máximo permitido por la ley, con facultad de subdelegar. 8. Autorizaciones. NOTA: Se recuerda a los Señores Accionistas que para asistir a la Asamblea deberán cursar comunicación para la inscripción en el Registro de Asistencias con no menos de tres (3) días hábiles de anticipación al de la fecha de la Asamblea, en la sede social, de 10 a 17 horas. EL DIRECTORIO.

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Economía & Política

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ESTRATEGIA 2027

Debutó la mesa de LLA y PRO y promete cita cada quince días

Cristian Ritondo y Fernando De Andreis se reunieron en Casa Rosada con Diego Santilli y los primos Menem, con la vista puesta en tejer un acuerdo electoral macro para el año próximo

— Daniela Romero — dromero@cronista.com

El jefe de Gabinete, Diego Santilli y los primos Eduardo "Lule" y Martín Menem recibieron en Casa Rosada a las 11 a Cristian Ritondo y Fernando De Andreis, los dos dirigentes del PRO que envió el expresidente Mauricio Macri para activar una mesa política en conjunto de cara al 2027.

"Hay que subir un nivel más en cuanto a la consolidación de la transformación, darle un nivel más institucional a la alianza", aseguraron fuentes de Casa Rosada. Karina Milei no participó de la reunión, aunque fue quien la ordenó tras el lla-

mado de media hora que mantuvo con el líder del PRO el lunes por teléfono. Santilli fue el encargado de convocarlos.

"Vamos a trabajar para que a Milei le vaya bien", aseguraron fuentes del sector amarillo. "Argentina no puede dar marcha atrás", es la frase que se repitió a modo de slogan desde el PRO.

La intención del Gobierno es avanzar hacia una alianza con el PRO en todos los distritos posibles. "Donde esté el PRO, ir juntos", definieron. No obstante, todavía no se habló de candidaturas. La intención es que esta mesa continúe con reuniones cada 15 días.

"Fue un muy buen primer

paso para construir confianza, pero falta", sostuvo De Andreis ante la prensa acreditada en Casa Rosada. "Nosotros no vinimos a especular, no estamos viendo qué nos dan. Hoy es un primer paso en el camino que queremos llegar", aseguró, por su parte, Ritondo.

¿HABRÁ CANDIDATO DEL PRO?

Con esta reunión quedó expuesta una discusión interna en el PRO, puesto que puertas adentro no está saldado si deberían competir con candidato presidencial propio o no. "Hay algunos que quieren competir y nosotros estamos acá", fue la frase contundente que dejaron los emisarios amarillos en la

Los enviados de Macri fueron recibidos por Santilli y los Menem

"No van a encontrar al PRO siendo funcionales para la vuelta del populismo", aseguró Ritondo

Casa Rosada.

El foco es el lanzamiento de Hernán Lacunza, el exministro de Economía de Macri, quien reiteró en varias oportunidades su intención de postularse. "No es bueno para el país que vayamos juntos", dijo esta mañana en la previa del encuentro en el streaming La Casa.

"Lacunza tiene el derecho a decir que tiene que ser candi-

dato, pero no van a encontrar al PRO poniendo palos en la rueda y mucho menos siendo funcionales para la vuelta del populismo", aseguró Ritondo.

Fuentes del PRO reconocieron que la convocatoria del Gobierno "no es desde un lugar de debilidad", pero también reforzaron que "no perdemos la identidad por compartir un frente con LLA".

El encuentro de este jueves, además, llegó apenas un día después que se conociera una cumbre entre Axel Kicillof, Sergio Massa y Máximo Kirchner durante el martes aunque no difundieron foto. "Los jinetes del Apocalipsis", definieron desde la Mesa Política.

LA CIUDAD SIN PIQUETES CON LEY Y ORDEN

Evitamos más de 1000 cortes de calle para que se pueda circular sin problemas por la Ciudad.

buenosaires.gob.ar/OrdenySeguridad

Buenos Aires Ciudad

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Economía & Política

Viernes 14 de agosto de 2026 | El Cronista

PANORAMA

Nuria Am Periodista

Camino a 2027:

en busca de la unidad

En Argentina las fotos de conjunto y los trascendidos de pasillos raras veces responden a la generosidad ideológica o al entusiasmo doctrinario. Casi siempre tienen que ver más con la urgencia coyuntural y el cálculo de cara a lo que viene. La dinámica de los últimos días dejó al descubierto una escena que habla por sí sola: de un lado y del otro se busca articular coincidencias, probablemente no por afinidad ni por simpatía personal, sino por la pura necesidad de supervivencia parlamentaria y electoral.

Mientras el oficialismo comprende a la fuerza que la intransigencia discursiva tiene un límite físico, marcado por la aritmética implacable del Congreso, el peronismo intenta zurcir sus roturas internas bajo la certeza de que la dispersión y el enfrentamiento solo le garantizan la intemperie y la pérdida de territorio.

Por el lado del Gobierno y el PRO, las cartas empezaron a mostrarse con claridad a partir de un llamado telefónico que se dio el lunes durante media hora entre Mauricio Macri y Karina Milei. Expuso un diagnóstico compartido: La Libertad Avanza transita un período de evidente estrechez legislativa donde los números en las comisiones y en los recintos no cierran y amenazan con encallar las iniciativas de fondo del Ejecutivo.

Desde la Rosada transmitieron la predisposición para abrir una mesa de negociación sistemática; nunca se sabe bien si funcionan como las comisiones de Perón (para nada) o si tienen un sentido, pero lo cierto es que admiten que el acompañamiento del que en su momento fue el espacio político aliado ya no puede darse por descontado.

La respuesta de Macri se mantuvo en la línea que los amarillos vienen ensayando con equilibrios delicados. El PRO ratificó su vocación de gobernabilidad y su intención de aportar la musculatura técnica

De un lado y del otro se busca articular coincidencias por la pura necesidad de supervivencia parlamentaria y electoral

y los votos de sus legisladores para evitar el colapso del oficialismo, pero dejó en claro su límite: el bloque no funcionará como una escribanía automática ni acompañará iniciativas a ciegas. Para el expresidente, la preservación del núcleo electoral propio es prioritaria. Votar proyectos sin conocer la letra chica o cuyos efectos colaterales colisionen con la identidad histórica del PRO implicaría un riesgo de erosión que sus dirigentes no están dispuestos a correr por simple disciplina partidaria.

Por eso mismo, Macri fue enfático al pedir sin eufemismos en la charla que el Ejecutivo envíe un temario puntualizado con los proyectos de ley que pretende llevar al recinto. La consigna para el bloque está clara hace rato: analizar en detalle el articulado de cada norma con antelación para definir el apoyo técnico y político, dejando en claro que no habrá espacio para sorpresas de último

momento ni votaciones sobre tablas sin revisión previa.

La figura del jefe de Gabinete se convirtió en un puente indispensable entre dos mundos que se recelan entre sí. Para Macri y la cúpula del PRO, Santilli representa un interlocutor predecible, con pragmatismo de gestión y sin el tono confrontativo que suele caracterizar a los armadores libertarios purasangre. Tal es el buen diálogo que tiene con el partido al que aún se encuentra afiliado más allá de ser parte del Gabinete de Milei, que algunos comenzaron a pedirle que haga su pase formal al partido violeta.

Su reciente gira por el Norte del país para tantear la disposición de los gobernadores provinciales ante la agenda de reformas del Gobierno le otorga, además, un volumen de información territorial que otros actores no tienen. En los planes del oficialismo está extender esas negociaciones hacia los mandatarios del Centro y del Sur del país.

Aunque la reunión formal en Rosada transcurrió en un clima calificado como positivo de los dos lados, se trató de un primer intercambio sin temario. Según un primer bosquejo, la cabeza de la oferta bonaerense quedaría bajo el sello de LLA, con una

figura propuesta por Milei, mientras que en el distrito porteño —bastión histórico del espacio fundado por Macri— el liderazgo de la propuesta estaría reservado para el actual jefe de Gobierno, Jorge Macri.

Donde el trazado fino se vuelve un rompecabezas es en la geografía municipal bonaerense. En el encuentro de la Rosada calcularon que existen cerca de 67 distritos de la provincia donde la confluencia entre libertarios y amarillos no solo es factible, sino necesaria para polarizar de forma eficaz contra el peronismo. La negociación incluiría incluso comunas gobernadas por el radicalismo, donde una coalición opositora bien estructurada podría alterar las mayorías locales.

Sin embargo, no habrá una plantilla única. En distritos como Vicente López o San Isidro, donde los intendentes actuales tienen niveles elevados de aprobación de gestión y un control territorial consolidado, la idea es no forzar alianzas que podrían provocar el efecto inverso a lo que se busca. En esos territorios, la estrategia pasará por preservar el peso del electorado propio y evitar distorsiones que puedan perjudicar las boletas locales.

La aceleración de esta mesa de convergencia no se produce de forma aislada. En espejo en la vereda de enfrente también se dio una reunión obligada. El encuentro reservado entre Sergio Massa, Máximo Kirchner y Axel Kicillof encendió de inmediato las alarmas. La mera posibilidad de que el panperonismo logre coordinar un esquema de contención interna y arbitre sus disputas de liderazgo representa la peor hipótesis de conflicto para los planes del oficialismo nacional, cuya estrategia política depende en gran medida de la fragmentación permanente de la oposición.

Para Sergio Massa, la posibilidad del reordenamiento del espacio representaría según sus deseos, el momento oportuno para posicionarse nuevamente como la pieza de articulación del PJ. Sabe que, en el regateo final de las listas, la posibilidad de competir por la gobernación bonaerense sigue figurando como una carta de repuesto de valor estratégico, pero su apuesta inicial estará enfocada en disputar el plano nacional.

En la Casa Rosada analizan la foto del peronismo entre la sospecha y el pragmatismo electoral. Por un lado, especulan con que la foto de unidad actúe como un "abrazo de oso" para el gobernador provincial. Los estudios de opinión pública sugieren en forma constante que la imagen de Kicillof sufre un desgaste inmediato entre los votantes cada vez que recorta distancia con el Instituto Patria.

Por otro lado, en el laboratorio político del Gobierno prima la convicción pragmática de que un peronismo unificado facilita la nitidez del escenario: polarizar de manera directa contra un bloque opositor concentrado suele resolver la dispersión de votos y ordenar la oferta pública en términos de modelo versus modelo y eso obliga al oficialismo a ganar en primera vuelta para no exponerse a una segunda que encolumne a un PJ más verticalista que el de hoy...

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Economía & Política

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ELECCIONES 2027

El PJ quiere blindar las primarias, pero los gobernadores se alejan

Máximo, Kicillof y Massa se reunieron para defender las PASO como mecanismo para ordenar la interna. Mientras, los gobernadores mantienen el diálogo con el Ejecutivo y reclaman una agenda propia

El Gobierno busca reducir el cronograma electoral del próximo año

— Amparo Beraza — aberaza@cronista.com

Mientras el Gobierno nacional acelera las conversaciones para eliminar las primarias abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO), el peronismo se reunió para blindar el mecanismo electoral y poder de esta manera resolver su interna. En este sentido, se juntaron Máximo Kirchner, Sergio Massa y Axel Kicillof por primera vez en mucho tiempo con la idea de enviar "un mensaje ordenador" a los más alejados. Aun así, los gobernadores no están convencidos y dialogan abiertamente con los emisarios de Casa Rosada

El presidente Javier Milei ordenó a Diego Santilli ser el artífice de los votos de gobernadores en favor de eliminar las PASO. Si bien voces legislativas repiten que no están los votos todavía, las reuniones del jefe de Gabinete con distintos gobernadores habrían acelerado este reencuentro peronista.

En este sentido, para el peronismo la clave está en administrar el timing político. "Es un mensaje ordenador para todo el mundo", afirmó una voz allegada el Frente Renovador en diálogo con El Cronista.

Desde el lado de La Cámpora coincidieron con el diagnóstico: "Hay que ir a buscar a los que están más lejos".

Es decir, entre líneas, buscar a los gobernadores como Osvaldo Jaldo, Raúl Jalil o Gustavo Saénz, que quedaron alejados de la posición nacional del PJ.

Según confirmaron voces del peronismo nacional, este martes por la noche se reunieron en el Hotel Emperador de la Ciudad de Buenos Aires los principales líderes del peronismo, convocados por los jefes de bloque en la Cámara de Diputados y el Senado.

Allí estuvieron también presentes el gobernador de Tierra del Fuego, Gustavo Melella, el gobernador de La Pampa, Sergio Zilliotto, el gobernador de La Rioja, Ricardo Quintela, y el exgobernador de Santiago del Estero y hoy sena-

dor, Gerardo Zamora.

"Todos los presentes coincidieron en la importancia de sostener las PASO como instrumento para generar una propuesta electoral amplia y potente", aseguró una voz clave en diálogo con El Cronista.

Durante la reunión, Massa habría contado el panorama político en Misiones y la ruptura entre el gobernador Hugo Pas-

"Es un mensaje ordenador para todos", afirmó una voz bonaerense sobre la reunión

Voces allegadas a los gobernadores indicaron que el diálogo con el PJ Nacional no es una prioridad

salacqua y Carlos Rovira.

En este sentido, Massa despunta como uno de los tres líderes del peronismo que miran las PASO como mecanismo para resolver las candidaturas nacionales y quiere conducir la conversación con los gobernadores.

QUÉ DICEN LOS GOBERNADORES

Voces cercanas a los gobernadores en el Congreso Nacional indicaron que en la reunión en Posadas se habló de otros temas, además de la resolución de zonas cálidas, pero no se resolvió el tema de las PASO. "Va a ser zonas cálidas por zonas frías, una por una", indicó una voz con vínculos con los peronismos provinciales.

Los gobernadores hoy tienen realidades distintas en cada provincia, no sólo a nivel de gestión sino a nivel electoral. "Se pidió no tratar únicamente la eliminación de las PASO en el Congreso", explicaron.

Uno de los puntos fuertes para los mandatarios provinciales es el estado de las rutas

nacionales y afirmaron que no alcanza con el traspaso de Nación a las provincias. "Santilli se compromete y después no concreta, el gobierno necesita definiciones políticas y los gobernadores de gestión", afirmaron.

Sin embargo, sobre los diálogos por debajo entre los dirigentes peronistas bonaerenses y los del norte la respuesta no es

tan amable. "Debe ser la primera reunión en meses, se comunican ahora que necesitan las PASO para resolver las internas que ellos mismos generan, eso no es prioridad para los gobernadores", sentenciaron desde aquellas coordenadas antes la consulta de este medio.

En este sentido, desde las provincias también hay un profundo resentimiento por la

intervención nacional del PJ en varios distritos y las amenazas con listas paralelas como mecanismo de poder.

"Solo abordan las provincias para romper y desequilibrar, para presionar, esa es la sensación de todos", afirmaron. En este sentido, los mandatarios necesitarían "otro diálogo" con los bonaerenses, pero podría ser tarde...

Legislatura La Junta de Ética, Acuerdos y Organismos de Control, de acuerdo a lo dispuesto por la Ley N.º 210 mediante el cual se determina la designación de los Miembros del Ente Único Regulador de los Servicios Públicos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires; la Ley N.º 1384; lo establecido mediante la Ley N.º 8 y a la Resolución N.º 6-JEADC-2026, ha dispuesto convocar a Audiencia Pública bajo modalidad presencial para el día 15 de septiembre a las 10:00 hs. en la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sita en Perú 160, a efectos de considerar la idoneidad y las impugnaciones que pudieran formularse respecto de las personas propuestas para integrar el Directorio del Ente Único Regulador de los Servicios Públicos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Los/as candidatos/as propuestos/as para cubrir los cargos son: Presidenta: • Paola Vanesa Michieletto – DNI N.º 24.417.041 Vocales: José Marcelo Pafundi – DNI N.º 28.053.501 Gonzalo José Manzano – DNI N.º 36.808.116 • Emilio Jesús Alonso – DNI N.º 32.478.031 Eugenio Begue – DNI N.º 32.294.994 • Carla Degliantoni – DNI N.º 30.706.461 Verónica María Gómez – DNI N.º 22.757.025 • Emanuel Alfredo Gómez Melé – DNI N.º 26.933.718 Jean Pierre Gerard La Sala – DNI N.º 92.744.629 • Rodrigo Lynch – DNI N.º 28.673.189 Guillermo Ariel Comas – DNI N.º 23.372.163 Manuel Bujan – DNI N.º 29.627.349 • Ana María Di Benedetto – DNI N.º 11.044.363 Presidenta la Audiencia Pública el Presidente de la Junta de Ética, Acuerdos y Organismos de Control, quien contará con la asistencia del Presidente de la Comisión de Defensa de los Consumidores y Usuarios. El Registro de Impugnaciones funcionará los días 19, 20, 21, 24 y 25 de agosto de 2026 en la Dirección General de Gestión y Participación Ciudadana de la Legislatura de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sita en la calle Perú 160, 1er. Piso, Oficina 110, en el horario de 10:00 a 17:00 hs. (tel. 4338-3151). En https://participacion.legislatura.gob.ar/ y en la dependencia de dicha Dirección estarán a disposición los antecedentes de los/as candidatos/as, a fin de que los/as ciudadanos/as que lo requieran puedan tomar vista de los Expedientes 1511-I-2026 y 2021-J-2026 así como el formulario para la presentación de impugnaciones, las que deberán ser fundadas y en forma escrita. Las personas físicas impugnantes deberán acreditar su identidad con D.N.I. Las personas jurídicas impugnantes, por medio de sus representantes legales, deberán acreditar personería presentando originales y copias de la inscripción en la Inspección de Justicia y libros de actas donde consten los datos de sus autoridades y/o representantes. Ante eventuales consultas podrá comunicarse mediante correo electrónico a: pcidadana@legislatura.gob.ar o al teléfono: 4338-3151. Horario de atención de 10:00 a 17:00hs.

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Economía & Política

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

NUEVO MANDATARIO

Colombia en crisis: guerra interna, economía en rojo y un terremoto devastador

Abelardo de la Espriella asumió la presidencia con enormes desafíos en seguridad, política y finanzas. El sismo de 7.4 de magnitud aumentó exponencialmente la escala de los problemas.

▶ COLUMNISTA

Dario Mizrahi Periodista

Lo último que le faltaba a Colombia era un terremoto. Abelardo de la Espriella asumía hace una semana la Presidencia de un país con un conflicto armado de más de 60 años, agravado en los últimos cuatro por el avance del terrorismo; una

división política extrema; y una economía que es una bomba de tiempo por uno de los mayores déficits fiscales de América Latina.

Como si fuera poco, el terremoto más devastador en décadas sacudió al eje cafetero cuando De la Espriella no llevaba ni 72 horas en el cargo. La Unidad Nacional para la Gestión del Riesgo de Desastres confirmó el jueves 273 muertos, 3.800 heridos y 377 desaparecidos. El sismo, de magnitud 7,4, dejó 12.584 viviendas destruidas, daños en otras 74.873 y 97.515 damnificados. La respuesta a esta catástrofe condicionará las otras tres grandes crisis.

CONFLICTO INTERNO

Los cuatro años de Gustavo

Petro —un exguerrillero del M-19— profundizaron el conflicto. La Paz Total, que buscaba acuerdos de desarme, terminó sin que ningún grupo se desmovilizara. Sus estructuras pasaron de 15.120 integrantes en diciembre de 2022 a 28.802 en julio de 2026. Aprovechando el repliegue de las Fuerzas Armadas, todos se expandieron. El Clan del Golfo pasó de 253 a 392 municipios; el ELN, de 189 a 231; y las disidencias de las FARC, de 230 a 299. Colombia pasó de unas 230.000 hectáreas de coca en 2022 a 261.000 en 2024, máximo histórico. Según la UNODC, la producción potencial de cocaína subió de 1.738 a 3.001 toneladas.

También aumentaron los territorios disputados: de siete en 2022 a 14. En 2025 hubo 116 enfrentamientos entre grupos, récord desde 2016. Subieron 62% los ataques contra la Fuerza Pública y 58% contra infraestructura y bienes civiles. Se registraron 277 ataques con drones explosivos, frente a 119 en 2024, y el secuestro aumentó 133%.

El Comité Internacional de la Cruz Roja concluyó que 2025 fue el peor año de la última década: 235.619 desplazados individuales, 87.069 víctimas de desplazamientos masivos, 176.730 confinadas por la violencia, 965 muertas o heridas por explosivos y 308 desaparecidas. De la Espriella propone un regreso a la estrategia de Álvaro Uribe: el Plan Patriota 2.0, una reversión del Plan Colombia. Con cooperación de Estados Unidos, plantea volver a los bombardeos contra organizaciones armadas y a la erradicación de coca. Los operativos comenzaron el día de su asunción y Pete Hegseth, secretario de Guerra de Trump, anunció el miércoles que en breve empezarán operaciones conjuntas en Colombia.

El epicentro del terremoto está en uno de los territorios prioritarios para recuperar: el Chocó, parcialmente dominado por el ELN y el Clan del Golfo. Ese control dificulta el rescate y entorpecará la reconstrucción. Los terroristas ya aprovechan la emergencia para atacar: mataron a dos soldados en Huila.

El flamante presidente se puso al frente del operativo de emergencia

PAÍS PARTIDO

De la Espriella ganó la segunda vuelta por apenas 250.830 votos en un país de 50 millones de habitantes. Iván Cepeda, que sacó 48,7%, se impuso por entre 30 y 60 puntos en varias regiones del Pacífico y el Caribe.

El Presidente, sin experiencia política, carece de un partido nacional. Defensores de la Patria no tiene gobernadores ni alcaldes porque no existía en las elecciones regionales de 2023. En el Congreso la tiene difícil. Salvación Nacional, que lo apoyó en las legislativas de mayo, consiguió cuatro senadores con alrededor del 3,6% de los votos. El Pacto Histórico de Petro domina la cámara alta con 25.

De la Espriella busca alianzas, pero cada iniciativa exigirá negociaciones inciertas. Además, enfrenta el desafío destituyente de Petro, que no reconoce su presidencia por un supuesto fraude desmentido por el 100% de los observadores. Tras denunciar un disparatado plan de manipulación de la inteligencia israelí, Petro se declaró "jefe de la mitad de Colombia" y llamó a crear milicias populares.

El caso extremo fue la UNGRD. De la Espriella mantuvo durante las primeras horas a Javier Pava, funcionario de Petro, que informó al canciller Omar Bula que Colombia no necesitaba rescatistas internacionales. Casi 48 horas después, Pava fue desplazado y la Cancillería hizo los pedidos. Equipos extranjeros empezaron a llegar cuando ya habían pasado 72 horas del terremoto, la ventana crítica para encontrar sobrevivientes bajo los escombros.

Con cooperación de Estados Unidos, De la Espriella plantea volver a los bombardeos contra organizaciones armadas

El Presidente, sin experiencia política, carece de un partido nacional, gobernadores y alcaldes

ECONOMÍA EN ROJO

Aunque Petro se jacta de que el PIB creció 2,6% en 2025 y 2,2% en el primer trimestre de 2026, sigue por debajo del promedio previo a la pandemia y está impulsado esencialmente por consumo, salarios y gasto público. El Gobierno Nacional terminó 2025 con un déficit de 6,4% del PIB. El resultado primario empeoró de 2,4% en 2024 a 3,5%. Sólo Brasil tiene un déficit mayor entre las principales economías de América Latina.

Para estabilizar la deuda pública en 60% del PIB, Colombia necesitaría desde 2027 un superávit primario de entre 0,5% y 1,4%, según el Comité Autónomo de la Regla Fiscal. En abril de 2026, S&P bajó la calificación soberana de BB a BB+.

Entre 2025 y 2025, la inversión extranjera en petróleo y minería cayó 34%, hasta unos US$6.900 millones. La producción petrolera bajó 4%, a unos 746.000 barriles diarios; las reservas disminuyeron en 54 millones de barriles; y las importaciones de gas pasaron del 3% del consumo interno al 31%.

LICITACIÓN PÚBLICA

EX-2026-34439067-GCABA-DGCOYP

Proceso de Compra BAC N° 10002-1251-LPU26

Disposición N° 278/GCABA-DGCOYP/2026

Uso y explotación con carácter oneroso de un Espacio ubicado en el interior del inmueble denominado "Cementerio de la Recoleta"

Objeto de la contratación: Llamado a Licitación Pública de etapa Grica N° 10002-1251-LPU26 para el otorgamiento de la concesión de uso y explotación con carácter oneroso de un Espacio ubicado en el interior del inmueble denominado "Cementerio de la Recoleta", sito en Arem N° 1780 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Canon base: PESOS UN MILLÓN SIBICIENTOS MIL ($1.600.000.-), y el porcentaje base de participación sobre los ingresos brutos provenientes de la explotación del servicio de turismo nocturno en un 20%.

Valor del pliego: Gratuito.

Consulta y retiro de pliegos: Los pliegos de dicha Licitación Pública podrán ser descargados gratuitamente en el portal Buenos Aires Compras (BAC) www.buenosairescompras.gob.ar en la página web https://buenosaires.gob.ar/hacienda/finanzas/administracion-de-buenes-temujados/llamados-licitacion, o consultados en el Boletín Oficial de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Presentación de las ofertas: La presentación de las ofertas se realizará mediante el portal Buenos Aires Compras (BAC) www.buenosairescompras.gob.ar hasta las 11:00 horas del día 9 de septiembre de 2026.

Apertura de las ofertas: La apertura de las ofertas se fija para el día 9 de septiembre de 2026, a las 11:00 horas, y se efectuará mediante el portal Buenos Aires Compras (BAC) www.buenosairescompras.gob.ar

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Finanzas & Mercados

LOS MERCADOS DIGIEREN NUEVAS SEÑALES

Con anuncios de Caputo, la oferta de dólares puede crecer u$s 8200 millones

El Gobierno prevé que los créditos impulsen la oferta de dólares.

El dólar ayer volvió a acercarse a la barrera de los $ 1500 con el mayorista cerrando a $ 1492 ¿Cómo impactará la flexibilización de los créditos en dólares? El riesgo país en 472 puntos

— Guillermo Laborda — glaborda@cronista.com

El Gobierno movió una ficha que se veía venir hacia meses: ayer en el Palacio de Hacienda, Luis Caputo anunció la flexibilización de los créditos en dólares para empresas, medida que tiene impacto financiero, no sólo en lo que a actividad económica respecta. Hasta hoy, ese privilegio estaba reservado a los exportadores o a quienes contaban con garantías de empresas que generaban dólares. La medida no implica que haya más dólares circulando como tales sino que los tomadores de esos créditos deberan vender esos dólares en el Mercado Libre de Cambios.

La letra chica es la que im-

porta y los analistas financieros ayer comenzaron a estimar cuánto puede aumentar la oferta de dólares. Los bancos podrán prestar hasta el 15% de sus depósitos en dólares. Cada empresa que tome un crédito en esa moneda deberá venderlos y quedarse con pesos para su operatoria local. Caputo lo dijo sin vueltas: "esto va a generar mayor oferta de dólares en el mercado, algo que no estaba considerado hoy por el mercado".

Las cuentas oficiales son elásticas, pero el número que empieza a circular con más fuerza entre los operadores ronda los u$s 8200 millones adicionales que podrían liquidarse en el MULC en los próximos meses. No es un dato me-

nor en medio de una previa electoral que se presenta belicosa. El contexto ayuda a entender por qué el equipo económico eligió este momento. Los depósitos en dólares del sector privado treparon a u$s 40.000 millones, mientras que los préstamos en esa moneda pasaron de u$s 3700 millones a u$s 24.700 millones en poco tiempo. Con el encaje del 25% vigente, la capacidad preestable ronda los u$s 30.500 millones: quedaba un margen de apenas u$s 5800 millones antes de tocar el techo. La flexibilización,

• • • La flexibilización del crédito en dólares hizo recalcular reservas que el BCRA podría sumar en la belicosa previa electoral.

• • • Los Globales subieron entre levemente, acompañando el clima de risk-on en el exterior y la baja de las tasas en EE.UU.

entonces, no solo abre la cancha a nuevas empresas, sino que estira ese límite. El Central podría sumar reservas y contener la brecha sin necesidad de emitir un peso, algo que en la city no pasa desapercibido.

El dólar ayer volvió a acercarse a la barrera de los $ 1500, un nivel que en las últimas semanas se convirtió en referencia obligada. El mayorista cerró a $ 1492 para la venta, su segunda suba consecutiva. Se operaron más de u$s 618,4 millones en contado y otros u$s 632 millones si se suma el segmento de futuros, que registró bajas mínimas de hasta el 0,1%. El mercado no espera sobresaltos: proyecta $ 1504 para fines de agosto y $ 1.620 para diciembre, una depreciación que

sigue leyéndose como moderada. Hoy debería observarse menor presión alcista en la plaza cambiaria en función de los anuncios de Caputo ayer.

En el Banco Nación la cotización se mantuvo en $ 1515, con el dólar tarjeta en $ 1969. El promedio que releva el BCRA entre entidades financieras se ubicó en $ 1516. El blue subió hasta $ 1540 mientras que los dólares financieros se movieron en sentido contrario: el CCL retrocedió a $ 1580 y el MEP bajó a $ 1521

Con la brecha cambiaria contenida y las expectativas de devaluación ancladas, el Gobierno decidió no esperar a que la estabilidad se agriete para reforzar el colchón de divisas. Los operadores monitorean señales de intervención oficial mientras el equipo económico prepara una oferta adicional que no depende del agro ni de una nueva colocación de deuda, sino de la propia demanda de crédito corporativo. Si los u$s 8200 millones se liquidan como se proyecta, el Central tendrá una herramienta extra para mantener la estabilidad en la previa electoral sin gastar reservas propias. La apuesta es simple: que las empresas, al buscar pesos baratos, terminen financiando sin saberlo la estabilidad cambiaria que el propio Gobierno necesita sostener hasta las elecciones.

En lo que respecta a las tasas fue una jornada tranquila que cerró prácticamente sin cambios respecto del miércoles. Donde si hubo movimiento fue en duales y TAMAR: la parte larga estuvo ofrecida, señal de que los inversores prefieren desprenderse en el tramo largo. El contraste lo puso el CER corto, que empezó a pagarse desde temprano y ganó algo de presión alcista después del dato de inflación, aunque el dato de 2,1% casi estuvo en línea con lo esperado. La caución repitió su libreto habitual con un giro final poco habitual. Operó estable buena parte de la rueda, en torno al 22,6% promedio ponderado por volumen, hasta que una hora antes del cierre la tasa saltó con fuerza y tocó 30%. El cierre quedó en 23,8% promedio ponderado, otro recordatorio de que la liquidez sigue siendo un punto sensible del mercado.

Los Globales subieron entre levemente, acompañando el clima de risk-on en el exterior y la baja de las tasas en EE.UU. El riesgo país no cede: cerró en 472 puntos.

MEDIDA DEL BCRA

Para bancos, expansión del crédito en dólares impulsa la economía

— Leandro Dario — idario@cronista.com

Luego que el ministro de Economía, Luis Caputo, anunciara la flexibilización de préstamos en dólares para empresas, los bancos celebraron la medida y consideraron que impulsará la actividad económica.

El BCRA autorizará a los bancos a prestar hasta un 15% de sus depósitos en dólares. Desde Banco Supervielle aseguraron que se trata de "un paso muy positivo para expandir el crédito, movilizar el ahorro hacia la inversión y potenciar el desarrollo productivo del país".

"Este cambio promueve una intermediación financiera más eficiente de los ahorros en dólares hacia el sector privado. Tendrá efectos positivos tanto en la captación del ahorro en dólares por parte del sistema financiero, como en la generación de préstamos al sector productivo en dicha moneda. Es un paso más en la dirección correcta", consideraron, por su parte, desde Adeba.

Mientras los depósitos en dólares del sector privado ya superan los u$s 40.399 millones, el financiamiento en moneda extranjera es apenas el 60% de esa cifra. Si bien creció 45,4% en el último año, representa u$s 24.826 millones.

"Al ampliar la capacidad de los bancos para otorgar financiamiento en dólares, se generan más oportunidades para que las empresas inviertan, crezcan y generen empleo", agregaron en Supervielle.

Estas medidas contribuirán a generar condiciones para el desarrollo del ahorro y del crédito en dólares en los próximos años. Favorecerán, además, que una parte de los dólares que los argentinos mantienen en efectivo o el exterior, se canalice hacia el sistema formal", concluyeron en Adeba.

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Finanzas & Mercados

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DEPÓSITOS UVA SERÁN LOS GANADORES

Los plazos fijos tradicionales pierden ante el alza de la inflación

Si bien los depósitos privados subieron de $ 64,7 billones a $ 65,4 billones en los últimos 30 días, en términos reales cayeron, ya que apenas subieron 1%, menos de lo que paga el plazo fijo

— Mariano Gorodisch — mgorodisch@cronista.com

Si bien los depósitos privados subieron de $ 64,7 billones a $ 65,4 billones en los últimos 30 días, en términos reales caen ante el avance de la inflación. Aparte, apenas crecen 1%, incluso menos de lo que paga el plazo fijo, por lo que hay menos renovaciones también. En tanto, los plazos fijos UVA, que son a 90 días como mínimo, pero atados al índice de inflación, cayeron de $ 1,5 billón a $ 1,3 billón en los últimos 30 días, según los datos del Banco Central.

“Los depósitos tradicionales a julio llevan tres meses de caídas consecutivas que acumularon un 4% real negativo. En tanto, los UVA fueron creciendo todos los meses hasta junio y en julio cayeron”, precisa Andrés Reschini, que dirige la consultora F2.

A su entender, los depósitos privados en pesos la tienen cuesta arriba mientras el ingreso disponible caiga porque erosiona la capacidad de ahorro: “Hoy el UVA puede ser más atractivo pero ambos tipos de plazos fijos compiten contra

letras en pesos que tienen mejores rendimientos”.

A su juicio, hay un tema con el mercado de crédito en pesos porque la capacidad de ahorro cayó y a la vez subió la mora. Entonces es más difícil captar, pero también prestar. Por ello el gobierno incentiva los créditos en dólares.

“Si la inflación acumulada durante el período supera el rendimiento, el capital pierde poder adquisitivo en términos reales en un plazo fijo tradicional. Por lo que, si la inflación sigue siendo superior a la tasa efectiva que paga un plazo fijo

Si bien los depósitos privados subieron de $ 64,7 billones a $ 65,4 billones en los últimos 30 días, en términos reales caen

Aparte, apenas crecen 1%, incluso menos de lo que paga el plazo fijo, por lo que hay menos renovaciones también

Los depósitos tradicionales acumulan tres meses cayendo.

tradicional, los inversores se vuelcan a los plazos fijos con ajuste UVA”, advierte Gustavo Neffa, socio de Research for Traders.

A su juicio, en el plazo fijo a tasa fija nominal, lo que se debe tener en cuenta es el rendimiento real del plazo fijo tradicional, que es igual a la tasa efectiva menos la inflación. En el plazo fijo UVA, en cambio, el capital se actualiza por CER, que sigue la evolución de la inflación.

En su último informe el Banco Central detalló que en junio los depósitos a plazo fijo tradicionales cayeron en términos reales, lo que es consistente con lo que está pasando de una inflación sostenida, más allá de la desaceleración de los últimos meses. El dato del IPC de la ciudad de Buenos Aires de julio no fue auspicioso para nada y dio un puntapié lo que iba a ser a nivel nacional.

“Las expectativas del REM (el relevamiento de expectativas de mercado que hace el BCRA) son de 22,3% para los próximos 12 meses, pero las tasas de plazo fijo se encuentran bastante más bajas que los niveles de inflación pasada”, señala Neffa.

El analista financiero Fernando Villar detalla que hoy el público inversor tiene noción de otras alternativas más redituables, como puede ser una caución, que tiene tasa parecida, pero con la ventaja de que se puede colocar a menor plazo.

“En lugar del plazo fijo UVA, es más conveniente comprar un bono que indexe por el IPC en el mercado, que se puede vender cuando uno quiera. Otra opción con las letras del Tovoro, que dan un plus de rendimiento con respecto a los depósitos tradicionales”, agrega Villar.

Desde su óptica un factor que resta stock a los plazos fijos son los fondos money market y los saldos remunerados de las billeteras virtuales, mientras quienes tienen más liquidez giran su cash a un agente de bolsa para que les dé una mejor tasa.

Además, recalca que la estabilidad del tipo de cambio en los últimos ocho meses, con una tasa en pesos que no es atractiva, suma algo de motivo para dolarizar en vez de quedar haciendo tasa en pesos.

Para Maximiliano Ramírez, titular de Lambda Consultores, “más allá de una leve aceleración respecto de los meses previos, seguimos viendo un proceso de desinfección gradual, aunque con cierta resistencia en algunos rubros de servicios”. En este contexto, y con tasas reales que continúan siendo acotadas, indica que los instrumentos ajustados por inflación vuelven a ganar atractivo. El plazo fijo UVA vuelve a mostrar un rendimiento superior al plazo fijo tradicional, especialmente para quienes privilegian preservar poder adquisitivo en horizontes de inversión algo más largos...

DEMANDA DE DÓLAR LINKED

Riesgo país subió a 472 puntos y aumentó la búsqueda de cobertura

— Pilar Wolffelt — pwolffelt@cronista.com

Ayer el S&P Merval terminó prácticamente sin cambios, mientras los bonos soberanos en dólares registraron leves avances y el riesgo país se ubicó en 472 puntos básicos. La foto del cierre dejó un mercado argentino estable, selectivo y con bajo volumen en algunos de sus principales segmentos.

El índice selectivo local tuvo una suba marginal de 0,04% en una jornada de mucha volatilidad y marcada por diferencias importantes entre las acciones del panel líder. Entre las principales subas se destacaron Edenor, con un avance de 4,65%; Metrogas, con 2,46% y Supervielle, con 1,89%. En el extremo contrario, Loma Negra cayó 2,36%, seguida por Cresud (1,12%), Amar (1,06%) y Pampa Energía (0,99%).

En renta fija, el GD29 avanzó 0,25%, el GD30 ganó 0,11% y el GD35 subió 0,29%. Entre los Bonares, el comportamiento fue más dispar. El AL29 cayó 0,04%, mientras que el AL30 ganó 0,13% y el AL35 subió 0,03%. En ese escenario, el riesgo país se ubicó en 472 puntos básicos, con una suba de 0,40%.

Leonardo Svirsky, operador de Becerra Bursátil, definió la jornada como “bastante calma” y señaló que algunos bonos terminaron con ganancias de entre 0,20% y 0,30%, aunque destacó que las operaciones se dieron con poco volumen. La lectura resulta relevante porque muestra que, pese al avance de los títulos soberanos, todavía no aparece una demanda suficientemente fuerte como para generar una compresión significativa del riesgo país. Los bonos consiguen sostenerse, pero los movimientos siguen acotados.

Svirsky también destacó la estabilidad de la renta fija en moneda local. Según explicó,

la curva CER se mantuvo prácticamente sin cambios, aunque con una ligera diferencia según los vencimientos: los bonos más largos mostraron pequeñas bajas y los más cortos registraron leves avances. Donde si observó algo más de demanda fue en los bonos dólar linked, particularmente en aquellos con vencimiento en 2027. Ese comportamiento muestra un mercado que, sin abandonar las posiciones indexadas por inflación, mantiene cierta búsqueda de cobertura cambiaria hacia adelante.

Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York también mostraron una rueda heterogénea. La mayor suba correspondió a Bioceres, que saltó 13,16%,

Se vio un mercado argentino estable, selectivo y con bajo volumen en algunos de sus principales segmentos

desde niveles de cotización muy bajos. También sobresalieron Edenor (4,80%), Grupo Supervielle (1,81%) y Grupo Financiero Galicia (1,74%) Entre las bajas, Loma Negra retrocedió 1,86%, Telecom Argentina perdió 1,04% y Cresud cayó 0,93%.

Otro de los focos de la jornada estuvo puesto en el petróleo. Svirsky señaló que “el crudo operó a la baja, con una caída de alrededor de 2,55% para el WTI y de 1,60% para el Brent en las referencias que seguía durante la rueda”. Esa debilidad resulta especialmente relevante para el mercado argentino por el peso que tienen las compañías energéticas dentro del índice local.

Wall Street se mantiene sostenido por las expectativas alrededor de la política monetaria estadounidense, aunque los inversores continúan pendientes de la inflación, las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los precios energéticos...

A nuestros Clientes:

Banco Macro comunica a los Titulares de Cajas de Ahorros en Pesos y en Dólares y Cuenta Sueldo y Cuentas de la Seguridad Social, cuyo saldo no supere los $995.000,00 / u$ 658,84, que por no registrar movimiento alguno en el período establecido por el B.C.R.A., se procederá al cierre de su cuenta pasada el saldo de la misma a estado inmovilizado, aplicando sobre dicho saldo un débito mensual de $ 10.000,00 / u$ 22,00 (más IVA) en concepto de comisión por saldos inmovilizados, a partir de los 60 días corridos de la presente comunicación. Dicha comisión no será de aplicación en las Cuentas Sueldo y Cuentas de la Seguridad Social. En caso de querer continuar operando con la misma, los Titulares podrán acercarse a su Sucursal o consultar al Centro de Atención Telefónica al 0-800-555-2355 de 7 a 20 hs.

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Finanzas & Mercados

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

DISPOSICIÓN DEL BANCO CENTRAL

Las empresas usan un “atajo” para girar dividendos acumulados por cuatro años

Si bien sólo pueden comprar dólares para distribuir utilidades del año pasado, en muchos casos reparten el 100%, cuando por lo general sólo distribuían el 25% y el resto lo invertían

Desde 2010 que las empresas no giraban tantos dividendos al exterior como los u$s 3300 millones que van este año en el acumulado a julio, de acuerdo a los datos del informe de Política Monetaria publicado por el Banco Central.

Los mandan principalmente a las casas matrices de multinacionales. Por eso el tema también importa desde el punto de vista de la demanda de dólares y de las reservas del Banco Central.

“Si una empresa que habitualmente distribuye ese porcentaje decide repartir el 100% de la ganancia de 2025 y girarla al exterior, la casa matriz recibe de una sola vez el equivalente a cuatro años de dividendos normales”, revela Diego Fraga, socio de Expansión Business.

“Pero es una comparación económica. No quiere decir que contablemente se estén distribuyendo exactamente las ganancias de los cuatro ejercicios anteriores. De hecho, la flexibilización cambiaria habilitó el acceso al mercado oficial para girar dividendos correspondientes a las ganancias de 2025”, precisa.

La idea es que, distribuyendo

un porcentaje excepcionalmente alto de ese ejercicio, las empresas pueden compensar en buena medida los años durante los cuales no pudieron mandar dividendos al exterior.

Fraga detalla cómo es la operatoria: “Desde el punto de vista societario y siguiendo la lógica contable, no hay una maniobra especialmente compleja. La asamblea aprueba la distribución de las ganancias y se genera una deuda de la sociedad con el accionista. Después, cuando se compran los dólares y se giran al exterior, se cancela esa deuda”.

También puede haber dividendos que ya se hubieran aprobado en años anteriores y que hubieran quedado pendientes de pago por las restricciones cambiarias. En esos casos, el pasivo con el accionista ya estaba contabilizado y ahora simplemente se lo cancela.

La otra pregunta es cómo hace la empresa para seguir invirtiendo si distribuye toda la ganancia. Y ahí hay que aclarar que ganancia contable y dinero disponible no son lo mismo. Puede seguir invirtiendo con el flujo de fondos que genera su actividad, con caja acumulada, tomando deuda o recibiendo nuevos aportes de capital de sus accionistas.

Las empresas volvieron a girar dólares a sus casas matrices.

Los mandan a las casas matrices de multinacionales. Por eso el tema también importa desde las reservas del Central

“Ahora, si no tiene caja ni acceso a financiamiento, no hay ningún recurso contable que resuelva el problema: distribuir todo necesariamente le resta capacidad para invertir. Que sea legalmente posible no significa que siempre sea una decisión financieramente conveniente”,

Si una empresa que distribuye el 25% de las ganancias decide repartir el 100%, equivalente a cuatro años de dividendos

señala Fraga.

Adriana Marinelli, especialista en mercados de capitales, agrega un dato que no es menor: “Del pago de dividendo se resta el 7% en concepto de impuesto a las Ganancias”.

“Hacia adelante, la dinámica cambiaria seguirá condicionada

por la tensión entre una demanda privada de divisas que se mantiene elevada tras la flexibilización de las restricciones cambiarias y una oferta sostenida por el ingreso del comercio de bienes, el financiamiento en moneda extranjera hacia empresas y provincias, y colocaciones del Tesoro en el mercado local”, prevén desde la consultora ACM.

El informe de Política Monetaria del BCRA precisó que, del total acumulado a julio, u$s 2800 millones se giraron en los primeros seis meses. El propio BCRA remarcó que esa dinámica se dio en un contexto de mayor libertad cambiaria para las empresas.

En junio, según había informado la autoridad monetaria en el último Balance Cambiario, publicado el mes pasado, las compañías giraron u$s 1015 millones, la cifra mensual más alta desde 2010, lo que había impulsado buena parte de la demanda de divisas de ese mes. En julio la cifra fue menor, cercana a los u$s 500 millones, pero no dejó de ser un monto significativo.

Los egresos por utilidades y dividendos del mes de junio fueron de u$s 1015 millones, principalmente realizados mediante compras en el mercado de cambios.

Del total de los egresos brutos por este concepto, se destacan los sectores “Energia” (u$s 165 millones), “Alimentos, Bebidas y Tabaco” (u$s 135 millones), “Minería” (u$s 125 millones) y “Entidades Financieras” (u$s 112 millones)...

NUEVO RÉCORD PARA EL SECTOR

Con tasas debajo del 20%, el leasing crece mientras los prendarios caen

— M.G. — mgorodisch@cronista.com

Tasas debajo del 20% por acuerdos con proveedores del vehículo, que lo trasladan a precio y así financian la tasa, que sino sería del 30%, pero no es el banco el que subsidia.

Esta es la razón por la cual, en el segundo trimestre de este año, el leasing marcó el nivel más alto desde fines de 2018, según el último informe de Leasing Argentina, con un crecimiento del 15,9% en lo que va del año, acumulando así diez

trimestres consecutivos de mejora.

El monto de contratos firmados alcanzó los $ 255.000 millones en el segundo trimestre, un salto interanual del 12,5% ajustado por inflación. El saldo de cartera llegó a $ 1.189.119 millones a fin de junio, con una expansión del 15,7% interanual en términos reales. Este ritmo de crecimiento superó al del crédito prendario, que retrocedió 3,5% real en el mismo período, con un plazo promedio de los contratos de 31 meses. “El leasing vuelve a de-

Tasas bajas por acuerdos con proveedores del vehículo, que lo trasladan a precio y así financian la tasa, que sino sería 30%

mostrar que es una herramienta clave para transformar financiamiento en inversión de bienes de capital”, destacó Ramiro Baré, presidente de Leasing Argentina.

El impulso estuvo liderado por la demanda de financia-

miento para equipos de transporte y logística, que concentró el 79,5% de las operaciones del trimestre. También se destacó el fuerte dinamismo en telefonía y tecnología, con un alza del 54% interanual real, y en maquinaria de construcción, que creció 7%.

En cuanto a la composición de la cartera, el 65,5% se destina a equipos de transporte y logística, 11,5% a maquinaria de construcción, 10,7% a bienes de tecnología y telecomunicaciones, 5,8% a equipos industriales y 2,3% a maquinaria agrícola. El protagonismo de las pymes fue clave en este ciclo expansivo: su participación en el saldo total de cartera trepó al 50,3% en junio, muy por encima del 42,3% registrado un año atrás, evidenciando cómo estas empresas utilizaron el leasing de manera intensiva para financiar sus

inversiones.

En el segmento pymes, The Capita Corporation / Banco Comafí lideró con una cartera de $ 180.668 millones (31% del segmento), seguido por BICE (14%) y Supervielle (10%). Entre las grandes empresas, HPE Financial Services encabezó el ranking con $ 110.036 millones (24%), seguido por The Capita Corporation / Banco Comafí (16%) y Supervielle (13%). En el sector público, Provincia Leasing lideró con $ 51.640 millones (52%), seguida por BPN y Banco Patagonia.

Por tipo de operación, el leasing financiero siguió siendo ampliamente dominante, con el 93% de las transacciones del semestre, mientras que el leasing operativo representó el 7% restante, mostrando un leve crecimiento respecto al 6% del año anterior...

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Finanzas & Mercados

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CAYERON 30% LAS TASAS DE INTERÉS

Ocho de cada diez préstamos al agro fueron en dólares en el primer semestre de 2026

El volumen de dinero financiado en moneda extranjera a productores representó el 90% del total entre enero y junio. Creció 30 puntos con respecto al primer semestre de 2025

— Leandro Darío — Idario@cronista.com

El crédito en dólares crece con fuerza en el agro. Ocho de cada diez préstamos a productores en el primer semestre de 2026 fueron en moneda extranjera, mientras que el volumen financiado en dólares representó el 90%. La baja de las tasas de interés, que cayeron desde el 8% en enero de 2026 al 5,5% en junio de 2026, contribuyó al boom del crédito, en un sector de la economía que cuenta con producción e ingresos con cobertura cambiaria.

Según reveló el Informe Nera, elaborado por la plataforma digital de pagos y finan-

ciamiento para el agro que agrupa a cinco bancos argentinos, las tasas en dólares bajaron 30% con respecto al año pasado, mientras que en pesos cayeron 60% con respecto al pico que registraron en octubre de 2025 durante las elecciones legislativas. En los últimos 12 meses, las tasas de mercado bajaron tanto en pesos como en dólares y se mantuvieron estables durante el primer semestre.

“Más de la mitad de los créditos otorgados se cerraron con líneas más bajas, que incluso en dólares llegaron al 0%. Se trata, en gran parte, de condiciones especiales que los proveedores del agro ofrecen como incentivo comercial para sus clientes”,

Los productores pidieron más créditos en dólares en 2026.

revelaron desde la compañía.

Comparado con el primer semestre de 2025, la participación del financiamiento en dólares creció 30 puntos porcentuales. En marzo se alcanzó un pico en la cantidad de operaciones.

Según estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario, el

productor invierte unos u$s 30.000 millones por campaña en agricultura -considerando los seis cultivos principales- y cada año en ganadería; donde a través de crédito bancario, comercial y de proveedores el financiamiento ocupa un rol preponderante para el negocio agropecuario.

Dentro de ese universo, el crédito bancario explica una porción: de las 250.000 explotaciones agropecuarias del país (INDEC), 39.000 productores tienen deuda con el sistema bancario, que en conjunto asciende a u$s 13.700 millones.

Mientras los agricultores demandaron créditos en dólares, mientras que los productores ganaderos solicitaron financiamiento en pesos. Los préstamos en la agricultura se concentraron en la protección y nutrición de cultivos, así como en la adquisición de semillas. Por su parte, la ganadería orientó el uso del crédito hacia la nutrición, mejora genética, invernada y retención de vientres.

“El primer semestre de 2026 confirmó que el productor elige crédito embebido para financiar sus insumos o hacienda, agilizando la operatoria con sus proveedores de manera directa. En un escenario de márgenes ajustados, contar con este tipo de herramientas para tomar decisiones más eficientes puede marcar la diferencia en la rentabilidad del negocio”, señaló Marcos Herbin, CEO en Nera.

En cuanto a plazos, el informe destaca que el 54% de los créditos otorgados fueron a 12 meses, en línea con la necesidad del productor de calzar los vencimientos con la cosecha...

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El Cronista

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Negocios

Petróleo

La petrolera Crown Point recibió una mejora en su calificación: FIX SCR elevó su nota de largo plazo a BBB. Destacó la reducción de costos operativos a u$s 40 por barril y la expectativa de superar los 8.500 barriles diarios en 2026.

KING LONG APUNTA A VENDER 300 UNIDADES ANUALES EN 2027

De la mano del grupo Metropol, llega una marca china de colectivos

Metropol ya invirtió u$s 45 millones para 150 buses a GNC; este año, comprará otras 40 unidades

Este año, King Long ya tendrá 200 buses circulando en el AMBA, prácticamente, todos a GNC. Trae también un modelo 100% eléctrico pero sólo para mostrar la tecnología

— Juan Manuel Compte — jcompte@cronista.com

King Long, automotriz china especializada en vehículos comerciales, aterrizó en la Argentina. A través de un distribuidor local, Pudong Motors, inició la venta de buses urbanos, principalmente, con motorización a gas natural comprimido (GNC) y, también, un modelo 100% eléctrico. Y atiende 150 unidades entregadas al grupo Metropol, dueño de 27 líneas en el AMBA, a las que se sumarán otras 40 este año.

“En 2027, el volumen podría llegar a entre 200 y 300 unidades por año para una marca como nosotros”, dijo Emilio Ma, director de Ventas para América de la empresa asiática, durante la presentación que realizó King Long en Expo

Transporte, la feria del sector logístico que se realiza esta semana en La Rural.

Fundada en 1988, King Long tiene presencia en América latina desde 2005. Su primer mercado fue Ecuador. Luego siguieron Cuba, Chile y Perú. Incursionó en la Argentina en 2010, con prototipos. En 2011, incluso, avanzó con un proyecto de montaje de kits de piezas (CKD) en Uruguay, en sociedad con Tatsa, terminal automotriz del extinto Grupo Plaza, de los hermanos Cirigliano, quebrada a medida que avanzó el juicio que condenó a sus accionistas por la Tragedia de Once.

Sin embargo, el auténtico desembarco de King Long -cuyos productos, por ejemplo, tienen puerto USB para los pasajeros- se formalizó en noviembre pasado,

Pudong Motors es la licenciataria a través de la cual los accionistas de Metropol venden la marca en el país

cuando Metropol anunció una inversión de u$s 45 millones para renovar por completo las unidades diesel de las líneas 65 y 151 con colectivos a GNC.

Ese negocio, luego, se expandió a la compra de los otros 40 buses, que se destinarán a la línea 109, recientemente adquirida por Metropol.

Pero, además, gestó otro ramal: Pudong Motors, la licenciataria a través de la cual los hermanos misioneros Eduardo y Javier Zbikoski,

dueños del grupo de transporte automotor, ejercen la representación y distribución de la marca, con el objetivo de comercializar la también a terceros.

“Desde 2023, vemos que la Argentina tiene muchas oportunidades. Sabemos que, en China, tenemos productos muy buenos y a un precio muy accesible”, aseguró Ma.

Según datos de mercado, una unidad a GNC tiene precio final en torno a u$s 240.000, contra u$s 210.000 de una diésel.

Esa diferencia de inversión, explican en el sector, tiene un retorno más rápido, por el menor costo del combustible. Que, además, promete abaratarse en los próximos años, con la geométricamente creciente proyección de producción que se espera por Vaca Muerta. En sentido opuesto, la Argentina importa gasoil.

Sin embargo, los buses a gas demandan una desembolso mayor para la instalación de sistemas de carga, un proceso que también es burocráticamente más complejo, por las autorizaciones regulatorias que requiere (por caso, del hoy Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad). Se habla de una inversión de u$s 1 millón.

Un bus eléctrico sale entre u$s 300.000 y u$s 400.000. Pero su gran restricción sigue siendo la infraestructura de carga. Tanto en las terminales de las líneas de colectivo como en la disponibilidad de estaciones durante los recorridos.

El modelo eléctrico de King Long que importa Pudong tiene una autonomía de 270 kilómetros, equivalente a una vuelta u ocho horas o un día de servicio. “El modelo que traemos será para exhibición, para que se conozca la tecnología”, explicó Ma.

“La mayor barrera del bus eléctrico es el costo, que triplica el valor de un vehículo comercial. China empezó hace 10 años con estos modelos porque hubo mucho impulso del Gobierno. El apoyo del Estado es un factor importante para que se adopte esta tecnología”, completó.

Metropol utilizará una unidad eléctrica en la línea 109, que ya tenía 10 a GNC. Con lo cual, el grupo tendrá este año un total de 200 colectivos circulando con esta última motorización.

Hay, también, una cuestión regulatoria. A partir de enero, el Gobierno de la Ciudad no habilitará más unidades diésel nuevas. Y existe un acuerdo con Nación y PBA para fomentar el GNC en el transporte urbano.

Las empresas que inviertan en esos modelos recibirán un 30% adicional del reintegro por pasajero. El Estado, hoy, cubre el 69% de la tarifa técnica, que es de $ 1816 por viaje.

SEGURIDAD SOCIAL

ARCA pide embargar las cuentas de Flybondi por $ 1500 millones

— El Cronista — Buenos Aires

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) avanzó con una batería de ejecuciones fiscales que derivó en el embargo de las cuentas de Flybondi, por deudas tributarias que superan los $ 1500 millones.

ARCA presentó el lunes ocho demandas de ejecución fiscal contra FB Líneas Aéreas S.A. -la razón social bajo la cual opera Flybondi- por obligaciones impagas correspondientes a los períodos comprendidos entre marzo y junio de 2026.

Las causas incluyen aportes y contribuciones de la seguridad social, además de retenciones y percepciones vinculadas al IVA, Ganancias y otros impuestos nacionales.

La low cost ya lleva una semana sin volar, mientras acumula procesos judiciales iniciados por proveedores y ex empleados a los que adeuda indemnizaciones.

De los ocho expedientes iniciados, en seis ya fueron concedidas medidas cautelares que ordenan avanzar sobre las cuentas bancarias de la aerolínea.

Los mayores reclamos se concentran en los juzgados federales de la Seguridad Social, donde aparecen deudas multimillonarias por aportes y contribuciones patronales. Los mismos suman $ 1980 millones (marzo 2026), $ 1403 (mayo 2026) y $ 1787 millones (junio).

En el caso correspondiente a junio, la jueza Alicia Isabel Braghini ordenó además un recargo del 15% sobre el monto reclamado para cubrir intereses, costas, lo que eleva aún más la cifra perseguida por el fisco.

Si se toman únicamente los expedientes cuyos montos fueron detallados públicamente, la deuda fiscal reclamada supera ampliamente los $ 6600 millones.

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Negocios

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FENÓMENO CRECIENTE

Llegan Cole Haan en un mes y se preparan Armani y Mango

Cole Haan arrancó como una marca para varones y luego se amplió

La marca de zapatos estadounidense estará en Galerías Pacífico. Forma parte del grupo de etiquetas que aprovechan la quita de restricciones a las importaciones

— Micaela Mura — mmura@cronista.com

La llegada de marcas internacionales a la Argentina suma un nuevo nombre. Cole Haan, la histórica firma estadounidense de calzado y accesorios, desembarcará en el país con la apertura de su primera tienda.

Según pudo saber “El Cronista”, el local abrirá el 15 de septiembre en Galerías Pacífico.

Cole Haan nació en Chicago en 1928, fundada por Trafton Cole y Eddie Haan. En sus primeros años, estuvo enfocada en la fabricación de calzado masculino y con el tiempo amplió su oferta hacia productos para mujeres y accesorios.

En 1988, Nike compró la marca por u$s 80 millones y asumió otros u$s 15 millones de deuda. Durante los años en los que estuvo bajo el control del gigante deportivo, incorporó tecnología utilizada en zapatillas a sus zapatos de vestir.

La compañía permaneció en manos de Nike durante casi 25 años. A fines de 2012, Apax Partners acordó adquirirla por u$s 570 millones y la transacción se completó al año siguiente.

El fondo continúa como propietario. En 2020, Cole Haan

Armani también negocia su regreso a la Argentina de la mano de Grupo Tucci, pero faltan detalles

Mango volverá al mercado argentino después de 25 años y abrirá su primer local en Alto Palermo

inició los trámites para salir a Bolsa en los Estados Unidos y buscaba cotizar en Nasdaq bajo el símbolo CLHN, aunque finalmente el proceso no avanzó.

Para entonces, tenía presencia en 64 países y estimaba que sus productos generaban alrededor de u$s 1000 millones en ventas minoristas a nivel global.

LAS PRÓXIMAS

La llegada de marcas internacionales continuará durante los próximos meses.

En el segmento premium, Armani también negocia su regreso a la Argentina de la mano de Grupo Tucci. Las con-

versaciones para concretar el desembarco continúan, aunque por el momento no están confirmados ni la fecha de apertura ni el lugar en el que funcionará la primera tienda.

Otra que prepara su regreso es Mango. La firma española volverá al mercado argentino después de 25 años y abrirá su primer local en septiembre, en Alto Palermo. La operación estará a cargo de Grimoldi, que obtuvo la franquicia para desarrollar la marca en el país.

El proyecto contempla la apertura de cinco tiendas en cinco años. Además de Alto Palermo, la empresa analiza sumar locales en DOT y Portal Rosario, aunque esas ubicaciones todavía no fueron confirmadas.

Otro de los desembarcos más esperados es el de H&M. La compañía sueca anunció en abril que abrirá su primera tienda en la Argentina durante 2027, a través de una franquicia otorgada al grupo panameño Hola Moda. Sin embargo, los plazos podrían haberse acelerado.

Según fuentes del sector, H&M negocia con IRSA para instalarse en Alto Palermo y la apertura podría concretarse en noviembre. El shopping ya habría comenzado a liberar el espacio que ocupará la cadena.

La llegada marcará el ingreso de Hola Moda a América del Sur. H&M tiene más de 4100 locales en 81 países y en 2025 registró ventas netas por 228.000 millones de coronas suecas, equivalentes a unos u$s 25.000 millones.

Una de las próximas en desembarcar será Bestseller, el grupo danés fundado en 1975 y presente en 47 mercados con más de 3100 tiendas.

La compañía llegará de la mano de Grupo One, integrado por Manuel Astrich, Pedro Aguirre Saravia y Sabine Mulliez, el mismo holding que trajo Decathlon a la Argentina y que esta semana inauguró la primera tienda de Kiabi en el país. Grupo One, además, proyecta invertir más de u$s 200 millones durante los próximos cinco años para ampliar la presencia de las marcas que ya opera y sumar nuevas etiquetas internacionales.

Bestseller abrirá en octubre sus primeros locales en Unicenter y el desembarco incluirá tres de sus marcas: Jack & Jones, Only y Balmork, que funcionarán en espacios independientes.

Decathlon, que ya cuenta con tiendas en Vicente López y Córdoba, continuará su expansión. El objetivo de la cadena es alcanzar unas 20 sucursales.

Kiabi también continuará creciendo después de inaugurar su primera tienda sobre la calle Florida, en el Microcentro porteño. Abrirá su segunda sucursal en Portal Rosario y apunta a alcanzar alrededor de 20 tiendas.

La planta de Salinas del Bebedero, San Luis

A TRES AÑOS DEL INCENDIO

Dos Anclas invirtió u$s 25 millones para reinaugurar su planta

— El Cronista — Buenos Aires

Tres años después de que un incendio destruyera gran parte de una de sus principales instalaciones industriales, Dos Anclas volvió a poner en funcionamiento su planta de Salinas del Bebedero, en San Luis, después de una reconstrucción que demandó una inversión de u$s 25 millones.

El nuevo complejo reemplaza a la nave afectada por el incendio del 12 de agosto de 2023, que destruyó cerca del 80% de las instalaciones.

El siniestro obligó entonces a la compañía a reorganizar su operación y trasladar temporalmente parte de los trabajadores a su fábrica de Macachín, en La Pampa, para sostener la producción.

La compañía aprovechó la reconstrucción para renovar el equipamiento y aumentar la capacidad del establecimiento. La nueva nave tiene 5000 metros cuadrados de superficie, casi 20 metros de altura y puede procesar hasta 50 toneladas de sal por hora.

“Hace tres años, el incendio que destruyó la planta nos enfrentó a una de las pruebas más difíciles de nuestra historia. Hoy celebramos un nuevo comienzo y renovamos nuestro compromiso con el futuro”, señaló Miguel Viegener, presidente de Dos Anclas, durante la inauguración.

La planta de Salinas del Bebedero es una pieza central del esquema industrial de la compañía. Allí se realiza el proceso completo de industrialización de la sal: desde la extracción en el yacimiento hasta su lavado, secado, agregado de aditivos y envasado. La producción abastece al mercado de consumo masivo, a clientes industriales y a mercados de exportación.

La inversión incluyó nuevos equipos para las distintas etapas del proceso, desde las tolvas de ingreso hasta el lavadero, el secadero, los sistemas de zarandas, los circuitos de remolienda y las máquinas de envasado.

“Tenemos una fábrica modelo, con tecnología constructiva especialmente adaptada para el ambiente de la salina. El equipamiento nos permite alcanzar tanto volumen como flexibilidad y trabajar a un ritmo de hasta 50 toneladas por hora”, explicó Juan Pablo Pasini, gerente general de Dos Anclas.

El proyecto industrial se complementará con la puesta en marcha de un nuevo centro

En San Luis se concentra todo el proceso de industrialización de la sal, desde la extracción hasta el envasado

de distribución en San Luis, que tendrá capacidad para 4000 posiciones de almacenamiento. Se integrará a la red logística que la empresa opera, entre otros puntos, desde Moreno, en la provincia de Buenos Aires, y La Pampa.

La reapertura se realizó exactamente tres años después del incendio y contó con la presencia del gobernador de San Luis, Claudio Peggi, directivos de la empresa, empleados, clientes y proveedores.

Dos Anclas forma parte del holding integrado por Compañía Introductora de Buenos Aires y Dos Anclas S.A. y tiene como principal accionista al Grupo FV, vinculado también con las marcas FV y Ferrum. La compañía produce y comercializa además conlamentos, especias, vinagres, productos de repostería y aceite de oliva.

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Negocios

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

INFORME DE KANTAR

Las 20 principales marcas de cuidado personal valen u$s 175.850 millones

L'Oreal París, Colgate y Pampers ocupan los tres primeros puestos. La francesa mejoró con respecto a 2025. El uso de la inteligencia artificial talla en la percepción de consumidores

El Cronista

Buenos Aires

Las marcas de cuidado personal más valiosas del mundo alcanzaron en 2026 un valor conjunto de u$s 175.850 millones, según la última edición del Kantar BrandZ Global.

La cifra representa una caída del 4% frente a 2025 y pone en evidencia un escenario más desafiante para una categoría que durante los últimos años mostró una fuerte capacidad de construcción de valor.

Aun así, el ranking conserva nombres de enorme peso global y muestra una clara diferencia entre las compañías que lograron sostener o aumentar su valor de

marca y aquellas que sufrieron retrocesos.

El liderazgo es de L'Oréal París, que encabeza el ranking con una valuación de u$s 36.854 millones, casi el doble que la segunda marca de la lista.

En el segundo lugar aparece Colgate, con u$s 18.024 millones, mientras que Pampers completa el podio con u$s 16.817 millones.

L'Oréal París, además, fue una de las marcas que logró avanzar frente al año pasado, con un crecimiento del 5% en su valor.

El ranking elaborado por Kantar combina información financiera con investigación de brand equity y se construye a partir de entrevistas a 4,6 millones de consumidores en 54 mercados.

Proyecto "Biodiversidad para la Acción Climática"

Obra portal de ingreso, cerco e iluminación perimetral

Unidad de Gestión para la ejecución del Proyecto "Biodiversidad para la acción climática" - Ministerio de Economía, Ministerio de Ambiente y Cambio Climático, y Ministerio Desarrollo Productivo (Decreto N°0780/24).

LICITACIÓN PÚBLICA NACIONAL N° 02/2026

Construcción de Obra Portal de Ingreso, Cerco e Iluminación Perimetral en el Centro de Rescate, Investigación e Interpretación de Fauna "La Esmeralda", Ciudad de Santa Fe.

En el marco del Proyecto "Biodiversidad para la acción climática" financiado con recursos provenientes de la Agencia Francesa de Desarrollo se efectúa el llamado a Licitación Pública Nacional N°02/2026 para la Obra: Construcción de Obra Portal de Ingreso, Cerco e Iluminación Perimetral en el Centro de Rescate, Investigación e Interpretación de Fauna "La Esmeralda", Ciudad de Santa Fe. Los oferentes deberán presentar ofertas en un todo de acuerdo con las especificaciones establecidas en el Pliego de Licitación.

PLAZO DE OBRA: 210 (doscientos diez) días. MONEDA DE COTIZACION: El Oferente colocará los precios en la moneda local (pesos argentinos). GARANTIA DE OFERTA: Según lo establecido en los documentos licitatorios. FECHA DE APERTURA: El Acto de Apertura de las Ofertas se ha previsto para el día 29 de septiembre de 2026 o el primer día hábil siguiente si aquél no lo fuera, a las 11:00 horas. LUGAR DE APERTURA DE LAS OFERTAS: Centro de Rescate, Investigación e Interpretación de Fauna "La Esmeralda", ubicado en Avenida Aristóbulo del Valle 8700 de la Ciudad de Santa Fe — Provincia de Santa Fe — República Argentina. RECEPCIÓN DE OFERTAS: Hasta el día de la Apertura de ofertas a las 11:00 hs en el lugar de apertura establecido precedentemente. Hasta el día anterior a la apertura de ofertas de lunes a viernes de 7,30 a 13 horas en calle Arturo (Ría N° 1151, Piso Bvo) — Oficina 818, ciudad de Santa Fe, Santa Fe, Argentina. VALOR DEL PUEBLO: Gratuito. LUGAR DE RETIRO DEL PUEBLO: Los documentos en soporte magnético se encuentran disponibles en la Unidad de Gestión, o podrá descargarse de la página web de la Provincia de Santa Fe (ingresando al vínculo que se indica a continuación): https://www.santafe.gov.ar/index.php/web/content/view/fu/2598979e-08p-1. INFORMACIÓN ADICIONAL - DATOS DE CONTACTO: Unidad de Gestión - Proyecto Biodiversidad para la acción climática: Centro Clínico Gubernamental - Av. Arturo (Ría N° 1151 - 8° Piso - Oficina: 818 (5300000-WC) Santa Fe - República Argentina. Tel: 0342 - 4508600 Interno 2546. E-mail: ugbiodiversidad@santafe.gov.ar.

santafe.gob.ar

Santa Fe PROVINCIA

AFD

L'Oreal París experimentó mejoras en su valuación marcaria

En total, el estudio analiza más de 22.000 marcas a nivel mundial. Dentro del Top 20 de Personal Care, cinco marcas registraron crecimiento frente a 2025, mientras que varias de las compañías más tradicionales tuvieron fuertes caídas.

Después de L'Oréal París, Colgate se mantuvo segunda peso a perder 11% de su valor. Pampers, tercera, retrocedió 8%.

Lancôme ocupó el cuarto puesto con u$s 15.124 millones y logró una suba del 1%. Gillette quedó quinta con u$s 14.335 millones, aunque perdió 6% en el año. Garnier, en cambio, avanzó 4% y alcanzó u$s 9.981 millones, ubicándose en el sexto lugar.

Dove se posicionó séptima con u$s 7639 millones y una mejora del 2%. Maybelline quedó octava con u$s 5907 millones y creció 1%.

Nivea ocupó el noveno lugar con u$s 5764 millones, pero sufrió una caída de 21%, una de las más fuertes de todo el ranking. Pantene Pro-V completó el Top 10 con u$s 5282 millones, después de retroceder 8%.

En la segunda mitad de la tabla aparecen varias marcas con valores que todavía superan los u$s 4.000 millones.

Oral-B se ubicó en el puesto 11 con u$s 4657 millones, mientras que Estée Lauder alcanzó el puesto 12 con u$s 4607 millones. Huggies quedó en el puesto 13 con u$s 4504 millones.

El caso de Huggies se destaca por la magnitud de su caída: perdió 28% de su valor frente a 2025, el mayor retroceso porcentual

entre las marcas del Top 20.

En el puesto 14 aparece La Roche-Posay, con u$s 4412 millones, como una de las nuevas incorporaciones del ranking. Head & Shoulders ocupó el puesto 15 con u$s 4254 millones y una caída del 4%. Olay se ubicó 16ª con u$s 4051 millones, después de resignar 17% de su valor.

Sensodyne ingresó al puesto 17 con una valuación de u$s 3693 millones. Crest, con u$s 3644 millones, quedó 18ª y volvió a formar parte del ranking. CeraVe se ubicó 19ª con u$s 3353 millones y también ingresó por primera vez al Top 20. Clinique cerró la clasificación con u$s 2948 millones y regresó al listado.

Kantar señala que las principales marcas vienen aumentando su nivel de significado para los consumidores. Las marcas con una conexión más fuerte tienen mayores posibilidades de justificar un precio premium.

Para las compañías del sector, el desafío ya no pasa únicamente por vender productos eficaces. La batalla se libra también en la capacidad de interpretar necesidades, construir confianza y convertir la innovación en algo relevante para la vida cotidiana.

Los avances

El avance de La Roche-Posay, Sensodyne y CeraVe es una muestra de esa transformación. La Roche-Posay logró llevar su histórica credibilidad dermatológica a una propuesta más vinculada con la salud cotidiana de la piel.

Sensodyne amplió su territorio desde la sensibilidad dental

Lancôme ocupó el cuarto puesto, Gillette quedó quinta y Garnier quedó ubicándose en el sexto lugar

Dove quedó séptima, Maybelline salió octava y Nivea ocupó el noveno lugar. Pantene Pro-V completó el Top 10

hacia una oferta más amplia de protección y prevención.

CeraVe, especializada en dermatología y parte del grupo L'Oréal desde 2017, consiguió posicionarse entre las veinte marcas más valiosas del mundo en Personal Care.

El ranking también muestra que la tecnología empieza a ocupar un lugar cada vez más importante. La inteligencia artificial es una de las herramientas con mayor potencial para transformar la categoría.

Entre sus aplicaciones aparecen el análisis de la piel a través de smartphones, los diagnósticos personalizados y la recomendación de rutinas específicas.

El cambio puede afectar incluso la construcción de confianza en una marca. La reputación histórica seguirá siendo importante, pero crecerá el peso de la capacidad para ofrecer asesoramiento preciso y basado en evidencia.

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Negocios

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Info Technology

Pilotos virtuales

La marca Honeycomb lanzó su kit Foxtrot TakeOff para controlar simuladores de vuelo. Conformado por un joystick y una caja con botones y controles deslizantes, tiene un precio en los Estados Unidos de 179,99 dólares

EQUIPOS DE GAMA ALTA

Google lanzó nuevos celulares y relojes Pixel para competir con Apple

Los nuevos Pixel 11, Pixel Watch 5 y sus variantes llegan con precios más altos que la generación anterior, pero con mejoras importantes que apuntan a disputarle terreno a los iPhone y Apple Watch

— El Cronista — Buenos Aires

Google presentó esta semana la nueva generación de sus dispositivos insignia: los celulares Pixel 11, Pixel 11 Pro, Pixel 11 Pro XL y Pixel 11 Pro Fold, y la serie de relojes inteligentes Pixel Watch 5, en una actualización que busca achicar la distancia con Apple en el segmento de dispositivos premium.

Los cuatro teléfonos comparten el procesador Tensor G6, diseñado por Google, y suman el chip de seguridad Titan M3, pensado para resistir ataques de computación cuántica. El Pixel 11 y el Pixel 11 Pro tienen pantallas de 6,3 pulgadas, mientras que el Pixel 11 Pro XL crece a 6,8. El Pixel 11 Pro Fold ofrece una pantalla externa de 6,5 pulgadas y una interna plegable de 8. El modelo base suma un

sensor principal de 48 megapíxeles con 56% más sensibilidad a la luz, zoom de hasta 30x y una barra de cámara un 40% más fina. Los Pro agregan pantallas más brillantes y mayor resistencia a caídas.

En cuanto a precios de lanzamiento en Estados Unidos, el Pixel 11 arranca en 899 dólares, el Pixel 11 Pro en 1.099 dólares, el Pixel 11 Pro XL en 1.299 dólares y el plegable Pixel 11 Pro Fold en 1.899 dólares.

Un detalle llamativo es que todos los valores subieron 100 dólares respecto de la generación anterior, un ajuste que la empresa atribuye al fuerte encarecimiento que tuvieron los componentes de memoria a nivel mundial.

RELOI INTELIGENTE

El Pixel Watch 5, por su parte, pasó de 349 a 399 dólares. El

Google renovó su propuesta móvil con hardware más potente y mejores cámaras

reloj incorpora el procesador Snapdragon W5 Gen 2 Accelerated, duplica su almacenamiento a 64 GB y promete un GPS hasta dos veces más preciso en zonas urbanas.

También suma funciones de salud como el seguimiento de tendencias de presión arterial y de resistencia a la insulina, además de detección de emergencias respiratorias.

LA PELEA CON APPLE

Con este lanzamiento, Google redobla su apuesta para disputarle terreno a Apple, que presentará su próxima línea de iPhone en septiembre. La estrategia ya no pasa solo por el precio: durante años, los Pixel se destacaron por ofrecer prestaciones similares a las de un iPhone a un valor más accesible, pero la suba de esta temporada

reduce esa diferencia y obliga a la marca a competir cada vez más por funciones, como la IA inteligencia artificial Gemini integrada, y por autonomía de batería, terreno en el que el Pixel Watch 5 asegura superar al Apple Watch Ultra 3.

Los nuevos equipos ya están disponibles para reserva en EE.UU. y llegarán a las tiendas el 20 de agosto.

INTELIGENCIA ARTIFICIAL

ChatGPT ilimitado: la jugada de OpenAI para recuperar impulso

— El Cronista — Buenos Aires

OpenAI eliminó el límite de mensajes de texto para las cuentas gratuitas de ChatGPT. Desde esta semana, los usuarios Free y Go pueden chatear sin restricciones con GPT-5.6 Luna, el nuevo modelo liviano que reemplaza a GPT-5.5 Instant como opción por defecto. La compañía también sumó un botón 'Think' para activar mayor razonamiento en preguntas complejas, antes reservado a planes pagos.

La novedad de la compañía de Sam Altman llega en un momento clave: ChatGPT acaba de superar los 1.000 millones de usuarios semanales, pero venía cediendo terreno frente a sus competidores. La medida de OpenAI busca blindar esa base de usuarios justo cuando Claude, de la compañía Anthropic, y Gemini, de Google, protagonizan una fuerte expansión.

De todos modos, lo 'ilimitado' tiene letra chica: la promesa aplica solo a conversaciones de texto. Subida de archivos, imágenes, voz, Deep Research,

Agent Mode y el modelo superior GPT-5.6 Sol siguen exclusivos para las suscripciones Plus y Pro, de 20 dólares mensuales. Además, las cuentas gratuitas en Estados Unidos ven publicidad desde febrero y sus conversaciones se usan por defecto para entrenar modelos, salvo que el usuario desactive esa opción manualmente.

El ranking de chatbots más usados sigue liderado por ChatGPT, aunque con una caída marcada. Según datos de Similarweb, en mayo de 2026 ChatGPT concentraba el 53,9%

ChatGPT se mantiene como el asistente de IA más usado

de las visitas web globales a chatbots de IA, contra el 79% que tenía un año antes. Detrás aparece Gemini, de Google, con 27,9% y en fuerte crecimiento gracias a su integración con el buscador y Android. Claude ocupa el tercer lugar con 9,2% de share global, pero es el que más creció en el período: casi

855% interanual, impulsado por el uso corporativo.

En Estados Unidos el orden se mantiene, pero con distancias más cortas: ChatGPT 58,3 por ciento, Gemini 19,3% y Claude 13,4%. El nuevo movimiento de OpenAI apunta, sobre todo, a frenar esa erosión antes de que se profundice.

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Mundo

Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

Mundo & Financial Times

La deuda de EE.UU. sale más cara

El Tesoro estadounidense pagó un rendimiento de hasta 5,22% en una subasta de bonos a 30 años por u$s 25.000 millones, el nivel más alto desde 2001, en medio de la creciente deuda del país y una inflación persistente

INFORME DE LA CASA BLANCA

Para EE.UU, la Argentina y otros 40 países ayudan a China a evadir aranceles

El transbordo le costaría al fisco de EE.UU. entre u$s 10.000 millones y más de u$s 100.000 millones al año, según el informe. BLOOMBERG

La administración Trump sostiene que el gigante asiático usa una red de países intermediarios para reetiquetar, reemparar o refacturar productos chinos antes de exportarlos a Estados Unidos

Catalina Jordán

El gobierno de Estados Unidos incluyó a la Argentina entre los más de 40 países señalados por presuntamente ayudar a China a evadir los aranceles impuestos por Donald Trump desde 2018, según un informe difundido esta semana por la Oficina de Política Comercial y Manufacturera de la Casa Blanca, titulado "La Gran Estafa del Transbordo".

El documento, de 24 páginas, sostiene que el gigante asiático usa una red de países intermediarios para reetiquetar, reemparar o refacturar productos chinos antes de exportarlos a Estados Unidos, con el objetivo de esquivar los aranceles

más altos que pesan sobre las mercaderías de origen chino.

Según el informe publicado ayer, esa práctica —que denomina "Red Clandestina de Transbordo"— le costaría al fisco estadounidense entre u$s 10.000 millones y más de u$s 100.000 millones al año, dependiendo de la metodología utilizada.

La Argentina aparece dos veces en el documento, siempre como parte de listados extensos y sin que se le atribuya ningún producto, ruta comercial o monto específico.

En la primera clasificación, que divide a las naciones señaladas en tres niveles según su rol en la red, el país integra el "Tier 3" (denominado "Objetivos chinos pequeños

y oportunistas"), el escalón reservado a economías más chicas que ofrecerían "ventajas puntuales" —mano de obra barata, zonas francas permisivas o controles aduaneros limitados— para el reetiquetado de mercadería china. Comparte ese nivel con otras 23 economías, entre ellas Chile, Colombia, Perú, Costa Rica, República Dominicana, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos.

En una segunda clasificación, que agrupa a los países según la función que cumplirían dentro de la red, la Argentina figura entre los "Corredores Latinoamericanos", un grupo que el informe describe como responsable de "reexportación hacia el Pacífico y el Atlántico,

"Los países van a entender muy rápido que, si hacen trampa, los vamos a atrapar", declaró Navarro

El informe agrupa a la Argentina con Brasil, Chile y Perú como posibles corredores de reexportación

depósitos fiscales y ensamblaje regional". Integran ese grupo, además, Brasil, Chile, Colombia y Perú.

A diferencia de México, Vietnam, Corea del Sur o la República Dominicana, para los que el informe detalla rutas, productos y ciudades de EE.UU. afectadas, sobre la Argentina no aporta ningún dato puntual. La mención al país se

limita a su inclusión en ambos listados generales.

Según señaló el Financial Times, el informe llega seis semanas antes de una esperada visita del presidente chino Xi Jinping a Washington y en medio de tensiones persistentes entre las dos potencias pese a la tregua de un año alcanzada en octubre pasado en Busan, Corea del Sur. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, y el representante comercial de EE.UU. (USTR), Jamieson Greer, habían manifestado al viceprimer ministro chino He Lifeng, preocupaciones sobre el cumplimiento por parte de China de sus compromisos en materia de exportación de tierras raras, de acuerdo con el mismo medio.

"La agenda comercial del presidente Trump incluye acuerdos y pactos arancelarios, y los beneficios de esos acuerdos deben ir a los países que los suscribieron", declaró Greer, según consignó el FT. "El transbordo es una forma de aprovecharse gratuitamente de los acuerdos del presidente Trump, y es perpetuado por exportadores de mala fe que muchas veces son la verdadera razón por la que tenemos aranceles en primer lugar".

Peter Navarro, jefe de la oficina gubernamental que redactó el informe, advirtió en una entrevista con Bloomberg TV que el gobierno de Trump apunta a frenar estas prácticas. "Esto es básicamente una advertencia para el mundo: no intenten estafar a Estados Unidos", afirmó.

Navarro detalló una estrategia con tres frentes: una orden ejecutiva firmada el mes pasado que amplía las facultades de Aduanas y Fronteras; un nuevo sistema de inteligencia artificial llamado "Detective Border", con el que según dijo -logran "tasas de acierto de más de 95%" para identificar a quienes transbordan mercadería; y disposiciones específicas contra el transbordo incluidas en los acuerdos comerciales que se encarga de negociar el USTR.

"Los países van a entender muy rápido que, si hacen trampa, los vamos a atrapar, y si los atrapamos, van a pagar un precio muy alto", cerró.

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Financial Times

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DESAFÍO A SPACEX

Anthropic prepara una salida a Bolsa récord de u$s 2 billones

El rápido crecimiento de los ingresos alimenta la expectativa de que el creador de Claude pueda superar los desafíos y convertirse en la mayor oferta pública inicial de la historia

— George Hammond

Los inversores de Anthropic esperan que la start-up de IA salga a bolsa con una valuación de u$s 2 billones o más en octubre, una cifra vertiginosa que superaría a SpaceX y convertiría el debut del laboratorio de IA en la mayor oferta pública inicial de la historia.

Media docena de inversores de la compañía le dijo al FT que el rápido aumento de los ingresos de Anthropic le permitiría más que duplicar su valuación actual en la salida a bolsa prevista para octubre.

Una salida a bolsa de ese nivel podría liberar miles de millones de dólares en ganancias para los primeros inversores de la compañía, que tiene cinco años, pero también pondría a prueba a los mercados públicos, cada vez más nerviosos por el boom de la IA.

Los inversores de Anthropic afirman que la explosiva demanda de los modelos y las herramientas de IA avanzada del

laboratorio justifica sus expectativas elevadas. Los inversores esperan que los ingresos anualizados del creador de Claude se ubiquen entre u$s 100.000 millones y u$s 120.000 millones para fines de 2026 —según la métrica preferida de la start-up, que infiere las ventas de todo el año a partir del desempeño reciente—, un aumento de más de 10 veces a lo largo de 2026.

“Si Anthropic está creciendo un 800% al año, uno pensaría que, en el extremo más bajo posible, cotizarían a 30 veces [los ingresos]”, dijo un inversor del grupo. “Eso los convertiría en una compañía de u$s 3 billones”.

Anthropic no tiene un par estadounidense que cotice en bolsa y que sirva de referencia para su valuación. Pero compañías consideradas beneficiarias de la IA, como el grupo de inteligencia de datos Palantir y la empresa de nube Nebius, cotizaron este año a unas 55 veces sus ingresos.

Varios inversores señalaron

que los altos ejecutivos de Anthropic todavía no habían fijado el objetivo de valuación para la salida a bolsa, ni siquiera en conversaciones privadas. Pero los inversores construyeron sus propios modelos financieros.

Sus proyecciones optimistas surgen a pesar de los crecientes desafíos, entre ellos la creciente competencia de rivales chinos, la presión por regular la IA y una tensión latente con el gobierno de EE.UU.

Esas preocupaciones, en particular la prohibición temporal del Departamento de Comercio sobre los mejores modelos de Anthropic, contribuyeron a una desaceleración del crecimiento general de los ingresos durante junio, según dos inversores con conocimiento del asunto. Aun así, señalaron que la compañía se recuperó y siguió creciendo a un ritmo extraordinario, incluso para los estándares de Silicon Valley.

Anthropic declinó hacer comentarios.

La valuación de Anthropic superó a la de OpenAI por primera vez en mayo, al llegar a u$s 965.000 millones

El modelo líder de Anthropic costaría más de dos veces y media que el modelo insignia de OpenAI

El Departamento de Defensa de EE.UU. calificó a Anthropic como un riesgo para la cadena de suministro

La start-up liderada por Dario Amodei presentó la documentación ante la Securities and Exchange Commission (SEC) en junio, lo que puso a la compañía en un período de silencio que limita los anuncios públicos sobre su desempeño financiero.

Anthropic le ganó terreno este año a sus rivales OpenAI y Google, al lanzar modelos que superaron a la competencia mientras concentraba su estrategia comercial en clientes corporativos. El grupo anunció en mayo que sus ingresos anualizados habían superado los u$s 47.000 millones.

Fondos de capital de riesgo, fondos soberanos y otros inversores institucionales volcaron casi u$s 100.000 millones en la compañía durante 2026. La valuación de Anthropic superó por primera vez a la de OpenAI en mayo, al alcanzar u$s 965.000 millones incluyendo la nueva inversión.

Pero el grupo también enfrenta una incertidumbre considerable. Chocó en repetidas ocasiones con la administración Trump y mantiene un litigio activo contra el Departamento de Defensa de EE.UU., que a principios de este año calificó a Anthropic como un riesgo para la cadena de suministro.

Desde entonces, Anthropic se vio obligada a retirar brevemente sus modelos insignia Fable 5 y Mythos 5, luego de ser alcanzada por controles de exportación del Departamento de Comercio en junio. El episodio generó inquietud entre algunos clientes que dependen de los modelos de Anthropic.

Los clientes también son cada vez más sensibles al precio de acceder a los mejores modelos. Frente a costos que se dispararon, en algunos casos revirtieron las directivas para que los empleados maximizaran el uso de IA y optaron por modelos menos potentes y más baratos.

El modelo líder del mercado de Anthropic cuesta más de dos veces y media lo que cuesta usar el modelo insignia de OpenAI, mientras que las alternativas chinas de código abierto (openweight), que también mejoraron notablemente este año, cuestan apenas una fracción de ese precio, según Artificial Analysis, firma que analiza modelos de IA.

Anthropic aumentó su participación de mercado entre las empresas de EE.UU. el mes pasado, según datos del grupo de pagos Ramp. Pero los analistas de la compañía detectaron que las empresas estaban “llegando a su límite de gasto en IA” y recurriendo a alternativas más baratas.

“Es fácil encontrar desafíos”, dijo un inversor de Anthropic que también respaldó a otros grupos de IA, entre ellos OpenAI y SpaceX, que salió a bolsa en junio con una valuación de u$s 1,77 billones. “Pero la compañía sigue estando en primer lugar en desempeño, posicionamiento y en aquello a lo que la gente quiere tener exposición”.

Anthropic espera ingresos anualizados de entre u$s 100.000 millones y u$s 120.000 millones para fines de 2026. BLOOMBERG

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Viernes 14 de agosto de 2026

El Cronista

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Lado B

Lo urgente puede desplazar todo aquello que realmente importa

La matriz de Eisenhower ayuda a entender por qué estar ocupados no siempre significa estar avanzando

COLUMNISTA

Sheila Saad

Fundadora de El Club de las

Emprendedoras - Autora de

ADN de emprendedora

Vivimos ocupados. Contestamos mensajes, resolvemos problemas, entramos y salimos de reuniones, atendemos pedidos que aparecen de golpe y terminamos el día con la sensación de haber hecho muchísimo. El problema es que hacer muchas cosas no significa necesariamente avanzar en las que más importan. Hay días en los que estamos tan concentrados en resolver lo que aparece "de la nada" que ni siquiera nos preguntamos si eso que reclama nuestra atención realmente la merece.

Lo urgente tiene una ventaja enorme sobre lo importante: hace ruido. Suena el teléfono, llega un mensaje, aparece un problema, alguien necesita una respuesta, una fecha vence o un cliente reclama. Lo importante suele ser bastante más silencioso: pensar hacia dónde queremos ir, prepararnos para algo que todavía no ocurrió, cuidar una relación, aprender, planificar, tomar una decisión que puede cambiar los próximos años o construir un negocio que no dependa siempre de nuestra presencia. Nada de eso exige necesariamente una respuesta hoy. Y justamente por eso es tan fácil postergarlo.

Existe una herramienta muy conocida para ordenar prioridades: la matriz de Eisenhower.

Frente a cada tarea podemos hacernos dos preguntas: ¿es importante? ¿Es urgente? De esa combinación aparecen cuatro posibilidades. Hay cosas importantes y urgentes que necesitan atención inmediata, como un cliente que amenaza con cancelar un contrato por un problema que debe resolverse ese mismo día o un hijo que se enferma y necesita que lo vayamos a buscar al colegio.

También existen tareas urgentes que no son tan importantes: un mensaje que alguien espera que respondamos de inmediato aunque nada cambie si lo hacemos unas horas después, una llamada que podría resolver otra persona o un mail que no requiere respuesta inmediata. Nos interrumpen y muchas veces terminamos

ocupándonos de ellas simplemente porque aparecieron primero. Después están las que no son importantes ni urgentes: entrar a redes sociales durante mucho tiempo, revisar una y otra vez mensajes que ni siquiera estamos esperando o participar de conversaciones que no aportan nada.

Pero hay un cuarto espacio que considero el más interesante: el de las cosas importantes que aún no son urgentes. Ahí suelen estar muchas de las decisiones que más pueden transformar nuestra vida. Hacer ejercicio, comer bien, revisar nuestras finanzas, hacernos un chequeo médico, pensar la estrategia de una empresa, capacitar al equipo, buscar nuevos clientes o empezar ese proyecto que venimos imaginando hace

años son cosas que sentimos que pueden esperar. Hasta que un día dejan de poder hacerlo.

El chequeo médico que postergamos se convierte en urgente cuando aparece un problema. Las finanzas que no ordenamos se vuelven urgentes cuando falta dinero. Una empresa sin procesos empieza a cometer errores y a depender de que alguien recuerde cómo se hace cada cosa. Un negocio sin líderes concentra todas las decisiones en una sola persona y se paraliza cuando esa persona no está. Muchas urgencias de hoy son cosas importantes que veníamos ignorando.

Hay algo cómodo en lo urgente: nos dice exactamente qué hacer. Hay un problema y lo resolvemos, hay un mensaje y lo respondemos, hay una reunión y

La acumulación de urgencias puede hacer perder de vista las prioridades. FOTO: SHUTTERSTOCK

...

Lo urgente hace ruido. Lo importante, en cambio, suele esperar en silencio. Aprender a distinguirlos puede cambiar la forma de trabajar, decidir y organizar el tiempo

entramos. Lo importante exige algo más difícil: decidir. Decidir qué queremos construir, qué merece nuestro tiempo, qué deberíamos dejar de hacer y qué cosas necesitan espacio aunque nadie nos las esté reclamando. Por eso podemos pasar días enteros siendo muy eficientes y, aun así, sentir que no estamos avanzando. No necesariamente nos falta productividad. A veces nos falta prioridad.

Organizar mejor nuestro tiempo no consiste en hacer cada vez más cosas, sino en entender que no todo lo que llega merece interrumpir lo que estábamos haciendo. Habrá mensajes que puedan esperar, reuniones que no necesiten nuestra presencia, problemas que otra persona pueda resolver y pedidos a los que podamos decir que no. Cada vez que elegimos ocuparnos de algo, también estamos dejando otra cosa para después.

Por eso es importante alinear nuestras intenciones con nuestras decisiones. Podemos decir que valoramos nuestra salud, nuestras relaciones, nuestra familia o nuestros proyectos, pero si en la práctica siempre los postergamos por cosas menos importantes, terminamos construyendo una vida que no refleja lo que decimos que queremos. La vida muchas veces se va llenando de pequeñas urgencias que parecen razonables hasta que miramos hacia atrás y descubrimos cuánto tiempo pasó.

Por eso, además de preguntarnos qué tenemos que resolver hoy, quizás deberíamos incorporar otra pregunta: ¿qué es importante en mi vida y en mi trabajo que todavía no es urgente, pero de lo que debería empezar a ocuparme ahora? Lo urgente siempre va a encontrar la manera de hacerse escuchar. Pero lo importante necesita que nosotros decidamos escucharlo...

QA Report - El Cronista - 14.08.2026.pdf

Pipeline

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Los, Asamblea General Ordinaria, Aunque Petro, Balance Cambiario, Banco Central, Banco Macro, Buenos Aires

Google, Buenos Aires

La, Buenos Aires

La Agencia - WARNING: source dates, money, or percentage tokens may be missing

Model QA

经过严格审核，以下是对翻译内容的 QA 报告：

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1. 幻觉核查

疑似幻觉内容

• 译文："再包装产品的出口 / 在白宫看来，阿根廷和其他 40 个国家在帮助中国规避关税"
• 核查：
  1. 标题索引：未找到匹配标题。
  2. 抽样原文：原文中未出现"再包装产品出口"或"40 个国家帮助中国规避关税"的直接表述（仅在后文第 22 页提及"转运"议题，但未明确提及阿根廷参与规避关税）。
• 结论：误判为 [FALSE_POSITIVE]。经核查，原文第 22 页确实提及阿根廷被列入"转运"名单，但翻译未准确传达上下文（"转运"≠"规避关税"）。建议修改为： > "白宫报告：阿根廷等 40 国或助中国通过转运规避关税"

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• 译文："Anthropic 准备进行 2 万亿美元的纪录级 IPO"
• 核查：
  1. 标题索引：无匹配标题。
  2. 抽样原文：原文中 Anthropic 的估值为 2 万亿美元（"2 trillion"），但翻译将单位误译为 "2 万亿美金"，实际应为 "2 万亿美元"（英文 "trillion" 对应中文 "万亿"，但此处上下文为 2 trillion USD，即 2 万亿美元）。
• 结论：[BLOCKING] 数字单位错误。应修改为： > "Anthropic 拟以 2 万亿美元估值进行史上最大规模 IPO"

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2. 数字准确性

[BLOCKING] 级别问题

1. YPF 项目投资额： - 原文："u$s 51.000 millones"（510 亿美元） - 译文："u$s510 亿美元" → 正确，但建议统一格式为 "510 亿美元"。

2. 通胀数据： - 原文："2,1%"（7 月通胀） - 译文："2,1%" → 正确，但建议统一为 "2.1%"（中文惯用小数点）。

3. 哥伦比亚选举票数： - 原文："250.830 votos"（250,830 票） - 译文："250.830 票" → 正确，但建议加千位分隔符（"250,830 票"）。

4. Anthropic 收入预测： - 原文："u$s 1000 亿美元至 u$s 1200 亿美元"（100–120 亿美元） - 译文："1000 亿美元至 1200 亿美元" → [BLOCKING] 量级错误。应为 "100 亿至 120 亿美元"。

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3. 完整性

[WARNING] 级别问题

1. 低中文密度区域（第 13 页）： - 译文缺失："黄金 (GOLD) 赞助商" 列表不完整（仅显示部分品牌，如 "bluemail" 等）。 - 核查：原文中该部分为 广告赞助商名单，属于非新闻版面，系统过滤行为。但为确保完整性，建议补充： > "（注：黄金赞助商名单详见原文）"

2. 日期格式不一致： - 原文："2026 年 8 月 27 日，星期四"（第 13 页） - 译文："2026 年 8 月 27 日，星期四" → 正确，但建议统一为 "2026.08.27（周四）"（更符合中文报纸格式）。

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4. 残留英文

[WARNING] 级别问题

1. 术语未翻译： - 译文："RIGI"（大规模投资激励制度）、"GNL"（液化天然气）、"IPC"（消费者物价指数）等缩写首次出现时未加中文解释。 - 建议：首次出现时添加括号注解，如： > "大规模投资激励制度（RIGI）"、"液化天然气（GNL）"。

2. 品牌名未处理： - 译文："Huawei"、"SpaceX"、"Anthropic" 等品牌名未统一斜体或加引号。 - 建议：统一为 “华为”、“SpaceX”（保留英文但加引号）。

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5. 交付标签

[BLOCKING] 级别问题

• 译文：未发现残留标签（如 "(此处为...)"），但部分段落存在 断句不完整 现象（如第 14 页 "buenosaires.."），疑似 OCR 遗留。
• 建议：确认是否为 OCR 错误，如是则标记为 [SOURCE_OCR]。

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6. 其他问题

[WARNING] 级别问题

1. 术语不准确： - 原文："dólar colchón"（床垫美元，指民间美元储蓄） - 译文："美元储蓄" → 不准确。建议保留音译或解释： > "‘床垫美元’（指民间藏匿的美元储蓄）"

2. 逻辑连贯性： - 译文："政府预计信贷将推动美元供应" → 表述模糊。建议明确： > "政府预计美元信贷放宽将增加市场美元供应量"

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7. 无问题区域

• 过滤内容：天气预报、股价行情、招标公告（如 "雷科莱塔公墓"）等非新闻版面在译文中缺失，属 正常过滤行为，无需报告。

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最终结论

1. 阻塞性问题（Blocking Issues）： - Anthropic IPO 估值单位错误（2 万亿 → 2 万亿美元）。 - Anthropic 收入预测量级错误（1000 亿 → 100 亿美元）。

2. 需修改但不阻塞的问题： - 术语解释缺失（RIGI、GNL 等）。 - 数字格式不统一（小数点、千位分隔符）。 - 部分英文残留（品牌名未处理）。

3. 建议： - 修正数字错误后，可交付使用。 - 对低密度区域（赞助商名单）添加注释，避免误解。

最终评级：存在 [BLOCKING] 级别问题，需修改后重新审核。

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═══ 自愈质检微创修复记录（Self-Healing Audit Trail）═══

• 成功修复分块 #49（共修复 2 处问题）
• 成功修复分块 #37（共修复 2 处问题）
• 成功修复分块 #25（共修复 1 处问题）
• 成功修复分块 #2（共修复 1 处问题）
• 成功修复分块 #1（共修复 1 处问题）